61. Дать сравнительную характеристику теорий инвестиционного спроса и предложения заёмных средств

Рынок заемных средств - это рынок, на котором "встречаются" инвестиции и сбережения и устанавливается равновесная ставка. Спрос на заемные средства предъявляют фирмы, используя их для покупки инвестиционных товаров, а предложение кредитных ресурсов осуществляют домохозяйства, предоставляя взаймы свои сбережения. Инвестиции отрицательно зависят от ставки процента, так как чем выше цена заемных средств, тем меньше величина инвестиционных расходов фирм, то кривая инвестиций имеет поэтому отрицательный наклон. Зависимость сбережений от ставки процента положительная, так как чем выше ставка процента, тем больше доход, получаемый домохозяйствами от предоставления в кредит своих сбережений. Инвестиционный спрос со стороны предприятий (фирм) является не единственным, но основным фактором конечного спроса на заемные средства. Стремление осуществлять инвестиции, то есть создавать новый капитал, возникает, когда вложенные средства позволяют компенсировать первоначальные затраты и получить дополнительную прибыль. Можно сказать и по-другому – побудительным мотивом к инвестированию является неоптимальное соотношение факторов производства, и возможность получения дополнительной прибыли при увеличении объема (или повышения качества) используемого капитала. Доходность инвестиций может быть различной в зависимости от вида деятельности, размера фирмы или других факторов. Но существует общая закономерность – с увеличением объема инвестиций доходность снижается вследствие действия закона убывающей предельной производительности факторов производства.

В простой модели рынка капиталов предложение заемных средств формируется домашними хозяйствами. Модель предложения заемных средств носит название теории межвременного выбора, и впервые была предложена Фишером. Модель исходит из естественного предположения, что люди сберегают часть своего текущего дохода, то есть, не расходуют весь свой доход на текущее потребление, а откладывают его часть для потребления в будущем. Возможна и обратная ситуация – когда человек потребляет больше, чем позволяет ему текущий доход – за счет заимствования средств, – таким образом, отказываясь от какой‑то части будущего потребления. Можно сказать, что выбор определяется, с одной стороны, – предпочтениями человека, с другой – теми возможностями, которые предоставляет рынок. Предпочтения у разных людей различны. Но принцип выбора для рационально принимающего субъекта будет одним и тем же – человек выберет наилучшее для себя решение, – когда уровень его благосостояния (полезности) будет наивысшим из возможных.

62. Раскрыть содержание экономического анализа инвестиционной политики Казахстана.

По мнению западных экспертов, инвестиционный климат в Казахстане в целом благоприятный, но серьезные бюрократические преграды, финансовые риски, недостатки в налоговом законодательстве и администрировании, недостаточно развитой правовой инфраструктуры в сфере страхования, залогов и т.д. могут сдерживать процесс притока иностранного капитала и инвестиций. С другой стороны, Казахстан считается для зарубежных инвесторов привлекательным рынком по самым базовым параметрам делового климата. В Республике имеется крупный рыночный потенциал, изобилие природных и трудовых ресурсов. Повышение инвестиционной привлекательности экономики страны, отраслей, регионов, предприятий становится непременным условием экономического и социального развития, повышения конкурентоспособности, научно-технического и технологического прогресса. Инвестиции в основной капитал осуществляются преимущественно за счет собственных средств хозяйствующих субъектов. При этом отмечается их опережающие темпы роста. В результате их доля в структуре источников инвестиций неуклонно растет на фоне сокращения иностранных инвестиций. Инвестиции в основной капитал направляются преимущественно в развитие промышленности Казахстана. Несмотря на то, что инвестиции в промышленности по-прежнему направляются преимущественно в развитие горнодобывающие отрасли, темпы их прироста в последние 4 года снижаются в пользу обрабатывающей промышленности, электроснабжения, подачи газа и водоснабжение. Тенденция заметного роста доли инвестиций в основной капитал обрабатывающей промышленности связана с принимаемыми мерами по диверсификации экономики в рамках Государственной программы по форсированному индустриально-инновационному развитию РК на 2010-2014 годы. В технологической структуре основные инвестиции направлялись преимущественно на работы по строительству и капитальному ремонту зданий и сооружений и на машины, оборудование, инструмент, инвентарь. В региональном разрезе неизменным лидером по объему инвестиций в основной капитал остается нефтедобывающая Атырауская область. Значительную долю инвестиций в основной капитал в обрабатывающей промышленности занимают Карагандинская и Павлодарская области в основном за счет инвестирования в металлургическую промышленность. Минимальные объемы инвестиций в основной капитал в обрабатывающую промышленность приходятся на ЗКО, СКО, Кызылординскую области.