4. Факторы стоимости предприятия.

Фактор – это то, что влияет на результат, это существенные обстоятельства, которые влияют на величину стоимости. К ним относятся:

- спрос и предложение;

- доходы;

- время (срок окупаемости расходов связанных с приобретением предприятия);

- риск как вероятность получения доходов в определенный период времени (оказывает отрицательное влияние на величину стоимости, чем выше риск, тем ниже стоимость);

- степень контроля означает величину приобретаемых прав на бизнес, поэтому чем больше степень контроля, тем больше стоимость;

- ограничение связанные с воздействием на бизнес микро и макро экономических факторов (государство ограничивает величину рентабельности для монополиста, если ограничение есть, то стоимость бизнеса уменьшается);

- ликвидность, т.е. наличие высоколиквидных активов в составе имущественного комплекса повышают стоимость бизнеса;

- местоположение предприятия.

5. Принципы оценки, их классификация.

Принципы – это основные положения теории оценки и правила определения стоимости. Для оценки предприятия выделяют 3 группы:

• принципы, основанные на представлениях собственника;

• принципы, связанные с эксплуатацией предприятия, учитывающие его особенности;

• принципы, обусловленные действием рыночной среды.

Первая группа принципов связана с представлением потенциального или реального собственника о полезности данного бизнеса. Включены принципы:

+ принцип полезности (бизнес обладает стоимостью только в том случае, если он полезен для реального или потенциального собственника. Чем больше полезность, тем выше стоимость);

+ принцип замещения (максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей стоимостью, по которой может быть приобретен объект с такой же полезностью);

+ принцип ожидания (стоимость бизнеса зависит от текущей стоимости его будущих расходов).

Вторая группа принципов связана с представлением покупателей и включает принципы:

= принцип вклада (включение какого-либо актива дополнительно, экономически целесообразно только тогда, когда получаемый прирост стоимости больше затрат на приобретение этого актива 2+3 = 2+4);

= принцип предельной производительности (возрастающей и уменьшающей отдачи, т.е. изменение количества факторов производства до определенного момента, а затем отдача и стоимость бизнеса начнут уменьшать);

= принцип оптимального размера (стоимость предприятия зависит от его размера);

= принцип остаточной продуктивности (стоимость бизнеса зависит от остаточной продуктивности земельного участка, который определяется как чистый доход после оплаты расходов на менеджмент, работу, силу, капитал).

Третья группа принципов включает:

• спроса и предложения – при несовпадении спроса и предложения цена на бизнес отклоняется от его рыночной стоимости;

• принцип соответствия – стоимость предприятия возрастает, если оно соответствует требованиям окружающей среды по оснащенности, технологии, уровню доходности, внешнему виду;

• принцип конкуренции – при обострении конкурентной борьбы на рынке текущая стоимость бизнеса снижается;

• принцип изменения – оценка должна проводиться на определенную дату, т.к. стоимость изменяется во времени;

• принцип экономического разделения – имущественные права следует разделять и соединять таким образом, чтобы стоимость возрастала.

• принцип зависимости от внешней среды.

6. Основные этапы оценки.