
- •Предисловие
- •Глава 1. Инвестиционная деятельность в россии: итоги и перспективы
- •Анализ инвестиционных процессов в российской экономике в 1999—2002 гг.
- •Основные характеристики российских институциональных инвесторов
- •Структура инвестиций по источникам финансирования (млрд. Рублей в ценах соответствующих лет)
- •Отраслевая структура инвестиций в основной капитал (%)
- •1.2. Модернизация экономики и создание благоприятного инвестиционного климата
- •1.3. Формирование и совершенствование правовой базы инвестиционного процесса
- •1.4. Комментарии к федеральному закону «об инвестиционной деятельности в российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
- •Источники средств
- •1.5. Источники инвестиций
- •Источники инвестиционных ресурсов предприятия (компании)
- •Степень износа оборудования в основных отраслях российской экономики
- •1.6. Проблема ускоренной амортизации
- •1.7. Налоговые механизмы привлечения инвестиций
- •1.8. Переориентация банковской системы на инвестирование реального сектора экономики
- •1.9. Формы государственного управления и регулирования инвестиционной деятельности
- •Контрольные вопросы
- •Глава 2. Региональные аспекты инвестиционного процесса
- •2.1. Современная инвестиционная ситуация в российских регионах
- •Ведущие по объему инвестиций в основной капитал российские регионы, 19902000 гг.
- •Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал в регионах-лидерах в 2000 г., %
- •2.2. Формирование инвестиционной политики регионов
- •2.3. Формы и методы государственного регулирования инвестиций в регионах
- •Методы государственного регулирования инвестиционной деятельности на региональном уровне
- •2.4. Формирование регионального законодательства об инвестициях
- •Динамика принятия региональных законов
- •Сравнительные характеристики ряда региональных законов об инвестиционной деятельности
- •2.5. Региональные льготы и стимулы инвесторам
- •Доля регионов, практикующих различные льготные режимы, %
- •Льготы, предоставляемые некоторыми регионами Российской Федерации по инвестициям в производство
- •Льготы банкам в Тюменской области для стимулирования банковской инвестиционной деятельности
- •2.6. Государственная поддержка приоритетных инвестиционных проектов в регионах
- •Бюджет развития Новосибирской области на 2000 г.
- •2.7. Опыт разработки инвестиционных программ и привлечения инвестиций в московском регионе
- •2.8. Формирование региональных структур содействия инвестициям
- •Контрольные вопросы
- •Глава 3. Иностранные инвестиции в россии
- •3.1. Система международного инвестирования 90-х гг.
- •Экспорт-импорт прямых иностранных инвестиций ведущими странами мира в 2000 г., млрд. Долл.
- •Ежегодный приток прямых иностранных инвестиций по основным группам стран (млрд. Долл.)
- •Прямые иностранные инвестиции (пии) в страны с переходной экономикой
- •3.2. Прямые иностранные инвестиции в странах центральной и восточной европы
- •Приток прямых иностранных инвестиций в страны Центральной и Восточной Европы
- •3.3. Импорт капитала в россию
- •Динамика и структура иностранных инвестиций в российскую экономику
- •3.4. Отраслевое и региональное размещение иностранных инвестиций
- •20 Российских регионов — ведущих получателей иностранных инвестиций в 1995—2000 гг.*
- •3.5. Формирование правовой базы иностранного инвестирования в россии
- •3.6. Комментарии к закону «об иностранных инвестициях в российской федерации»
- •О сфере применения закона
- •Термины, используемые в Законе
- •О правовом регулировании иностранных инвестиций
- •О правовом режиме деятельности иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями
- •О льготах для иностранных инвесторов
- •О гарантиях, предоставляемых иностранным инвесторам со стороны государства
- •О создании и ликвидации коммерческой организации с иностранными инвестициями и филиалов иностранных юридических лиц
- •О филиалах иностранных юридических лиц
- •О государственной политике в области иностранных инвестиций и федеральном органе исполнительной власти по координации привлечения прямых иностранных инвестиций
- •Наиболее значительные прямые инвестиции крупных транснациональных корпораций в российские предприятия
- •3.7. Страны-лидеры иностранного инвестирования в экономику россии
- •3.8. Необходимость улучшения инвестиционного климата и перспективы притока иностранного капитала в российскую экономику
- •3.9. Проблема «бегства» капиталов из россии и его репатриации
- •3.10. Как действует закон «о соглашениях о разделе продукции»
- •3.11. Вопросы срп, требующие решения
- •3.12. Закон о срп и субъекты федерации
- •Контрольные вопросы
- •Глава 4. Инвестиционное проектирование
- •4.1. Понятие инвестиционного проектирования и необходимость его развития в россии
- •4.2. Эффективность инвестиций в рыночной экономике
- •4.3. Проектное финансирование
- •Возможные формы финансирования проекта отдельными участниками проекта (схема проектного финансирования)
- •4.4. Критерии и процедуры отбора инвестиционных программ и проектов
- •4.5. Использование механизма конкурсного отбора исполнителей для реализации федеральных и региональных целевых программ и проектов и их долевого финансирования
- •I. Целевое размещение инвестиционных ресурсов по следующей иерархии претендентов:
- •II. Ориентировочные объемы инвестиционных потоков и предельные сроки инвестиций по направлениям:
- •III. Критерии оценки заемщика.
- •4.6. Риски инвестиций, методы их анализа и снижения
- •4.7. Программные пакеты, используемые при инвестиционном проектировании
- •Контрольные вопросы
- •Глава 5. Привлечение инвестиций через финансовый рынок
- •5.1. Кредитный рынок как источник финансирования инвестиций
- •5.2. Роль рынка ценных бумаг в решении задач привлечения инвестиций в реальный сектор экономики
- •Контрольные вопросы
- •I. Общие положения
- •II. Осуществление инвестиционной
- •III. Государственное регулирование
- •IV. Гарантии прав субъектов инвестиционной
- •Федеральный закон «о соглашениях о разделе продукции» от 31 декабря 1995 года
- •Глава I. Общие положения
- •Глава II. Заключение и исполнение соглашений
- •Глава 1. Общие положения
- •Глава II. Правовые и экономические основы
- •Глава III. Государственное регулирование
- •Глава IV. Государственные гарантии прав субъектов
- •Глава V. Основы регулирования инвестиционной
- •Глава VI. Заключительные положения
- •Федеральный закон «о бюджете развития российской федерации» от 26 октября 1998 года
- •Приложение 2. Нормативная база инвестиционной деятельности ряда российских регионов
- •Глава 1. Общие положения
- •Глава II. Правовые и экономические основы
- •Глава III. Государственное регулирование
- •Глава IV. Государственные гарантии прав
- •Глава V. Заключительные положения
- •Приложение 3.
- •3.1. Бизнес-план
- •1. Резюме
- •2. Исходные данные и характеристика предприятия
- •Основные виды выпускаемой продукции
- •Объем производства пива n-ским пивоваренным заводом
- •Сырье и поставки
- •Основные виды сырья для производства пива
- •Производственные мощности
- •Основные производственные цеха
- •1. Элеваторный цех
- •2. Солодовенный цех
- •3. Варочный цех
- •4. Бродильный цех
- •5. Цех дображивания
- •6. Цех розлива пива
- •Вспомогательные цеха
- •Персонал
- •Финансовое состояние оао
- •Баланс n-пз за период с 01.10.96 г. По 01.04.97 г. В абсолютных и относительных показателях и анализ их приращений
- •3. Прогноз конъюнктуры рынка
- •4. Стратегия маркетинга
- •5. Организационно-финансовый механизм
- •6. Определение затрат
- •Общая смета затрат
- •7. Определение доходов
- •Ставки налогов (по годам реализации проекта), %.
- •8. Формирование потока чистых средств
- •9. Оценка экономической и коммерческой эффективности инвестиций
- •Расчет срока окупаемости инвестиций (динамический)
- •Расчет срока окупаемости инвестиций (статический)
- •Расчет точки безубыточности (тыс. Дал)
- •10. Страхование коммерческого риска и
- •11. План реализации проекта
- •3.2. Бизнес-план
- •«Организация деревообрабатывающего цеха»
- •Ооо «стройдревсервис»,
- •Тюменский район, п. Боровский
- •Тюмень Ноябрь 2000 г.
- •1. Резюме
- •2. Анализ положения дел в отрасли
- •3. Производственный план
- •4. Маркетинговый план
- •Себестоимость продукции по периодам времени
- •Объемы экспортных операций с лесо- и пиломатериалами в первой половине 1999 г.
- •5. Организационный план
- •6. Финансовый план
- •Потребность в капитальных вложениях согласно проектно-сметной документации (руб.)
- •Инвестиции (в период эксплуатации и строительства)
- •Источники средств (на начало реализации проекта)
- •Производство и реализация продукции
- •Численность работающих, расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды
- •Амортизационные отчисления
- •План денежных поступлений и выплат
- •Бюджетный эффект от реализации проекта
- •Библиография
- •Глава 1. 5
- •Глава 2. 42
- •Глава 3. 87
- •Глава 4. 143
- •Глава 5. 176
- •121552 Г. Москва, 5-й Донской проезд, д. 21 б, корп. 2
- •115114, Москва, Шлюзовая наб., 10
Динамика принятия региональных законов
1992 |
1994 |
1993 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
1 |
3 |
4 |
11 |
22 |
51 |
79 |
Процесс формирования регионального законодательства об инвестициях происходил достаточно быстро: если в 1994 г. лишь три первых российских региона приняли свои законы об инвестициях, то в 1998 г. их насчитывалось уже 79 (см. табл. 2.4).
К 2002 г. в подавляющем большинстве регионов России в рамках их компетенции приняты законы, направленные на поощрение инвестиций, создание зон наибольшего благоприятствования, предоставление налоговых льгот, оказание кредитной поддержки строительства, выделение земли, развитие лизинговой деятельности, и т.п. В 1999—2000 гг. многие ранее принятые региональные законы были обновлены. За этот период просматривается достаточно отчетливая тенденция: наиболее инициативны в разработке различных законов, направленных на привлечение инвестиций, законодательные органы тех регионов, в которых сложилась неблагоприятная ситуация с капитальными вложениями. В Приложении 2 приведены тексты законов ряда российских регионов о поддержке инвестиций.
Анализ принятых регионами нормативных актов свидетельствует о том, что инвестиционная политика регионов развивается прежде всего по линии системного улучшения федеральных правоустановлений в рамках компетенции региональных властей. Большинство документов, о которых идет речь, предусматривает: гарантии равной защиты прав, интересов и имущества инвесторов; формирование и использование залоговых фондов, обеспечивающих гарантии по предоставленным отечественными и иностранными инвесторами кредитам и инвестициям; применение региональными государственными органами налоговых льгот.
В этой связи существенно следующее. С одной стороны, весь массив регионального инвестиционного законодательства сегодня недоступен не только для потенциальных инвесторов, но даже для узких специалистов (хотя задачи его систематизации, анализа и возможной унификации ставились многократно). С другой стороны, федеральному центру потребовалось почти десятилетие для принципиальной доработки и устранения наиболее уязвимых положений первых российских инвестиционных законов. Так, переработка Закона РСФСР «Об иностранных инвестициях в РСФСР» (появившегося в июле 1991 г.) заняла восемь лет: только в июле 1999 г. принят Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», включающий гарантии неухудшения условий деятельности зарубежных инвесторов. Однако и этот новый акт вызывает серьезные нарекания как представителей российских регионов, так и иностранных предпринимателей. Дело, во-первых, в том, что его 16-я статья разделила инвестиционные проекты на «белые» и «черные»: приоритетные и обычные. В соответствии с данной статьей льготы по уплате таможенных пошлин предоставляются только по реализации проектов первого рода — с общим объемом инвестиций не менее 1 млрд. руб. (или с долевым участием иностранного капитала не менее чем в 100 млн. руб.), включенных федеральным правительством в перечень приоритетных проектов. Столь масштабные проекты непосильны для большинства субъектов Федерации, а значит, последние не смогут воспользоваться федеральными льготами по таможенным пошлинам, облегчающим необходимый им ввоз зарубежными партнерами нового технологического оборудования.
Во-вторых, следует принять во внимание, что до сих пор не урегулированы отношения регионов с Регистрационной палатой РФ, причем после того, как она перешла в ведение Минюста России, предложения регионов стали рассматриваться еще медленнее (чтобы зарегистрировать малое предприятие с иностранными инвестициями, камчатский, скажем, предприниматель должен приехать в Москву «обивать пороги»). Регионы предлагали свои варианты решения проблемы (депонирование или взаимное признание актов регистрации в регионах и в Российской Федерации; повышение порога инвестиций, начиная с которого предприятие регистрируется Регистрационной палатой и др.), однако безуспешно. Это означает, что объем льгот и гарантий, предоставляемых рассматриваемым новым законом иностранному инвестору, фактически даже сужен, а декларируемая децентрализация инвестиционного процесса во многом формальна.
К сожалению, как отмечалось выше, только в конце 1998 г. был принят Федеральный закон «О Бюджете развития Российской Федерации» и только в начале 1999 г. — Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», пришедший на смену Закону РСФСР «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» (1991 г.). А ряда других не менее необходимых рамочных законов нет и до сих пор. За менее короткий период регионы сформировали более системное законодательство, направленное на поддержку инвестиционного процесса.
Лидерами в разработке собственной инвестиционной политики еще в 1993—1994 гг. выступили республики Коми, Саха-Якутия и Татарстан. Их усилия были направлены в первую очередь на привлечение иностранных инвесторов, что выразилось в принятии законов, определяющих благоприятные условия деятельности в этих регионах зарубежного капитала. Республика Татарстан, проводя политику мягкого вхождения в рынок, приняла ряд нормативных документов — законов, президентских указов и правительственных постановлений, направленных на формирование благоприятного климата для инвесторов и на их поддержку (законы «Об иностранных инвестициях в Республике Татарстан», «О статусе одобренного инвестиционного проекта с участием иностранного инвестора» и «Об инвестиционной деятельности в Республике Татарстан», президентский указ «О государственной поддержке предпринимательства в Республике Татарстан» и др.)36. В 1998 г. в экономику республики было вложено иностранных инвестиций на сумму около 700 млн. долл., что в семь раз превышает показатель 1996 г. Сегодня Татарстан, войдя в десятку российских регионов, где суммарно сосредоточены 80% вложений иностранного капитала, обрел репутацию стабильного региона с относительно низким уровнем риска для зарубежных инвесторов (окрестивших РТ «островом прагматизма» и «естественным магнитом»).37 В 1999 г. между республиканским правительством, администрацией г. Казани и городскими промышленными предприятиями был заключен ряд соглашений о социально-экономическом сотрудничестве: правительство и мэрия города снизили налоги на прибыль, добавленную стоимость и на имущество, а также обеспечили предприятия республиканским и муниципальным госзаказом; предприятия в свою очередь гарантируют властям текущие платежи, рост производства, повышение заработной платы и сохранение рабочих мест; в соглашении записано, что остающиеся в распоряжении производителей средства должны направляться только на инвестирование производства.
С некоторым отставанием к процессу задействования собственного инвестиционного права подключились областные образования России, причем принимаемые ими акты изначально нацеливались на одинаковые параметры стимулирования всех потенциальных инвесторов (так как становилось все более очевидным, что широкомасштабных иностранных инвестиций в экономику, из которой в силу неблагоприятных условий уходит отечественный инвестор, не будет). Так, в конце 1996 г. появился Закон «О гарантиях частных инвестиций в Нижегородской области», распространяющийся в равной степени на отечественных и иностранных инвесторов. В этом акте были впервые прописаны столь необходимые гарантии сохранности капитала, источники которых — средства областного бюджета, активы областных внебюджетных фондов, природно-сырьевые ресурсы и недвижимость, находящиеся в собственности региона.38
Обратим особое внимание на Закон «Об инвестиционной деятельности в Курской области», принятый Курской областной Думой совсем недавно — в феврале 2002 г.39 Его значение в том, что здесь учтена правоприменительная практика по ранее принятым регионами инвестиционным законам. Этот закон в соответствии с действующим федеральным законодательством направлен на развитие инвестиционной деятельности, создание режима наибольшего благоприятствования для инвесторов, устанавливает дополнительные гарантии для организаций, внедряющих инвестиционные проекты на территории Курской области.
В соответствии со статьей 10 Закона инвесторы освобождаются от уплаты следующих шести налогов и сборов (в части платежей, зачисляемых в областной бюджет) в соответствии с действующим законодательством:
1) налога на имущество предприятий, в части имущества, вновь созданного, приобретенного или реконструированного (модернизированного) для реализации инвестиционного проекта;
2) единого налога, взимаемого в связи с применением упрощенной системы налогообложения, учета и отчетности для субъектов малого предпринимательства, в части дохода (выручки), полученного(ой) от реализации инвестиционного проекта;
3) налога на доходы физических лиц, в части дохода, полученного от осуществления инвестиционной деятельности предпринимателями без образования юридического лица;
4) налога с владельцев транспортных средств, приобретенных для реализации инвестиционного проекта, за исключением легкового автотранспорта;
5) налога на прибыль, полученной от реализации инвестиционного проекта;
6) государственной пошлины за удостоверение договора залога недвижимого имущества (ипотеки), предоставляемого в обеспечение инвестиционных кредитов, выдаваемых банками России.
Важно подчеркнуть, что освобождение инвесторов от налогов происходит не по разрешительному, а автоматически, по заявительному принципу, что соответствует мировой практике и значительно упрощает административные проблемы для инвесторов. В Курской области также осуществляется регистрация инвесторов по принципу в «одно окно», что значительно сокращает время и стоимость оформления бизнеса.
Правовое регулирование инвестиционной деятельности на региональном уровне сталкивается с многочисленными проблемами — как с общими, характерными для правового регулирования на уровне субъектов Федерации, так и со специфическими, присущими предмету правового регулирования. Среди наиболее актуальных общих проблем, характерных для регионального законодательства, можно назвать проблему компетенции и проблему единообразия правового регулирования.
Значимость проблемы компетенций заключается в том, что несоблюдение компетенции законодателем на любом уровне может привести к нарушению механизма правового регулирования инвестиционной деятельности в целом. Следовательно, на каждой стадии реализации инвестиционного проекта деятельность инвестора может оказаться вне правового поля. Поскольку в РФ сложилась практика, что бремя действий по отмене незаконных нормативных правовых актов лежит на субъектах, интересы которых затрагивают эти акты, инвестор должен быть готов к осуществлению нехарактерной для него функции — контроля за соблюдением государственными органами разных уровней компетенции, предоставленным последним действующим законодательством.
Для того чтобы правовой процесс стал эффективным ресурсом развития, необходима, прежде всего, политическая воля руководства. Если она есть, то далее требуется особый «технологический» механизм регулирования правовой деятельности, осуществление постоянных консультаций и создание согласительных комиссий для согласования интересов. Главной идеей, объединяющей всю законотворческую деятельность на региональном уровне, должно стать определение своеобразия данной территории, отличающего ее от других, конкурирующих с ней территорий. Эти особенности должны обеспечить привлекательность территорий для прямого инвестирования. В частности, повышению инвестиционной привлекательности способствует принятие нормативных актов по регулированию рынка недвижимости, в области регистрации прав на недвижимое имущество, в первую очередь, передачи прав на земельные участки на ранних стадиях инвестиционного цикла, регистрации незавершенного строительства как объекта недвижимости, правовых правил регулирования землепользования и застройки, развития вторичного рынка прав аренды.
Региональное инвестиционное законодательство, как и федеральное, можно разделить на прямое, которое непосредственно регулирует инвестиционную деятельность, и косвенное, связанное с условиями функционирования сфер деятельности или типов предприятий — потенциальных объектов инвестирования. В особую группу выделяется законодательство по свободным (особым) экономическим зонам.
Примерами косвенного регионального инвестиционного законодательства, связанного с условиями функционирования различных сфер народного хозяйства и/или типов предприятий, могут служить законы Тюменской области «О льготах налогообложения в Тюменской области» и «О предоставлении налоговых льгот», законы Алтайского края, касающиеся государственной поддержки местных товаропроизводителей и др.
Примерами прямого инвестиционного законодательства могут служить законы об инвестиционной деятельности, принятые к настоящему времени в большинстве субъектов Федерации.
В таблице 2.5 даны сравнительные характеристики ряда региональных законов об инвестициях.
Таблица 2.5