14. Предложение на инвестиционном рынке

Инвестиционное предложение представляет собой зависимость между размером предоставляемых инвестором средств и вознаграждением за их сбережение (выплачиваемым процентом). Субъектами, обеспечивающими предложение, выступают: население, бизнес, государство, ино­странные инвесторы (см. валовые инвестиции). При прочих равных усло­виях, чем выше процент, под который удастся разместить инвестиционные ресурсы, тем больше инвестиций согласны предоставить их собственники. Геометрически описанное поведение собственников инвестиционных ре­сурсов изображается кривой предложения.

Для отбора лучших проектов с позиции прибыльности любому инве­стору целесообразно формировать портфель проектов, оценка которых должна производиться по трем критериям:

-финансовой эффективности) и (окупаемости затрат) проекта

-сравнения с альтернативами проектами по финансовой эффективно­сти

-воздействие проекта на баланс внутри портфеля.

Эффективность инвестиций характеризует отдачу с единицы капи­таловложений 1-ого проекта:

i = Э/К * 100

где Еi - эффективность, %

Э-эффект, отдача (доход от проекта);

К-капиталовложеня.

Для наглядной и реальной оценки спроса и предложения на ИР строят соответствующие графики (кривые спроса и предложения). Процедура построения кривой спроса:

1. Определяется совокупность инвестиционных проектов (Эi, Кi).

2. Рассчитывается индивидуальная эффективность отдельных проектов (Еi).

Осуществляется ранжирование проектов по их эффективности (от более к менее эффектным проектам).

Строится кривая спроса:

4.1Строится ступенчатая кривая спроса по суммарным итогам эффектов и капиталовложений для i - ого числа проектов.

Еi=∑Эi \ ∑Ki

Нетрудно заметить, что когда спрос формируется под воздействием спроса со стороны большого числа фирм, при ничтожном влиянии каждой из них, кривая спроса практически оказывается непрерывной. Если же та­кое условие не выполняется (инвестиционных проектов немного), произ­водят искусственное сглаживание.

Сглаженная кривая спроса проводится через середины интервалов, каждому из которых соответствует объем капиталовложений с рассчитанной средней эффективностью.

K1 K1+K2 K1+K2+K3 Kn

D- кривая спроса

S - кривая предложения;

Н0- норма отдачи на привлеченные ресурсы (равна или больше учетной банковской ставки).

Пересечение кривой предложения с кривой спроса определяет равно­весный уровень процента (Н0). При данной величине Н0 осуществляется согласование интересов инвесторов - кредиторов и заемщиков Но опреде­ляет сумму инвестиций, которая будет использована бизнесом для разви­тия экономики, с одной стороны, и сумму средств, которую согласны пре­доставить на эти цели инвесторы- кредиторы (собственники ресурса) при данном уровне вознаграждения. Кривая спроса характеризует полезность вложения инвестиций.

Распределение выгоды между собственником ресурсов и кредитором

1.Отдача для собственника инве­стиционных ресурсов.

2. Отдача для реализатора проекта.

3.Убытки, которые несет реализатор

Если плата устанавливается выше равновесной (Ни > Но), осуществляется стимулирование предложения, но ощущается нарастание неудовлетворенного спроса. Если плата устанавливается ниже равновесной (Ни < Но), осуществляется стимулирование спроса и в результате обостряется дефицитность капитала.

Кр - размер капиталовложений, которые желает приобрести бизнес за равновесную плату, а инвесторы готовы предложить за эту плату.