Контрольные вопросы

1. Какие операции банка относятся к инвестиционным.

2. Что понимается под портфельными инвестициями.

3. Как формируются доходы коммерческого банка от инвестиционных операций.

4. Какие методы управления инвестиционными операциями существуют.

5. В чем сущность активного метода управления инвестициями.

6. Чем активное управление инвестициями отличается от пассивного.

Тема 10. Управление валютными операциями коммерческого банка.

1. Валютные операции коммерческих банков.

2. Риски при валютных операциях.

3. Управление валютными операциями и рисками.

4. Страхование валютных рисков.

1. Валютные операции коммерческих банков.

Коммерческие банки, проводящие операции в иностранной валюте, сталкиваются с таким финансовым риском, как валютный риск.

В узком смысле валютный риск представляет риск курсовых потерь. Более широкое определение исходит из того, что валютный риск – это опасность валютных потерь, связанная с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и валютных биржах, или «опасность валютных потерь в результате изменения курса цены валюты к валюте платежа в период между подписанием контракта и проведением по нему платежа». Цена валюты в данном случае представляет денежную единицу, в которой в контракте выражена цена, а валюта платежа – валюту, в которой оплачивается товар при проведении сделки.

Валютный риск относится к ценовым рискам. Он возникает при формировании активов и привлечении источников средств с использованием иностранных валют. Поэтому валютный риск присутствует во всех балансовых и забалансовых операциях с иностранной валютой.

В банковской практике различают несколько видов валютных рисков, а именно: риск изменения обменного курса, риск конвертации, коммерческие риски, риски конверсионных операций, трансляционные риски, риски форфейтирования, технологический риск.

Риск изменения обменного курса – риск обесценения вложений в иностранную валюту вследствие непредвиденного изменения валютного курса. Под курсом валюты понимается цена денежных единиц одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Определение курса валют называется их котировкой. Полная котировка включает определение курса покупателя (покупки) и курса продавца (продажи), в соответствии с которыми банки покупают и продают котируемую валюту. Котировки валют делятся на прямые и косвенные. При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице:

Курс прямой = Национальная валюта/ Иностранная валюта.

При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты:

Курс косвенный = Иностранная валюта/ Национальная валюта.

Пример прямой котировки в России: 1 долл. США = 31 руб. 09 коп., косвенной котировки: 1 руб. = 0,03 долл. США.

Между прямой и косвенной котировками существует обратно пропорциональная зависимость:

Курс косвенный = 1/ Курс прямой.

При котировке валют используются также их кросс - курсы. Кросс – курс является соотношением между двумя валютами по отношению к третьей валюте.

По времени реализации валютных сделок различают курсы спот и курсы форвард. Курсом спот называется курс валюты, установленный на момент заключения сделки при условии обмена валютами банками – контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки, т.е. курс по наличным сделкам. Курс форвард характеризует ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта покупается или продается при условии её поставки на определенную дату в будущем, - т.е. это курс по срочным сделкам. Теоретически курс форвард может быть равен курсу спот, однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже. Если курс форвард выше курса спот, он будет равен сумме курса спот и соответствующей разницы – форвардной маржи, которая в данном случае называется премией. Если курс форвард ниже курса спот, он представляет собой курс спот, из которого вычтена форвардная маржа, называемая в этом случае дисконтом.

В межбанковской торговле банк, котирующий валюту, обычно называет курсы покупки и продажи. Курс покупки обозначается как курс Bid, курс продажи – Offer. При прямой котировке курс Bid является курсом, по которому банки покупают торгуемую (иностранную) валюту и продают национальную. Курс Offer является курсом, по которому банк продает иностранную валюту и покупает национальную. Величина, на которую курс Bid отличается от курса Offer, называется спрэдом.