1.3 Отечественные методики оценки несостоятельности организации

Рассмотрим ряд методик, разработанных российскими специалистами для проведения диагностических исследований вероятности наступления банкротства.

Нормативно-методическим материалам о несостоятельности организаций определена система коэффициентов для установления неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций:

1. Коэффициент текущей ликвидности:

Ктл характеризует общую обеспеченность организации оборотными и денежными средствами, для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств.

2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами. Норма коэффициента не менее 0,1:

Косс=

Косс характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его финансовой устойчивости.

Структура баланса организации неудовлетворительна, и организация неплатежеспособна если Ктл < 2, Косс < 0,1.

3. Коэффициент восстановления платежеспособности. Рассчитывается в случае, если хотя бы один из коэффициентов Ктл или Косс принимает значение меньше критериального. Норма коэффициента не менее 0,1;

Квп = (Ктл + 6 / Т (Ктл – Ктлн)) / 2,

где 3 – период утраты платежеспособности предприятием.

Если Куп > 1, у организации существует реальная возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев; если Куп < 1, такой возможности нет. Диагностика позволяет выявить наличие признаков несостоятельности организации, но формально это подтверждается решением арбитражного суда.

Решение о признании структуры баланса неудовлетворительной по перечисленным основаниям может быть отложено на срок, определяемый федеральным органом по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению, если установлено наличие реальной возможности восстановления платежеспособности организации.

В соответствии с Постановлением №33 67 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» для анализа финансового состояния используют следующие коэффициенты, представлены в табл. 6.

Таблица 6 – Коэффициенты, рекомендуемые арбитражными управляющими для проведения финансового анализа

Наименование коэффициента	Характеристика коэффициента	Рекомендуемые значения
Коэффициенты платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал)	Показывает часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена немедленно	0,2 – 0,5.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	Отражает способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов	≥ 2
Коэффициент (срочной) быстрой ликвидности (Кбл)	Характеризует способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет оборотных средств	≥ 1
Чистые оборотные активы (Кчоб.)	Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности организации своевременно погасить краткосрочные обязательства	> 0
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент автономии (Ка)	Характеризует независимость организации от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей в общей стоимости всех средств организации	≥ 0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс)	Показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных	< 0,7
Коэффициент маневренности собственного капитала(Км)	Показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте	0,2 – 0,5
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов (Км/и)	Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	-
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко)	Показывает наличие у организации собственных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости	0,1 – 0,5
Коэффициенты деловой активности
Рентабельность активов (Rак)	Характеризует степень эффективности использования имущества организации
Норма чистой прибыли	Характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации

Помимо нормативно-методических материалов о несостоятельности существуют методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных организаций, которые, были предложены Иркутской государственной экономической академией.

Модель Иркутской государственной экономической академии имеет вид:

R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4,

где X1 – чистый оборотный капитал собственный капитал;

X3 – чистый доход суммарные затраты.

Если R < 0 – вероятность банкротства максимальная.

При от 0 до 0,18 вероятность банкротства высокая.

При R от 0,18 до 0,32, вероятность банкротства средняя.

При R от 0,32 до 0,42 – вероятность банкротства низкая.

При R > 0,42, то вероятность банкротства минимальная.

Модель О.П. Зайцевой для оценки риска банкротства организации имеет вид:

К = 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6,

где Х1 – чистый убыток дебиторская задолженность; Х3 – краткосрочные обязательства выручка от продаж; Х5 – выручка.

Для определения вероятности банкротства необходимо сравнить фактическое значение с нормативным значением прошлого года, которое рассчитывается по формуле:

Кn = 0,25 • 0 + 0,1 • 1 + 0,2 • 7 + 0,25 • 0 + 0,1 • 0,7 + 0,1 • Х6,

Рекомендуемые минимальные значения частных показателей: Х1 = 0; Х2 = 1; Х3 = 7; Х4 = 0; Х5 = 0,7; Х6 = Х6 прошлого года.

Если фактический коэффициент больше нормативного, то вероятность наступления банкротства организации крайне высока.

Если Кфакт < Кn, то вероятность банкротства незначительна.

Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния организаций рейтинговое число, определяемое по формуле:

R = 2Ко + 0,1Ктл + 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,

где Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Ки – коэффициент оборачиваемости активов;

Км – коммерческая маржа;

Кпр – рентабельность собственного капитала.

При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице и организация будет имеет удовлетворительное финансовое состояние. Финансовое состояние организации с рейтинговым числом менее единицы характеризуется как неудовлетворительное.

В.В. Ковалев предложил двухуровневую систему показателей, которая охватывает различные направления деятельности организации и базируется не только на данных бухгалтерской отчетности, но и на внутренней информации. Формула для оценки финансовой устойчивости имеет вид:

N = 25R1 +25R2 + 20R3 + 20R4 + 10R5,

где N1 – коэффициент оборачиваемости запасов;

N2 – коэффициент текущей ликвидности;

N3 – коэффициент структуры капитала;

N4 – коэффициент рентабельности;

N5 – коэффициент эффективности.

Нормативные значения коэффициентов представлены в табл. 79.

Таблица 7 – Нормативные значения коэффициентов, включенных в модель оценки вероятности банкротства В.В. Ковалева

Коэффициент	Нормативное значение
N1	3,00
N2	2,00
N3	1,00
N4	0,30
N5	0,20

Если N = 100, то финансовая ситуация в организации может считаться хорошей.

Если N < 100, то финансовая ситуация вызывает беспокойство.

Чем сильнее отклонение значения N от 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более вероятно в ближайшее время наступление финансовых трудностей для организации.

Сравнительная характеристика отечественных моделей диагностики вероятности банкротства представлена в табл. 8.

Таблица 8 – Сравнительная характеристика отечественных моделей диагностики вероятности банкротства организации

Модель диагностики банкротства	Достоинства модели	Недостатки модели
Модель Иркутской государственной экономической академии	Механизм разработки и все основные этапы расчетов подробно описаны, что облегчает практическое применение модели.	По результатам практического применения модели выявлено, что значение R во многих случаях не коррелирует с результатами, полученными при помощи других методов и моделей. Например, при расчете по модели получаются значения, говорящие о наилучшем состоянии анализируемой организации, а все прочие методики дают далеко не утешительный результат. Методика прогнозирует кризисную ситуацию, когда уже заметны очевидные ее признаки, а не заранее, еще до их появления.
Модель О.П. Зайцевой	Модель использует в качестве переменных 6 финансовых показателей, для которых определены нормативные значения.	Методика недостаточно хорошо описана, не дана техника расчета коэффициентов. Существует необходимость привлечения данных о коэффициенте загрузки за предыдущие периоды, что ограничивает возможности использования модели при проведении внешнего анализа
Модель Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова	Переменные в модели отражают различные аспекты деятельности организации, возможно динамическое прогнозирование изменений финансовой устойчивости.	Показатели отличаются высокой положительной или отрицательной корреляцией и функциональной зависимостью между собой, что приводит к усложнению методики и уменьшает точность прогнозирования.
Модель Ковалева В.В.	Использование данной методики возможно для проведения внешнего анализа. Определены нормативы переменных, которые дифференцированы по отраслям.	Установленные пороговые значения коэффициентов завышены. Резкие «переходы» от одной оценки финансовой состоятельности к другой, (те. даже если организация получит 99 баллов из 100, ее финансовое положение будет признано неустойчивым).

Проблема прогнозирования возможного банкротства организации сегодня чрезвычайна актуальна в РФ. При этом в России пока еще отсутствует стабильная статистика банкротств организаций по причине молодости института банкротства, постоянно совершенствующегося законодательства, кризисов и особенностей экономики, что затрудняет достоверное прогнозирование возможного банкротства организации какими-то универсальными методиками. Существует также проблема достоверности информации о состоянии дел в конкретных организациях и трудности ее получения.

Следовательно, несмотря на наличие большого количества методик, позволяющих прогнозировать финансовую состоятельность организации с той или иной степенью вероятности, ни одна из них не может претендовать на использование в качестве универсальной. Поэтому при диагностике банкротства организации, целесообразно использовать несколько методик одновременно, учитывая специфику сегодняшней действительности.

Таким образом, рассмотрев теоретические аспекты банкротства организации, на примере конкретной организации проведем анализ ее финансового состояния, диагностику вероятности банкротства используя рассмотренные методики.