Тема 5. Банки на рынке ценных бумаг.

Центральный Банк Российской Федерации, в рамках вверенных ему "Законом о банке России" полномочий по осуществлению надзора за деятельностью коммерче­ских банков и других кредитных учреждений, определил следующий порядок деятель­ности банков на рынке ценных бумаг:

• работа коммерческих банков на рынке ценных бумаг осуществляется в рамках полученной общей банковской лицензии. Дополнительных лицензий не требу­ется;

• именные квалификационные аттестаты специалистам коммерческих банков, проводящих операции с ценными бумагами, не требуются;

- заключение сделок купли-продажи ценных бумаг специалистами коммерческих банков на биржах и в других местах организованной торговли может осуществ­ляться только на основании именных доверенностей, оформленных в соответ­ствии с действующим гражданским законодательством. Такой подход к деятельности банков на рынке ценных бумаг отличается от пра­вил, установленных на эту деятельность для всех других небанковских организаций.

Например, действующие правила определяют, что юридические лица, осущест­вляющие операции с ценными бумагами по поручению клиентов, а также оказывающие консультационные услуги по операциям с ценными бумагами, должны иметь соответ­ствующее разрешение государственного органа (лицензию) на право работы с ценны­ми бумагами.

Граждане, осуществляющие операции с ценными бумагами в качестве специа­листов инвестиционных компаний, инвестиционных фондов, инвестиционных посред­ников (финансовых брокеров) и инвестиционных консультантов, должны иметь квали­фикационные аттестаты, выдаваемые государственным органом, на право ведения операций с ценными бумагами.

Государственным органом, выдающим лицензии юридическим и физическим ли­цам на право работы с ценными бумагами, является Федеральная комиссия по финансовым рынкам, а инвестиционным фондам - Госкомимущество России.

Для операций коммерческих банков, согласно действующим правилам, на рынке ценных бумаг предусмотрен ряд важных ограничений:

1. банк не может выступать инвестиционным институтом по негосударственным ценным бумагам, если в составе его привлеченных средств есть средства гра­ждан;

2. банк не может выполнять функции инвестиционного фонда, т.е. заниматься деятельностью, связанной с выпуском акций, с целью привлечения денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при которой все риски, связанные с такими вло­жениями, доходы и убытки от изменений рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда;

3. банк может объединять деятельность инвестиционной компании и финансового брокера только при условии, что деятельность финансового брокера выполня­ется им через фондовую биржу.

Рассмотрим более подробно виды деятельности банков на рынке ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг банки могут выступать в качестве инвестиционных ин­ститутов и осуществлять следующие виды деятельности:

во-первых, выполнять посреднические агентские функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или получения, т.е. выступать в роли финансового брокера;

во-вторых, осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать кон­сультационные услуги по поводу выпуска и обращения ценных бумаг;

в-третьих, выступать в роли инвестиционной компании, т.е. организовывать вы­пуски ценных бумаг:

• выдавать гарантии по их размещению в пользу третьих лиц;

• вкладывать средства в ценные бумаги;

• осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в т.ч. путем котировки ценных бумаг.

В качестве финансового брокера на рынке ценных бумаг банки выполняют по­среднические (агентские) функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по пору­чению клиента на основании:

• договора комиссии или

-договора поручения.

Рассмотрим их. По поручениям своих клиентов банки могут совершать комиссионные операции, выступая в качестве комиссионера, т.е., осуществлять от своего имени сделки купли и продажи ценных бумаг за счет клиентов.

Комиссионер обязан:

• делать все возможное для совершения сделки на условиях максимально вы­годных для клиента, т.е. при покупке стремиться заключить сделку по мини­мально возможной цене. Если комиссионер совершит сделку на условиях бо­лее выгодных, чем те, - которые были указаны комитентом, вся выгода посту­пает комитенту;

• выполнять все указания клиента, в частности, касающиеся ограничения курса, времени и места совершения сделки и т.п.;

- объявить о собственном участии в сделках, выполняемых им по поручению клиентов, поскольку в данном случае есть факт объединения деятельности инвестиционной компании и финансового брокера. А такое объединение, соглас­но постановления правительства №78, возможно только при выполнении дея­тельности финансового брокера через биржу;

- возмещать ущерб, понесенный клиентом, если сделка принесла убытки или не получен желаемый результат.

Комиссионер имеет право:

• на получение вознаграждения (комиссионных) и компенсацию накладных рас­ходов, понесенных при выполнении поручения клиента;

• потребовать физическую передачу в свое распоряжение ценных бумаг или де­нежных сумм, являющихся предметом сделки;

• участвовать в сделке в качестве контрагента (за собственный счет), если пред­метом сделки являются ценные бумаги, допущенные к официальной биржевой торговле.

Комиссионная сделка предусматривает заключение двух договоров:

а) комиссионного договора между банком (комиссионером) и клиентом (комитентом);

б) договора купли-продажи между комиссионером и третьим участником сделки (договора контрсделки).

Комиссионер		Комитент
(банк)		(продавец)
\		/
Комиссионный договор
(покупка)

Комитент		Комиссионер
(покупатель)		(банк)
I. \		/
Комиссионный договор
(покупка)

II.