2.3.Программы рынков государственного внутреннего и внешнего долга

Государственные внутренние и внешние заимствования осуществляются в соответствии с программами, утверждаемыми на очередной финансовый год.

Ежегодно разрабатываются и утверждаются программы государственных внешних заимствований РФ и предоставляемых РФ государственных кредитов, отражающие перечень внешних заимствований федерального бюджета на очередной финансовый год с указанием цели, источников, сроков возврата, общего объема заимствований, объема использованных средств по займу до начала финансового года и объема заимствований в данном финансовом году.

В программе государственных внешних заимствований РФ отдельно предусматриваются все займы и государственные гарантии, величина которых превышает сумму, эквивалентную 10 млн. долл. США, на весь срок займа. Правительство РФ имеет право на осуществление внешних заимствований, не включенных в программу государственных внешних заимствований РФ, если они осуществляются в процессе реструктуризации государственного внешнего долга РФ, которая приводит к снижению расходов на обслуживание государственного внешнего долга в рамках его предельного объема. Такое право распространяется только на несвязанные государственные внешние заимствования.

Программы государственных внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований представляют собой перечень внутренних заимствований РФ, субъектов РФ, муниципальных образований на очередной финансовый год по формам и видам заимствований, общий объем заимствований, направляемых на покрытие дефицита бюджета. В программы включаются соглашения о займах, заключенные в предыдущие годы, если такие соглашения не утратили силу.

Глава 3. Управление государственным долгом

3.1. Характеристика управления государственным долгом

Управление государственным и муниципальным долгом представляет собой совокупность финансовых мероприятий и порядок их регулирования государственными органами и органами местного самоуправления по выпуску и размещению долговых обязательств, по организации выплаты доходов по ним, по изменению условий и сроков ранее выпущенных долговых обязательств и их погашению с целью оптимизации объема и условий долга и минимизации расходов на его обслуживание.

В процессе управления государственным и муниципальным долгом преследуются следующие цели:

1.  минимизация расходов на обслуживание долга;

2.  обеспечение своевременности погашения долговых обязательств;

3.  обеспечение стабильности рынка долговых обязательств государства и муниципалитета;

4. обеспечение финансовой устойчивости бюджетной системы:

5.  оптимизация объема заимствований;

6.  оптимизация сроков заимствований;

7. оптимизация условий выплат процентов и основного долга.

3.2 Методы управления государственным долгом

Основными методами управления государственным долгом являются:

1.  досрочный выкуп — при согласии кредитора (если предусмотрено договором — и без его согласия) с целью избежать будущих расходов на обслуживание долга;

2.  рефинансирование — погашение долга за счет средств от новых заимствований (рефинансированная облигация (англ. Refunded bond) — облигация в США, обеспеченная исключительно за счёт прямых государственных облигаций США, достаточных для выплат держателям облигаций);

3.  новация — замена одного обязательства другим с согласия кредитора;

4.  реструктуризация — изменение срока, доходности, объема долга:

5. конверсия — изменение доходности долга;

6. пролонгация — увеличение срока погашения долга без дополнительных условий;

7. отсрочка — увеличение срока погашения долга с дополнительными условиями (обеспечение, выше доходность);

8. капитализация процентов — замена выплаты процентов увеличением объема долга;

9.  погашение долга активами — для уменьшения долга при недостатке денежных средств погашение происходит акциями, недвижимостью и др.;

10.  унификация — приведение нескольких видов обязательств с разными у Международный институт по унификации частного права. Создана в 1926 г., находится в Риме.

11. консолидация — объединение долгов с разными сроками погашения в один (в конце XIX века английский парламент принял специальный закон о консолидации статутного прав);

12.  дефолт — приостановка выплат по долгу без отказа от своих обязательств;

13.  аннулирование — отказ от обязательств в одностороннем порядке; 14.  списание — уменьшение объема долга с согласия кредитора;

15.  установление предельных целевых ориентиров — определение в законодательном порядке целевого ориентира для органов, осуществляющих управление долгом (предельный размер долга, предельный объем расходов на обслуживание и погашение долга).

В развитых странах мира накоплен большой опыт в управлении государственным долгом до этого всего рыночными способами, связанными с внедрением разных денежных инструментов, призванных обеспечивать результативное действие на величину государственного долга и его структуру. Мировой опыт дает подсказку, что одним из таковых инструментов являются государственные ценные бумаги, выпускаемые в виде срочных долговых обязательств. Рынок государственных ценных бумаг - это, с одной стороны, один из индикаторов состояния всей экономики, а с другой - одна из болевых точек, действие на которую может замедлить либо ускорить процессы рыночных преобразований.

Оглавление

Введение