4. Принципы прогнозирования денежного потока.

4.1. Общие принципы и подходы.

Принцип 1. Прогнозирование будущей деятельности предприятия необходимо начинать только после тщательного проведенного анализа прошлой деятельности компании.

Анализ прошлой деятельности предприятия базируется прежде всего на финансово-экономическом анализе. Основными блоками такого анализа являются:

1. Анализ производства и реализации продукции:

2. Анализ использования основных производственных фондов.

3. Анализ себестоимости продукции.

4. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

5. Анализ финансового состояния предприятия

Принцип 2. Необходимо точно определить ключевые факторы , на которых основывается сам прогноз; ключевые факторы должны быть разумными

4.2. Ключевые факторы и предположения

Это те существенные обстоятельства, от которых, как предполагается, будут зависеть будущие результаты деятельности компании. Это первичные блоки, на которых строится весь прогноз. Хотя ключевые факторы часто не совпадают в разных компаниях и отраслях, среди них можно выделить:

1. предположения о выручке и поступлениях;

2. предположения о себестоимости реализованной продукции;

3. предположения об основных фондах и амортизации;

4. предположения о структуре и темпах роста оборотных активов

5. предположения о структуре и темпах роста текущих пассивов

6. предположения о рентабельности.

4.2.1 Предположения о выручке и поступлениях. Выручка является одним из наиболее сложных показателей, и безусловно – наиболее важный ключевой фактор в финансовом прогнозе. Рост выручки должен быть рассмотрен с разных сторон, включая следующие:

• инфляционный рост (рост цен);

• рост объема продукции отрасли;

• рост объема деятельности компании.

Для построения предположений о выручке и поступлениях необходимо провести маркетинговый анализ по следующим направлениям:

1. Анализ рынка. Предметом являются рынки или рыночные сегменты, которые сначала необходимо выделить, а затем исследовать, определив структуру и возможные тенденции развития.

Количественными характеристиками являются: потенциал рынка, объем рынка, уровень насыщенности рынка, темпы роста рынка, динамика развития цен.

Качественными характеристиками являются: структура потребностей клиентов, мотивы покупателей и т.д.

2. Изучение товаров. Определяются «сильные» и «слабые» стороны товаров, данные по всем видам товаров (объем сбыта, доля товара на рынке, цена единицы, издержки, валовая прибыль на ед. и др.).

3. Изучение покупателей.

4. Анализ конкурентов.

5. Анализ ценовой политики предприятия и стратегии ценообразования.

6. Анализ системы товародвижения.

7. Анализ сервисного обслуживания продукта

8. Анализ системы формирования спроса с стимулирования сбыта, анализ рекламы.

4.2.2. Предположения о себестоимости реализованной продукции . Предположения строятся на основании финансового анализ структуры и динамики составных частей себестоимости, а также влиянии инфляции на структуру себестоимости с опорой на объемы реализации и производства продукции.

Анализ себестоимости продукции.

В процессе анализа себестоимости продукции исходят из действующей классификации затрат:

• по элементам затрат

• по статьям калькуляции

• на прямые и косвенные затраты

• на постоянные и переменные затраты

Элементы затрат включают в себя:

• материальные затраты

• затраты на оплату труда

• отчисления на социальные нужды

• амортизация основных фондов

• прочие затраты

Основные статьи калькуляции

• сырье и материалы

• возвратные отходы

• покупные изделия и полуфабрикаты

• топливо и энергия на технологические цели

• основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих

• отчисления на социальные страхования и обязательное мед.страхование производственных рабочих

• расходы на содержание и эксплуатацию оборудования и машин

• общепроизводственные расходы

• общехозяйственные расходы

• потери от брака

• прочие производственные расходы

• коммерческие расходы

Прямые и косвенные затраты

• прямые затраты представляют собой отдельные калькуляционные статьи, относимые на себестоимость продукции на основании первичных документов

• косвенные затраты содержат общепроизводственные и общехозяйственные затраты, которые сначала учитываются по местам возникновения, а затем распределяются по видам продукции пропорционально какой-либо базе.

Постоянные и переменные затраты.

• Постоянные это такие затраты, которые не изменяются при изменении объема продукции, к ним относятся: расходы на содержание технологического оборудования и зданий, арендная плата, амортизация, страховые взносы, оплата административно-управленческого персонала.

• Переменными считаются такие издержки, величина которых меняется в зависимости от объема продукции: затраты на сырье, энергию, транспортные услуги, з/п производственных рабочих и пр.

4.2.3. Предположения об основных фондах и амортизации – строятся на основании бизнес-планов и иных инвестиционных проектах предприятия, его планов по расширению (сужению) основных мощностей предприятия, планов по закупкам оборудования и нормативных документах по начислению амортизации.

Прогнозируя будущие доходы, необходимо учесть амортизационные затраты, относящиеся к активам, существующим на дату оценки, и к активам, которые предполагается приобрести в течении прогнозного срока.