Следствия для финансовой стабильности
В последние несколько лет страховая индустрия завоевала значительные позиции на финансовых рынках: во-первых, рынок страховщиков и перестраховщиков вырос за последние двадцать лет в связи с увеличением событий потерь, особенно в сфере нестрахования жизни; во-вторых, страховые компании получили важность на глобальных финансовых рынках как инвесторов и финансовых посредников. Страховые компании страхуют не только финансовые риски других рыночных участников, но также перемещают их собственные риски через рынки капиталов. В результате этого границы между страховым и банковским секторами становятся всё более расплывчатыми, в частности из-за количества финансовых инструментов, которые были разработаны недавно. В отличие от банковского сектора, остаётся известной очень маленькая часть финансовой деятельности прямых страховщиков и перестраховщиков, во-первых, из-за различий в нормативно-правовой базе в различных странах (в частности в сфере перестрахования), частично из-за небольшого опыта использования различных финансовых инструментов своей деятельности. Например, имеется немного информации о внебалансовых сделках страховых компаний, также собрано недостаточно информации о том, соответствует ли развития в управлении кредитными и рыночными рисками росту вовлечённости страховых компаний в финансовую сферу, а также о том, применяются ли адекватно способы управления кредитными и рыночными рисками.
Альтернативные способы избегания рисков предлагают страховым компаниям выбор из более широкого круга методов перемещения риска, и таким образом разнообразить их портфель рисков, это в свою очередь способствует стабильности финансовых рынков и улучшению работы международной финансовой системы. Тем не менее увеличение в использовании этих инструментов накладывает свои потенциальные риски. Во-первых, в определенной степени эти методы являются объектами факторов экономической политики, которые оказывают влияние на масштаб использования альтернативных способов перемещения рисков. Например, когда условия займов становятся более ограниченными, наблюдается увеличение в использовании условного капитала и ценных бумаг, обеспеченных активами. С другой стороны количество скандалов в США явилось значительным препятствием для выпуска ценных бумаг и других альтернативных методов. Такие методы как альтернативные способы, внебалансовое финансирование, меры, используемы для сглаживания дохода – пострадали от недавних финансовых скандалов, вследствие чего традиционные методы избегания рисков вернули себе привлекательность.
Во-вторых, рост важности рейтинговых агентств также накладывает потенциальную опасность. Для уменьшения затрат компании часто полагаются на рейтинговые агентства для оценки своих рисков. Использование рейтинговых агентств может быть рациональным решением как целевой способ оценки кредитного риска в некоторых случаях. Однако, как отмечено в литературе, проблемы могут возникать, если несколько участников рынка выберут этот способ (положиться на рейтинговые агентства), и если это будет являться критерием принятия решений, особенно если они связаны по контракту с этими рейтинговыми агентствами.
В-третьих, многие альтернативные способы, таких как ценные бумаги, обеспеченные активами, и свопы, также сдерживают кредитный риск для инвесторов. В данном контексте имеется в виду то, что у покупателей этих «продуктов» имеется гораздо большая возможность оценить риски, они больше вовлечены в это, чем банковский сектор.
И наконец, важно отметить, что использование альтернативных способов ухода от риска усиливает связь между банковским сектором и страховыми компаниями. В частности, использование деривативов для хода от риска может рассматриваться как потенциальная опасность.
Помимо рисков, которые являются следствием перемещения кредитного риска, увеличение взаимосвязи между страховым сектором и банковским сектором в форме банковского страхования и финансовых конгломераций также накладывает потенциальный риск на стабильность финансового риска. Особенно в последние несколько лет банки и страховые компании получили большой положительный эффект от банковского страхования, и теперь они стали компетентными ещё и в этом прибыльном сегменте, который немного отличается от их привычной деятельности. Этот тренд подкреплён и в общем дерегуляцией на глобальных финансовых рынках. Однако, в условиях высокой кооперации банковского и страхового сектора, в условиях становления общей новой деятельности, это также может стать условиям «риска заражения» (передачи). Этот феномен особенно заметен в последние несколько лет в условиях нестабильных колебаний на международном рынке капитала.
Мнения разделяются по поводу влияния страховых компаний на финансовую стабильность. С одной стороны, страховые компании имеют определённую важность, потому что большая доля рисков всё ещё традиционно перемещается на перестраховщиков. В свете укрепления в перестраховом секторе за последние несколько лет, можно предположить, что концентрация риска растёт. Если эти системно важные компании столкнутся с финансовыми трудностями или станут неплатёжеспособными, определённо возникнет кредитный риск для контрагентов.
В литературе говорится о том, что кооперация надзорных органов и рыночной дисциплины позволяет нам уловить предупредительные сигналы на начальной стадии и принять соответствующие действия. Также, утверждается, что масштаб прямой банковской незащищенности, представленной в страховом секторе, очень мал для представления потенциальной опасности. Также оцениваются и альтернативные способы перемещения риска.
В заключение следует отметить, что в настоящее время имеется ограниченный опыт использования новых финансовых разработок, также как и недоступность информации, также очень мало известно о деятельности страховых компаний на финансовых рынках. Поэтому дальнейшие исследования должны проходить под осторожным контролем. Надзорные органы и центральные банки уже озадачены собрать больше детальной информации, которая бы позволила определить все виды деятельности страховых компаний на финансовых рынках, а за этим в свою очередь последует простота в оценке потенциальных рисков.