Рыночный риск

Как мы увидели, рыночный риск является одним из самых влиятельных рисков в страховой индустрии, а следовательно, одним из самых значимых для стабильности финансовых рынков. Рыночный риск определён здесь как потенциальные потери благодаря убыточным изменениям рыночных цен и/или других финансовых показателей, влияющих на цены. Он включает цены акций, процентную ставку, цены активов и обменный курс. Другими словами, рыночный риск является ключевым звеном инвестиционного риска.

В балансе страховой компании активы составляют финансовые инвестирования в форме акций, облигаций, займов и реального имущества – всех объектов рыночного риска. По этой причине неожиданные изменения в цене акций, обменном курсе и процентной ставке оказывают огромное влияние на компанию. Время и сумма полученного дохода от премий часто не совпадают со временем и суммой, которую страховая компания должна выплатить на основе страховых контрактов. Неожиданные изменения на финансовых рынках не предоставляют возможности страховым компаниям привлечения достаточного количества ликвидных активов от инвестиций, вследствие чего компания сталкивается с определенными проблемами, так как не может нести ответственность по своим обязательствам. Например, такие неожиданные изменения, как колебания процентных ставок и цен акций. Таким образом рыночный риск охватывает колебания процентной ставки, риски, связанные с акциями и другими капитальными вложениями, а также валютный риск и страховой риск. Например, валютный риск может возникать при инвестировании страховщика в другие валюты вместо тех, в которых выражена его ответственность. Инвестиционный капитал может быть аннулирован из-за неблагоприятных обменных курсов, вследствие чего компания сталкивается с существенными потерями. Страховой риск появляется из стадного эффекта, когда инвесторы концентрируют свои активы в одном и том же географическом регионе или в одном и том же географическом секторе. Если ожидаемая доходность себя не оправдает, то компания пострадает от серьёзных потерь, которые зависят от количества инвестиционных средств, вложенных этой компанией.

Для обследования условий, нацеленного для минимизации рисков от капитальных вложений, с страховые компании также используют методы управления пассивами и активами (asset liability management). Данный метод означает управление активами и пассивами на согласованной основе, другими словами балансирование портфеля инвестиций (активов) и пассивов, которые составляет продукт продаж инвестиционных компаний. Целью этого метода является полное избегание рисков при достижении соответствующей инвестиционной стратегии. Метод балансирования активов и пассивов был разработан для контроля за риском процентной ставки, который возник, когда она стала заметно белее изменчива в 1970 годах. В новой и неопределённой окружающей среде, для страховых компаний не представлялось возможным управлять их риском изменения процентных ставок, вследствие чего множество из них было объявлено банкротами. Способы для контролирования рисков изменений процентных ставок получили своё дальнейшее развитие, модели рисков были улучшены до полного исчезновения рисков. Впоследствии, данный способ стал важным инструментом управления рисками особых товаров и в общем предпринимательских рисков. Также в добавление этому методу используется модель оценки суммы активов, подверженных риску (Value at risk, VaR); эти модели были представлены в банковском секторе в середине 1990х годов и используются для управления рисками страховых компаний в краткосрочном периоде.