2.6.5 Аналіз ефективності проекту

Основними показниками, які вживають при аналізі ефективності проекту є величини грошового потоку за проектом і величини витрат на інвестиції. Для виконання розрахунків беремо ставку дисконтування у розмірі 15%. Вхідні дані представлені в таблиці 2.32.

Таблиця 2.32 – Вхідні дані

У гривнях

Капітал	Підготов. період	Експлуатаційний період
		2013 р.	2014 р.	2015 р.	2016 р.	2017 р.
Інвестований	89170	68872	72915	80144	91658	95798
Власний	59170	35054	72915	80144	91658	95798

Далі зробимо розрахунок показників ефективності, використовуючи дані про потоки коштів, які наведені в таблиці 2.33.

Розрахуємо показник чистого поточного доходу (NPV) для власного капіталу відповідно до формули (2.1):

(2.1)

(грн.)

Аналізуючи цей показник, ми можемо сказати, що проект прибутковий, а NPV= грн. показує величину прибутку, який інвестор отримає понад вкладених коштів. Це значення характеризує абсолютний результат процесу інвестування.

Розрахуємо показник внутрішньої ставки прибутковості (IRR) відповідно до формули (2.2):

(2.2)

де - ставка дисконтування, при якій NPV приймає позитивне значення; - ставка дисконтування, при якій NPV приймає від’ємне значення; - позитивне та від’ємне значення показника NPV при ставках дисконтування , [13].

Для розрахунку необхідно вибрати значення коефіцієнта дисконтування , щоб в інтервалі ( ) функція NPV = f(i) змінювала своє значення з позитивного значення на від’ємне або навпаки. Як коефіцієнти дисконтування візьмемо та . Значення показників NPV при даній ставці відсотка дорівнює 275 і -106 відповідно. Підставивши у формулу (7.2) дані, одержимо:

Порівнюючи отриманий результат з необхідною ставкою доходності (15 %), можна зробити висновок, що інвестиційний проект привабливий. Він показує максимально припустимий рівень витрат, що пов’язані з проектом.

Показник індексу рентабельності (PI) визначимо за допомогою формули (2.3):

, (2.3)

= 4,03.

PI характеризує величину прибутку на одиницю витрат інвестованого капіталу, тобто на 1 грн. повертається 4,03 грн.

Розрахунок дисконтованого терміну окупності наведено в таблиці 2.33.

Таблиця 2.33 – Розрахунок дисконтованого строку окупності

Період	0	1	2	3	4	5
Грошові потоки,грн.	-59170	35054	72915	80144	91658	95798
Дисконтовані грошові потоки (i=15%)	-34025	30482	55134	52696	52406	47628
Дисконтовані грошові потоки наростаючим підсумком, грн.	-34025	-3543	51591	104287	156692	204320

Строк окупності проекту розрахуємо за допомогою формули :

місяців.

Отже, дисконтований термін окупності становить 13 місяців, тобто це період за який інвестор зможе повернути кошти, які було вкладено.

Розрахуємо показник чистого поточного доходу (NPV) для усього інвестованого капіталу відповідно до формули (7.1).

(грн.)

Аналізуючи цей показник, ми можемо сказати, що проект прибутковий, а NPV= грн. показує величину прибутку, який інвестор отримає понад вкладених коштів. Це значення характеризує абсолютний результат процесу інвестування.

Як коефіцієнти дисконтування візьмемо та . Значення показників NPV при даній ставці відсотка дорівнює 177 і -806 відповідно. Підставивши у формулу (7.2) дані, одержимо:

Порівнюючи отриманий результат з необхідною ставкою доходності (15 %), можна зробити висновок, що інвестиційний проект привабливий.

Показник індексу рентабельності (PI) визначимо за допомогою формули (7.3):

PI характеризує величину прибутку на одиницю витрат інвестованого капіталу, тобто на 1 грн. повертається 3 грн.

Розрахунок дисконтованого терміну окупності наведено в таблиці 2.34.

Таблиця 2.34 – Розрахунок дисконтованого строку окупності

Період	0	1	2	3	4	5
Грошові потоки,грн.	-89170	68872	72915	80144	91658	95798
Дисконтовані грошові потоки (i=15%)	-89170	59887	55134	52726	52406	47661
Дисконтовані грошові потоки наростаючим підсумком, грн.	-89170	-29281	25853	78579	130985	178646

Строк окупності проекту розрахуємо за допомогою формули :

місяців.

Отже, дисконтований термін окупності становить 16 місяців, тобто це період за який інвестор зможе повернути кошти, які було вкладено.