61.Факторы повышения рентабельности.

Чтобы повысить эффективность произв-ва, необходимо повысить прибыль, либо снизить издержки.

Повышение эффективности:

1. рост объема произв-ва ΔПv=(V2-V1)*П_{1 ИЗД}

2. рост цен ΔПц=(Ц2-Ц1)*V2

3. снижение издержек произв-ва ΔПи=(И1-И2)*V2

62. Понятие, способы инвестиционной деятельности.

Э_ГОД=ΔЗ=ΔU-E_НΔK

E_Н=0,12(0,15) const

В настоящее время все страны отказались от этого метода.

Поток платежей – разнесенные по времени затраты и результаты.

Особенности ныне действующего метода:

1.учет стоимости капитала

2.учет фактора времени

3.многовариантность подходов по отношению:

а) к источникам финансирования

б) к стоимостным оценкам

в) к системе показателей

4) учет интересов инвесторов и самостоятельность инвесторов при отборе инвестиционного проекта и способах их реализации

Инвестиции – длительный во времени процесс поэтому необходимо учитывать фоктор времени риска.

Временная стоимость денег.

Деньги разных периодов складывать нельзя.

2 фактора влияющ:

1) платность капитала

2) инфляция

К_О – настоящая стоимость денег

К_О=НСД

К_t=БСД=f(r, t, метод начисления)

Метод начисления 2 способа:

1. К_t=К_О(1+rt)

2.По формуле сложных %

К_t=К_О(1+r)^t – коэффициент компауненга >1

d_t=(1+r)^+-t – дисконтный множитель <1

дисконтирование – процесс привязывания разновременных затрат к 1 моменту времени осуществляется с помощью дисконтного множителя или коэф-та дисконта.

В формуле дисконта t – отрезок времени, на кот реальный финансовый поток отстоит от момента приведения (0)

Затраты и результаты разных периодов можно складывать только после их дисконтирования.

Если объект финансируется из нескольких инвесторов в том числе собственный капитал с ценой (рентабельностью), заемного капитала (банковский %), акционерного капитала (дивиденты), то r опред-ся как средневременнной

r_СР=kd_C+r_Т.К.d_K+Dd_д

методы динамической оценки эффективности:

1.метод чистой дисконтированной (приведенной) стоимости ЧДС (NPV)

метод ЧДС – за срок жизни проекта

4 показателя по кот ведется ЧДС:

1) чистая дисконтированная стоимость

ΣЧДС=ΣP_td_t – ΣK_td_t >0

T – текущий момент времени

Р_t=ВРП - U_Σ+U_АМ

Р_t=П - U_АМ

1.внутренняя доходность

ΣЧДС=Σ[P_t(1+r_ВН)^-t – k_t(1-r_ВН)^-t]=0

r_ВН – внутренняя доходность

r₁→ЧДС₁>0

(r₂-r₁)→ЧДС₂-ЧДС₁

r_ВН=r₁-[ЧДС₁(r₂-r₁)/(ЧДС₂-ЧДС₁)]

Критерии отбора – вложение эффективно при цене капитала меньше внутренней доходности.

При альтернативном вложении предпочтит вариант у кот r_ВН >.

1.Динамический срок окупаемости

Т – искомый срок окупаемости

Определяется на основе анализа накопительной ЧДС с шагом в 1 год.

Выбираются 2 соседних значения ЧДС с противополож знаками.

Т_ОК=t₁-ЧДС₁/(ЧДС₂-ЧДС₁)

1.показатель инвестиции

R=ΣP_td_t / Σk_td_t >1

E – d_t=f(r,t)

P_t = const

d_c =[(1+r)^T-1]/[(1+r)^Tr]

T – срок жизни проекта

С одинаковым сроком жизни проекта

В случае если мы сравниваем варианты (отлич-ся по срокам жизни) исп-ся метод оценки эффективности по ЧДС среднегодовой

Значение ЧДС_СР.Г=совок-я ЧДС

ΣЧДС*А

А – коэф-т годового эквивалента

А=1/d_c <1