11.4. Финансовые проблемы несостоятельности (банкротства) предприятий Понятие и критерии финансовой несостоятельности

Банкротом признается предприятие, неспособное удовлетворить за счет результа­тов своих текущих операций имущественные и денежные претензии кредиторов. Закон о несостоятельности (банкротстве) предприятий предусматривает возможность объявления его банкротом по собственной инициативе или по решению арбитражного суда. При этом решение о банкротстве может быть принято только после истечения оговоренного зако­ном срока непогашения имеющейся задолженности предприятия перед ее кредиторами.

Несостоятельность (банкротство) - это признанная арбитражным судом или объ­явленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредито­ров по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных пла­тежей в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды.

В отношении юридического лица банкротство определяется следующим призна­ком — неспособность удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обя­зательства или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступле­ния даты их исполнения.

Финансовая несостоятельность возникает из-за превышения обязательств над лик­видными активами. Она выражается в появлении просроченной задолженности перед бюджетом, банками, поставщиками и другими контрагентами.

Банкротство предприятий в основном является результатом неудовлетворительной работы по финансированию и кредитованию, т.е. неквалифицированного менеджмента. Банкротство - неотъемлемая часть конкурентной рыночной среды, без банкротства нет конкуренции. В развитых странах, к примеру, в Германии и Франции судами рассматри­вается ежегодно 20-40 тыс. дел о банкротстве должника[3]. Возможность банкротства за­ставляет предприятия принимать меры по обеспечению финансовой устойчивости, повы­шать эффективность и производительность труда.

В соответствии с Указом Президента от 14 августа 1996 г. № 1176 «О системе фе­деральных органов исполнительной власти» и от 17 марта 1997 г. № 249 «О совершенст­вовании структуры федеральных органов исполнительной власти» Правительство РФ по­становлением от 8 июля 1997 г. № 848 «Вопросы Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению» определило, что Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению (ФСДНФО) является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим исполнительные, кон­трольные, разрешительные, регулирующие и организационные функции, предусмотрен­ные законодательством РФ о несостоятельности (банкротстве) и финансовом оздоровле­нии организаций.

Федеральная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздо­ровлению - правопреемник Федерального управления по делам о несостоятельности при Государственном комитете РФ по управлению государственным имуществом. Федераль­ная служба России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению создает территориальные органы и представительства.

Для обеспечения принудительного исполнения судебных решений, актов других органов, которым предоставлено право принимать решения об обращении взыскания на имущество организаций-должников, образован Федеральный долговой центр при Прави­тельстве РФ (ФДЦ) - специализированное государственное учреждение. Центр наделен правом проведения торгов имуществом организаций-должников, кроме государственных предприятий и эмиссионных ценных бумаг.

В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула « 2-счета» Э.Альтмана:

Z = 1,2 х X1 + 1,4 х Х2 + 3,3 х ХЗ + 0,6 х Х4 + 1 х Х5 ,

где

X1 - оборотный капитал / совокупные активы;

Х2 - чистая прибыль / совокупные активы;

ХЗ - прибыль до налогообложения / совокупные активы;

Х4 - рыночная стоимость акций / суммарная задолженность;

Х5 - выручка от продаж / совокупные активы.

При значении Z = < 1,8 вероятность банкротства очень высока, при Z от 1,9 до 2,7 -средняя, при Z от 2,8 до 2,9 - невелика, при Z = >3,0 - очень низкая.

В РФ для выявления государственных предприятий с неудовлетворительным фи­нансовым состоянием и в целях выявления признаков банкротства используется методика, утвержденная Правительством РФ в 1994 г., в которой разработана система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприя­тий.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного пе­риода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность пред­приятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевремен­ного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) определяется как отношение фактиче­ской стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде произ­водственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженно­стей и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских за­долженностей.

Кт.л. = Оборотные активы / Кредиторская задолженность + краткосрочные кредиты и займы

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко) характеризует на­личие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запа­сов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Ко = Собственные оборотные средства / Стоимость запасов

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у пред­приятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов, перечисленных выше, имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособ­ности за период, установленный равным 6 месяцам.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэф­фициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Коэффициент восстановления платежеспособности (К в.п.) определяется по формуле как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сум­ма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного пе­риода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный рав­ным 6 месяцам:

Кв.п. = Кт.л1 + 6/Тх(Ктл1 - Кт.л2) / Кт.л.норм,

где:

Кт.л1 - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

Кт.л2 - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Кт.л.норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности равное 2;

6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;

Т - отчетный период в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение боль­ше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение мень­ше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприя­тия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется по формуле как отно­шение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического зна­чения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения зна­чения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

Ку.п = Кт.л1 + 3/Тх(Кт.л1 - Кт.л2) / Кт.л.норм

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рас­считанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможно­сти у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рас­считанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

Процедуры банкротства

Процедура банкротства представляет собой совокупность формализованных актов, включающих выявление признаков банкротства, рассмотрение дел о банкротстве в арбит­ражном суде, выбор и проведение конкретных мероприятий в рамках дел о банкротстве, удовлетворение требований кредиторов, завершение дел о банкротстве.

Законом от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» преду­смотрены следующие процедуры банкротства: наблюдение, внешнее управление, кон­курсное производство, мировое соглашение, - представленные на рис. 13.

Рис 13. Процедура банкротства и ее участники

 Для установления факта наличия признаков банкротства должника определяется размер денежных обязательств и обязательных платежей. Денежные обязательства вклю­чают:

•   задолженность за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги;

•   суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником.

Кроме обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответствен­ность за причинения вреда жизни и здоровью, обязательств по выплате авторского возна­граждения, а также обязательств перед учредителями должника - юридического лица, вы­текающих из такого участия.

Арбитражный суд возбуждает дело о банкротстве, если требования к должнику в совокупности составляют не менее 500 минимальных размеров оплаты труда.

Наблюдение

Наблюдение за должником - это новая для российской практики процедура. Она вводится арбитражным судом в отношении должника с момента принятия заявления. Цель этой процедуры - обеспечить сохранность имущества должника. При введении наблюде­ния арбитражный суд принимает решение о назначении временного управляющего. При этом руководитель и администрация должника продолжают осуществлять свои полномо­чия с ограничениями.

Временный управляющий имеет право:

- предъявлять в арбитражный суд от своего имени требования о признании недей­ствительными сделок, а также о применении последствий недействительности ничтожных сделок, заключенных или исполненных должником с нарушением требований;

- обращаться в арбитражный суд с ходатайством о принятии дополнительных мер по обеспечению сохранности имущества должника, об отмене таких мер, а также об от­странении руководителя должника от должности;

- получать любую информацию и документы, касающиеся деятельности должника;

- осуществлять иные полномочия. Временный управляющий обязан:

- принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника;

- проводить анализ финансового состояния должника;

- определять наличие признаков фиктивного или преднамеренного банкротства;

- устанавливать кредиторов должника и определять размеры их требований, уве­домлять кредиторов о возбуждении дела о банкротстве;

- созывать первое собрание кредиторов.

Одной из обязанностей временного управляющего является определение даты и проведение первого собрания кредиторов. Кредиторы в месячный срок с момента получе­ния уведомления временного управляющего о принятии арбитражным судом заявления должны подать в арбитражный суд и должнику свои требования. Требования, признанные установленными, в сопровождении необходимых документов направляются временному управляющему.

Арбитражный суд на основании постановления первого собрания акционеров при­нимает соответствующее решение: или о признании должника банкротом, или о введении внешнего управления, или об утверждении мирового соглашения. С этого момента на­блюдение прекращается. Временный управляющий исполняет свои обязанности до назна­чения внешнего управляющего или конкурсного управляющего.

Внешнее управление

Внешнее управление вводится арбитражным судом на основании решения собра­ния кредиторов на срок не более 12 месяцев, который может быть продлен не более чем на 6 месяцев.

Целью внешнего управления является восстановление платежеспособности долж­ника с передачей полномочий по управлению внешнему управляющему. Поэтому с мо­мента его введения:

•   руководитель должника отстраняется от должности, а управление его делами возлагается на внешнего управляющего;

•   прекращаются полномочия органов управления должника и собственника иму­щества должника — унитарного предприятия; органы управления должника в течение трех дней с момента назначения внешнего управляющего обязаны обеспечивать передачу бух­галтерской и другой документации, печатей и штампов, материальных и иных ценностей внешнему управляющему;

•   снимаются ранее принятые меры по обеспечению требований кредиторов;

•   вводится мораторий на обеспечение требований кредиторов по денежным обяза­тельствам и обязательным платежам должника.

 Внешний управляющий, назначаемый судом, имеет право:

•   самостоятельно распоряжаться имуществом должника;

•   заключать от имени должника мировое соглашение;

•   заявлять отказ от исполнения договоров должника. В его обязанности входит:

•   принятие и ведение имущества должника и его инвентаризация;

•   открытие специального счета для проведения внешнего управления и расчетов с кредиторами;

•   разработка и представление на утверждение собрания кредиторов плана внешне­го управления;

•   ведение бухгалтерского и другого учета и отчетности;

•   принятия мер по взысканию задолженности перед должником;

•   рассмотрение требований кредиторов;

•   ведение реестров требований кредиторов;

•   предоставление собранию кредиторов отчета по итогам реализации плана внеш­него управления;

•   осуществление иных полномочий.

Внешний управляющий обязан рассмотреть все требования кредиторов и уведо­мить их о результатах в течение месяца с момента предъявления. Он вправе распоряжать­ся имуществом должника, а в отношении крупных сделок и сделок, где имеется заинтере­сованность внешнего управляющего или конкурсного кредитора, - с согласия комитета или собрания кредиторов. С их согласия могут быть приняты решения об увеличении рас­ходов должника на потребление, в т.ч. на оплату труда его работников.

Обязанностью внешнего управляющего является разработка в течение месяца по­сле назначения плана внешнего управления и предоставление его на утверждение собра­нию кредиторов. Целью плана является разработка в определенный срок мер по восста­новлению платежеспособности должника, связанных с ликвидацией признаков банкротст­ва, т.е. ликвидация не исполненных в срок более трех месяцев обязательств и обязанно­стей. Утвержденный собранием кредиторов план внешнего управления и протокол собра­ния кредиторов представляются в арбитражный суд внешним управляющим в течение пя­ти дней после проведения собрания.

В план внешнего управления могут быть включены следующие меры по восста­новлению платежеспособности должника:

•   перепрофилирование производства;

•   закрытие нерентабельных производств;

•   получение дебиторской задолженности;

•   продажа части имущества должника;

•   уступка прав требований должника;

•   исполнение обязательств должника собственником его имущества или третьими лицами;

•   продажа предприятия должника и др.

Внешнее управление завершается отчетом внешнего управляющего на собрании кредиторов, где предлагается одна из следующих мер:

•   прекращение внешнего управления в связи с восстановлением платежеспособ­ности должника;

•   заключение мирового соглашения;

•   продление установленного срока внешнего управления;

•   прекращение внешнего управления и обращение в арбитражный суд с ходатай­ством о признании должника банкротом или об открытии конкурсного производства.

Утверждение собранием акционеров, а в дальнейшем и арбитражным судом отчета внешнего управляющего является основанием для прекращения производства по делу о банкротстве.

После окончания внешнего управления полномочия внешнего управляющего пре­кращаются с момента назначения или нового руководителя должника, или конкурсного управляющего.

Конкурсное производство

Конкурсное производство открывается после принятия арбитражным судом реше­ния о признании должника банкротом. Его цель - соразмерное удовлетворение требова­ний кредиторов. Открывается оно на срок до одного года с возможностью продления еще на 6 месяцев, а иногда и более. Последствия открытия конкурсного производства могут быть следующие:

•   срок исполнения всех денежных обязательств должника, а также отсроченных обязательных платежей должника считается наступившим;

•   прекращается начисление неустоек (штрафов, пени), процентов и иных финан­совых санкций по всем видам задолженности должника;

•   отменяется конфиденциальный характер и коммерческая тайна в отношении све­дений о финансовом состоянии должника;

•   снимаются ранее наложенные аресты имущества должника и иные ограничения по распоряжению им;

•   все требования к должнику могут быть предъявлены только в рамках конкурсно­го производства;

•   др. последствия.

Арбитражный суд может назначить одного или нескольких конкурсных управляю­щих, к которым переходят все полномочия по управлению делами должника, в т.ч. по распоряжению его имуществом. Конкурсный управляющий не реже одного раза в месяц представляет комитету или собранию кредиторов отчет о своей деятельности.

Конкурсный управляющий должен выполнять следующие функции:

•   принимать в ведение имущество должника, проводить его инвентаризацию и оценку, принимать меры по обеспечению его сохранности;

•   анализировать финансовое состояние должника;

•   предъявлять к третьим лицам, имеющим задолженность перед должником, тре­бования об ее взыскании;

•   уведомлять работников должника о предстоящем увольнении;

•   заявлять возражения по предъявленным к должнику требованиям кредиторов;

•   заявлять отказ от исполнения договоров должника;

•   принимать меры, направленные на поиск, выявление и возврат имущества должника, находящегося у третьих лиц;

•   принимать иные меры.

Все имущество должника, имеющееся на момент открытия конкурсного производ­ства и выявленное в его ходе, составляет конкурсную массу. Социально-культурные объ­екты, жизненно необходимые для региона, подлежат передаче соответствующим муници­пальным органам местного самоуправления.

У должника должен быть оставлен только один счет в банке, а остальные подлежат закрытию.

После инвентаризации и оценки имущества должника конкурсный управляющий приступает к продаже его, как правило, на открытых торгах на условиях, одобренных соб­ранием или комитетом кредиторов.

Не проданное на первых торгах имущество продается на повторных или без торгов. Имущество, которое не удалось продать и которое осталось после погашения требований кредитов, принимается на баланс муниципальных органов.

После завершения расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан пред­ставить в арбитражный суд отчет о результатах проведения конкурсного производства, к которому прилагаются:

•   документы, подтверждающие продажу имущества должника;

•   реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований;

•   документы, подтверждающие погашение требований кредиторов. Арбитражный суд после рассмотрения отчета конкурсного управляющего выносит

определение о завершении конкурсного производства, что является основанием для вне­сения в единый государственный реестр юридических лиц записи о ликвидации должни­ка. С этого момента полномочия конкурсного управляющего прекращаются, конкурсное производство считается завершенным, а должник - ликвидированным.

Очередность удовлетворения требований кредиторов ликвидируемого предприятия

При ликвидации предприятия - юридического лица требования его кредиторов удовлетворяются в следующий очередности:

•   в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми ликви­дируемое юридическое лицо несет ответственность за причинения вреда жизни или здо­ровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей;

•   во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных пособий и опла­те труда с лицами, работающими по трудовому договору, в том числе по контракту, и по выплате вознаграждений по авторским договорам;

•   в третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого юридического лица;

•   в четвертую очередь погашается задолженность по обязательным платежам в бюджет и во внебюджетные фонды;

•   в пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами в соответствии с законом.

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения тре­бований предыдущей очереди.

При недостаточности имущества ликвидируемого юридического лица оно распре­деляется между кредиторами соответствующей очереди пропорционально суммам требо­ваний, подлежащих удовлетворению, если иное не установлено законом.

В случае отказа ликвидационной комиссии в удовлетворении требований кредито­ра либо уклонении от их рассмотрения кредитор вправе до утверждения ликвидационного

баланса обратится в суд с иском к ликвидационной комиссии. По решению суда требова­ния кредитора могут быть удовлетворенны за счет оставшегося имущества ликвидируемо­го предприятия.

Требования кредитора, заявленные после истечения срока, установленного ликви­дационной комиссией для их предъявления, удовлетворяются из имущества, оставшегося после удовлетворения требований кредиторов, заявленных в срок.

Требования кредиторов, не удовлетворенные из-за недостаточности имущества ли­квидируемого предприятия, считаются погашенными. Погашенными считаются также требования кредиторов, не признанные ликвидационной комиссией, если кредитор не об­ращался с иском в суд, а также требования, в удовлетворении которых решением суда кредитору отказано[4].

Мировое соглашение

Мировое соглашение должник и кредиторы могут заключить на любой стадии рас­смотрения дела арбитражным судом. Решение об этом принимается собранием кредито­ров большинством голосов от числа конкурсных кредиторов и при условии, если за него проголосовали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом имущества долж­ника. Решение со стороны должника принимается или руководителем должника, или внешним или конкурсным управляющим.

В мировом соглашении могут участвовать третьи лица, принимающие на себя пра­ва и обязанности, предусмотренные этим соглашением.

Обязательным условием мирового соглашения является то, что оно может быть заклю­чено после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди.

Мировое соглашение может содержать условия об:

•   отсрочке и рассрочке исполнения обязательств должника;

•   уступке прав требования должника;

•   исполнении прав требования должника;

•   исполнении обязательств должника третьими лицами;

•   скидке с долга;

•   обмене требований на акции;

•   удовлетворении требований кредиторов иными способами.

Мировое соглашение вместе с заявлением должника, внешнего или конкурсного управляющего о его утверждении и некоторыми другими документами представляется в арбитражный суд. Утверждение мирового соглашения арбитражным судом означает:

•   на стадии наблюдения или внешнего управления - прекращение производства по делу о банкротстве и снятие моратория на удовлетворение требований кредиторов;

•   на стадии конкурсного производства - тот факт, что решение суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства не подлежит исполнению;

•   прекращение полномочий временного, внешнего, конкурсного управляющих;

•   руководителем должника, внешним или конкурсным управляющим приступает к погашению задолженности перед кредиторами.

По заявлению должника мировое соглашение в некоторых случаях может быть признанно недействительным и расторгнуто.