9.3. Эффективность использования оборотного капитала

Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала яв­ляется показатель его рентабельности (Рок), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к величине оборотного капитала (Сок):

Рок = Прп / Сок.

Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т. к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования обо­ротного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку кри­терием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор вре­мени, используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота, или дли­тельность одного оборота в днях, и, во-вторых, скорость оборота.

Продолжительность одного оборота складывается из времени пребывания оборот­ного капитала в сфере производства и сфере обращения, начиная с момента приобретения производственных запасов и кончая поступлением выручки от реализации продукции, выпущенной предприятием. Иными словами, длительность одного оборота в днях охва­тывает продолжительность производственного цикла и количество времени, затраченного на продажу готовой продукции, и представляет период, в течение которого оборотные средства проходят все стадии кругооборота на данном предприятии.

Длительность одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала) в днях (Обок) определяется делением оборотного капитала (Сок) на однодневный оборот, опре­деляемый как отношение объема реализации (РП) к длительности периода в днях (Д) или же как отношение длительности периода к количеству оборотов (Коб):

 

ОБок = Сок : РП / Д = Сок х Д / РП = Д / Коб.

 

Чем меньше длительность периода обращения или одного оборота оборотного ка­питала тем, предприятию требуется меньше оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются. Таким об­разом, время оборота капитала влияет на потребность в совокупном оборотном капитале. Сокращение этого времени - важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи.

Скорость оборота оборотных средств за определенный период времени - год, квар­тал характеризует прямой коэффициент оборачиваемости (Коб). Этот показатель отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия, например, за год. Он рассчитывается как частное от деления объема реализованной (товарной) продукции (РП) на оборотный капитал (Сок), который берется как средняя сумма оборотных средств:

 

Коб = РП / Сок.

 

Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной (то­варной) продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Увеличение этого ко­эффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что:

-    растет выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных средств;

-    на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных средств.

Таким образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производст­венного потребления оборотных средств. Рост прямого коэффициента оборачиваемости, т.е. увеличение скорости оборота, совершаемого оборотными средствами, означает, что предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления) оборотных средств (Кз) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной (товарной) продукции, и рассчитывается следующим образом:

 

Кз = Сок / РП = 1 / Коб.

 

Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет вы­явить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия.

Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное произ­водство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность. Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство продукции к средней величине запасов, оборачиваемость незавершенного производства -как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства, оборачиваемость готовой продукции - как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции. Показатель оборачи­ваемости средств в расчетах - это отношение выручки от реализации к средней дебитор­ской задолженности. Перечисленные показатели дают возможность провести углублен­ный анализ использования собственных оборотных средств (их называют частными пока­зателями оборачиваемости).

Оборачиваемость оборотных средств может ускоряться или замедляться. При замед­лении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства и, как следствие, - на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высво­бождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В ко­нечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

Тема 10. Денежные доходы коммерческих предприятий и финансовые результаты их деятельности. Поток денежных средств предприятий

Вопросы:

10.1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), ее состав, структура и факторы роста

10.2. Сущность, функции и виды прибыли, ее планирование распределение и использование. Рентабельность предприятия

10.3. Затраты (расходы) предприятий на производство и реализацию продукции

10.4. Поток денежных средств предприятия

 

10.1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг), ее состав, структура и факторы роста

 

Процесс материального производства завершается доведением готового продукта до потребителя, т.е. актом реализации и представляет собой завершение последней стадии кругооборота средств производства, в которой товарная стоимость вновь превращается в денежную.

Выручка представляет собой сумму денежных средств, поступивших на счет предприятия за реализованную продукцию. Она является экономической категорией, т.к. выражает денежные отношения между поставщиками и потребителями товаров, важным источником формирования собственных финансовых ресурсов предприятия.

Выручка - основной вид денежных доходов предприятий, один из главных показа­телей его финансово-хозяйственной деятельности.

Своевременное поступление выручки - одна из основных задач деятельности пред­приятия в условиях рыночной экономики, т.к. это определяет его финансовое положение. Несвоевременное поступление выручки приводит к задержкам выплаты заработной платы работникам, возникновению задолженности по уплате налогов и других обязательных платежей, задержкам в расчетах поставщиками и т.д.

В целях налогообложения выручка от реализации товаров (работ, услуг) как собст­венного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имуществен­ных прав признается доходом от реализации.

Выручка от реализации определяется исходя из всех поступлений, связанных с расчетами за реализованные товары (работы, услуги) или имущественные права, выра­женные в денежной и (или) натуральной формах в зависимости от выбранного налогопла­тельщиком метода (начислений, кассовый) признания доходов и расходов.

Реализованной продукцией считается либо отгруженная (метод начисленный), либо оплаченная (кассовый метод) продукция.

Выручка от реализации формируется в результате: 1) текущей (основной), 2) инве­стиционной и 3) финансовой деятельности предприятий.

Первая выступает в виде выручки от реализации продукции, вторая в виде финан­сового результата от продажи внеоборотных активов, реализации ценных бумаг др. эми­тентов и третья - от размещения среди инвесторов облигаций и акций предприятия.

Предприятия в процессе финансово-хозяйственной деятельности могут осуществ­лять планирование выручки. Различают годовое планирование, которое эффективно при стабильной экономической ситуации (при известном соотношении спроса и предложения, неизменном налоговом, кредитном и др. законодательстве), квартальное и оперативное, используемое для контроля за своевременностью поступления денег за отгруженную про­дукцию на счета предприятий.

Общая сумма выручки от основной деятельности включает выручку от реализации продукции промышленного и непромышленного характера.

Для определения выручки необходимо знать объем реализации продукции в действую­щих ценах без налога НДС, акцизов, торговых и сбытовых скидок и экспортных тарифов.

Выручка определяется исходя из объема выполненных работ и соответствующих расценок и тарифов двумя методами.

1.  Методом прямого счета, который основан на гарантированном спросе и пред­полагает,  что  весь  объем  произведенной  продукции  приходится  на предварительно оформленный пакет заказов. План выпуска и объема продукции заранее увязаны с потре­бительским спросом, известны необходимый ассортимент и структура выпуска, установ­лены соответствующие цены. В этом случае выручка определяется как:

 

В = Р х Ц,

где

В - выручка;

Р - объем реализованной продукции;

Ц - цена единицы продукции.

В настоящее время эти условия трудно выполнимы и поэтому используют второй метод.

2.  Расчетный метод, основой которого является объем реализованной продукции, корректируемый на входные и выходные остатки, и позволяет определить выручку сле­дующим образом:

В = Он + Т - Ок,

где

В - выручка;

Он - нереализованные остатки готовой продукции на начало планируемого периода; Т - товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде; Ок - остатки нереализованной готовой продукции на конец планируемого периода.

На величину выручки от реализации влияют следующие факторы:

I) зависящие от деятельности предприятия:

а)  в сфере производства — объем производства, его структура, ассортимент вы­пускаемой  продукции,  качество  и  конкурентоспособность  продукции, ритмичность производства;

б)  в сфере обращения - уровень применяемых цен, ритмичность, своевременное оформление  платежных документов,  соблюдение договорных  условий, применяемые формы расчетов.

2) не зависящие от деятельности предприятий: нарушение договорных условий поставки материально-технических ресурсов, перебои в работе транспорта, несвоевре­менная оплата продукции вследствие неплатежеспособности покупателя.

Поступление выручки представляет собой завершение кругооборота средств, а ее использование - начало нового кругооборота.

Рис. 5. Направления использования выручки 

Выручка используется на оплату счетов поставщиков сырья, материалов, топлива, энергии, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, запасных частей для ре­монта. Из нее выплачивается заработная плата, дивиденды, налоги, оказывается матери­альная помощь, возмещается износ основных фондов, погашается кредит и проценты по нему, формируется прибыль, (рис. 5[1]).

Цена - это денежное выражение стоимости товара и его полезности. Она является важ­нейшим фактором, определяющим финансовые результаты деятельности предприятия. Мето­дология формирования цены зависит от типа экономики (плановой, смешанной, рыночной). В рыночной экономике формирование цены происходит не как в плановой экономике в сфере производства, а в сфере реализации продукции под воздействием спроса и предложения.

Политика и стратегия ценообразования на предприятии должны разрабатываться в соответствии с определенной маркетинговой стратегий. Под политикой цен понимаются общие цели, которые предприятие собирается достичь с помощью установления цен на свою продукцию, например:

•   максимизация рентабельности продаж (т.е. отношения прибыли в процентах к общей величине выручки от продаж);

•   максимизация рентабельности чистого собственного капитала предприятия (т.е. отношения прибыли к общей сумме активов по балансу за вычетом всех обязательств);

•   максимизация рентабельности всех активов предприятия (т.е. отношения при­были к общей сумме бухгалтерских активов, сформированных за счет собственных и за­емных средств);

•   стабилизация цен, прибыльности и рыночной позиции, т.е. доли предприятия на данном товарном рынке (эта цель может приобретать особое значение для предприятий, действующих на рынке, где любые колебания цен порождают существенные изменения объемов продаж);

•   достижение наиболее высоких темпов роста продаж.

При определении цены продукции, выпускаемой предприятием, следует учитывать следующие факторы:

•   уровень потребительского спроса на эту продукцию;

•   эластичность спроса, сложившегося на рынке этой продукции;

•   меры государственного регулирования ценообразования (например, на продук­цию предприятий-монополистов);

•   возможность реакции рынка на изменение выпуска предприятием этой продукции;

•   уровень цен на аналогичную продукцию предприятий-конкурентов[2].

Для установления цены также необходимо:

•   собрать информацию для ценообразования;

•   определить структуру рынка;

•   выяснить фазу развития рынка;

•   проанализировать влияние издержек производства на формирование цен;

•   проанализировать влияние прибыли на формирование цен;

•   определить применяемый метод установления цены;

•   дать оценку инфляционного ожидания.

В настоящее время в РФ в основном применяются свободные рыночные цены, величина которых определяется спросом и предложением. Переход к свободному ценооб­разованию сопровождался значительными инфляционными явлениями. Но для узкого круга товаров, производимых естественными монополиями (энергоносители, транспорт и т.д.), используется государственное регулирование цен.

Различают также оптовые (предприятия, промышленности), отпускные и роз­ничные др. цены.

Оптовая цена предприятия включает полную себестоимость и прибыль предприя­тия. По оптовым ценам продукция реализуется другим предприятиям или торгово-сбытовым организациям.

Оптовая цена промышленности включает оптовую цену предприятия, НДС и ак­цизы. По оптовым ценам промышленности продукция реализуется за пределы отрасли. При определении цены целесообразно применять цены-франко, что означает, до какого пункта покупатель свободен от расходов по доставке.

Отпускная цена включает оптовую цену плюс акциз на подакцизные товары.

Розничная цена включает оптовую цену промышленности и торговую накидку (скидку). По розничным ценам товары реализуются конечному потребителю - населению. Структура розничной цены представлена на рис. 6[3].

Рис. 6. Структура розничной цены