Учебная дисциплина – Инвестиции

Тема 8. Финансирование инвестиционных проектов – 4 часа

Практическое занятие № 2

1. Вопросы для обсуждения к практическому занятию:

2. Что такое самофинансирование в целях поддержания производства?

3. Из каких источников производится самофинансирование в целях роста?

4. В чём значение ускоренной амортизации?

5. Какое значение имеет амортизация при формировании собственных источников финансирования инвестиционной деятельности?

6. В чём значение самофинансирования?

7. Каковы границы самофинансирования?

8. Каковы основные отличия между финансированием за счёт собственных средств и финансированием за счёт внешней задолженности (кредиты, займы)?

9. В каких случаях организация, осуществляющая заём, предпочтёт выбрать фиксированную процентную ставку, а в каких выберет плавающую процентную ставку?

10. Формирование структуры финансирования инвестиционной деятельности: элементы капитала, формулы расчёта стоимости отдельных элементов капитала, расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC).

11. Какие факторы влияют на стоимость капитала организации.

12. Почему стоимость капитала одной организации отличается от стоимости капитала другой организации?

Решить задачи из учебника «Инвестиции»

под ред. Подшиваленко Г.П. стр. 242 Задачи № 23,24, 25

а также задачи :

ЗАДАЧА 1.

Величина эмитированных Предприятием долговых бумаг в настоящее время составляет 3 млн. руб. (процентная ставка равняется 12 %). Руководство планирует финансировать программу расширения, оцениваемую в 4 млн. руб., и рассматривает три следующих варианта: 1) дополнительный выпуск облигаций под 14 %; 2) выпуск привилегированных акций с выплатой 12%-ых дивидендов; 3) выпуск обыкновенных акций по цене 16 руб. за одну акцию. К настоящему времени Предприятие выпустило в обращение 800 тыс. обыкновенных акций. Ставка налога на прибыль – 24 %.

Определить:

1. Какой будет величина прибыли на одну акцию для трех перечисленных вариантов, если прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) в настоящее время составляет 1,5 млн. руб. (предполагается, что немедленного увеличения операционной прибыли не будет). Заполните таблицу:

(тыс. руб.)

Показатели	Облигации	Привилегированные акции	Обыкновенные акции
1. Операционная прибыль (EBIT)	1 500	1 500	1 500
2. Проценты по выпущенным облигациям
3. Проценты по новым облигациям		-	-
4. Прибыль до уплаты налога на прибыль
5. Налог на прибыль
6. Прибыль после уплаты налога
7. Дивиденды на привилегированные акции	-		-
8. Прибыль, направляемая держателям обыкновенных акций
9. Количество акций, ед.
10. Величина прибыли на одну акцию