4.1 Экспресс-оценка

Исследование возможностей инвестирования (экспресс-оценка) проводится с целью предварительного выявления реальности осуществления и рентабельности проекта.

На этой стадии изучаются возможные экономические альтернативы:

- финансовый анализ деятельности заказчика- застройщика (далее- предприятия), в процессе которого рассчитываются показатели ликвидности, оборачиваемости и деловой активности предприятия для выявления возможностей финансирования проекта;

- рынок (исследование спроса, продаж, конкуренции);

- материальные затраты, связанные с осуществлением проекта;

- места размещения предприятия и площадки;

- накладные расходы (административные, коммерческие и пр.);

- кадры;

- сроки осуществления проекта;

- финансовый аспект (инвестиционные затраты, источники финансирования, издержки производства и коммерческая прибыльность).

Также на этой стадии выявляются возможные риски.

4.2. Финансовый анализ

Анализ финансового состояния - это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей (коэффициентов), характеризующих различные стороны деятельности предприятия.

Каждое предприятие является субъектом рыночных отношений и входит в круг интересов других фирм, предприятий, организаций. К числу последних относятся поставщики, кредиторы и инвесторы. Исследование предприятия сторонними фирмами касается, в основном, реализации конкретных планов в отношении данного предприятия: приобретения, кредитования, заключения контрактов.

Анализ проводится на основе расчета следующих групп показателей:

1. Коэффициенты платежеспособности.

2. Коэффициенты ликвидности.

3. Коэффициенты деловой активности.

4. Коэффициенты финансовой устойчивости.

5. Оценка рентабельности.

Экспресс-анализ предприятия начинается с рассмотрения структуры активов и пассивов предприятия (таблица 4.1).

Таблица 4.1

Общий анализ активов

Показатели	Условные обозначения	Абсолютные величины, тыс.руб.		Удельные веса,%		Изменения
		на начало периода Аjн	на конец периода Аjк	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах, тыс .руб.	в удельных весах, процентные пункты	в % к величинам на начало периода- темп прироста	в % к изменениям итога баланса
I. Внеоборотные активы.	А1
Основные средства	ОС
Незавершенное строительство	НЗС
Долгосрочные финансо-вые вложения	ДФВ
II.Оборотные активы	А2
Запасы	З
Дебиторская задолженность со сроком погашения больше года	ДЗ>1
Дебиторская задолженность со сроком погашения меньше года	ДЗ<1
Денежные средства	ДС
Баланс	ВБ

Коэффициенты платежеспособности предприятия. Сгруппированные по степени ликвидности активы представлены на рис. 4.1

А₁ наиболее

ликвидные

А₂ быстро

реализуемые

А₃ медленно

реализуемые

А₄ трудно

реализуемые

Денежные средства в банке и кассе предприятия

Краткосрочные ценные бумаги

Дебиторская задолженность

Депозиты

Готовая продукция

Незавершенное производство

Сырье и материалы

Здания

Оборудование

Транспортные средства

Земля

Текущие активы

Постоянные (финансовые) активы

Рис. 4.1. Классификация активов предприятия

Для определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов обычно используют баланс. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении размеров средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности с суммами обязательств по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения (таблица 4.2).

Таблица 4.2

Анализ обеспеченности запасов источниками по предприятию №1

Наименование показателя	Расчет	Значение, тыс. руб.		Тенденции изменения
		на начало периода	на конец периода
1. Капитал и резервы	ПЗ
2. Внеоборотные активы	А1
3. Собственные оборотные средства	П3 - А1
4. Долгосрочные обязательства.	П4
5. Долгосрочные источники формирования запасов	П3 + П4 - А1
6. Краткосрочные займы и кредиты	ЗиК
7. Основные источники формирования запасов	ПЗ + П4 + ЗиК-А1
8. Запасы и НДС	З
9. Излишек или недостаток собственных оборотных средств	ПЗ – А1-З
10. Излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов	ПЗ+ П4 – А1- З
11. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов	ПЗ + П4 + ЗиК-А1 - З
12.Тип финансовой устойчивости		4 тип кризисное состояние	4 тип кризисное состояние

Пассивы баланса по степени срочности их погашения можно подразделить следующим образом:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);

П2 - краткосрочные пассивы (Краткосрочные кредиты и займы);

П3 - долгосрочные кредиты и займы, арендные обязательства и др.;

П4 - постоянные пассивы (собственные средства, за исключением арендных обязательств и задолженности перед учредителями).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1 ≥ П1, то есть, наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 ≥ П2, то есть, быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3 ≥ П3, то есть, медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4 ≥ П4, то есть, постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.

Одновременное соблюдение первых трех правил обязательно влечет за собой достижение и четвертого, ибо если совокупность первых трех групп активов больше (или равна) суммы первых трех групп пассивов баланса (т.е. [А1 +А2 +А3] ≥ [П1 +П2 + П3]),то четвертая группа пассивов обязательно перекроет (или будет равна) четвертую группу активов (т.е. А4 ≤ П4) (таблица 4.3).

Таблица 4.3