Глава 1 данного практикума посвящена анализу инвестиционных потоков с помощью встроенных средств Microsoft Excel.

Глава 2 содержит описание отбора проектов инвестирования посредством встроенных экономических функций и использования пакета Поиск решения.

В главе 3 приводится метод прогнозирования прибыли предприятия, основанный на анализе одиночных временных рядов, так как он позволяет учитывать изменение факторов, образующих прибыль.

1. Анализ инвестиционных потоков

В процессе подготовки технологического проекта или при непосредственной реализации технологии необходимо рассчитывать различные виды финансовых затрат. Для введения новых технологий особенно важно анализировать инвестиционные проекты.

Для анализа инвестиционных потоков возможно использование встроенных средств Microsoft Excel. Наиболее часто используемые из них:

Б С возвращает будущую стоимость инвестиции на основе периодических постоянных (равных по величине сумм) платежей и постоянной процентной ставки.

БС(ставка ; кпер; плт; пс; тип)

Постановка задачи

Есть два варианта инвестирования новой технологии в течение 4 лет: в начале каждого года под 30% годовых или в конце каждого года под 45% годовых. Пусть ежегодно вносится 250 тыс. рублей. Определить, какой вариант предпочтительнее для инвестируемой технологии.

Решение задачи

Определим (см. таблицу 1), сколько денег окажется на счёте в том и другом варианте.

Таблица 1

В данной задаче отсутствует значение текущей стоимости инвестиции. На месте отсутствующего аргумента поставлена ;.

БЗРАСПИС возвращает будущую стоимость первоначальной основной суммы после применения ряда (плана) ставок сложных процентов. Функция БЗРАСПИС используется для вычисления будущей стоимости инвестиции с переменной процентной ставкой.

Б ЗРАСПИС (первичное; план)

Ожидается, что будущая стоимость инвестиции технологии размером 2000 тыс. р. к концу 4-го года составит 3900 тыс. р. При этом за первый год доходность составит 17%, за второй – 20%, за четвёртый – 26%. Определим доходность инвестиции за третий год.

1) Будем считать, что доходность за третий год условно составляет 0%. Определим (таблица 2), какова при этом будет будущая стоимость инвестиции технологии.

Таблица 2

Итак, если доходность за третий год равна 0%, то будущая стоимость инвестиции равна 3538,08 тыс. р.

2) Оптимизируем полученное значение будущей стоимости инвестиции с помощью аппарата Подбор параметра (Сервис  Подбор параметра) (рисунок 1).

Рис. 1.

Таким образом, компьютер пересчитывает значение будущей стоимости инвестиции, приравнивая его к числу 3900 и меняя при этом значение доходности за 3-й год.

3) Результат использования подбора параметра представлен на рисунке 2.

Рис. 2.

Результат: доходность инвестиции за 3-й год составит 10%.

П С(ставка; кпер; плт; бс; тип) = PV - возвращает приведенную (к текущему моменту) стоимость инвестиции. Приведенная (нынешняя) стоимость представляет собой общую сумму, которая на настоящий момент равноценна ряду будущих выплат. Например, когда вы занимаете деньги, сумма займа является приведенной (нынешней) стоимостью для заимодавца.

ЧПС(ставка; значение 1; значение 2; ...) = NPV - возвращает величину чистой приведённой стоимости инвестиции, используя ставку дисконтирования, а также современную стоимость потока равномерно распределенных во времени платежей. ЧПС аналогична функции ПС (текущее значение). Основное различие между функциями ПС и ЧПС заключается в том, что ПС допускает, чтобы денежные взносы происходили либо в конце, либо в начале периода. В отличие от денежных взносов переменной величины в функции ЧПС, денежные взносы в функции ПС должны быть постоянны на весь период инвестиции.

Постановка задачи

Определить эффективность инвестиции размером 50000 р. по NPV, если ожидаемые ежемесячные доходы за первые 6 месяцев составят соответственно 2000, 4000, 5000, 8000, 10000, 12000 р. Издержки привлечения капитала составляют 15% годовых.

Решение задачи

Составим таблицу 3.

Таблица 3

Как показывают расчеты, NPV = -11157,69 р.

Таким образом, инвестиция по параметрам NPV неэффективна.

Ч ИСТНЗ = XNPV возвращает чистую приведённую стоимость для денежных потоков, которые не обязательно являются периодическими.

ЧИСТНЗ(ставка; значения; даты)

КПЕР(ставка; плт; пс; бс; тип) возвращает общее количество периодов выплаты для инвестиции на основе периодических постоянных выплат и постоянной процентной ставки.

Постановка задачи

Имеется 3 варианта инвестиции технологического объекта, характеризуемые следующими потоками платежей:

1 способ ‑ инвестиция в сумме 240 тыс. р., дающая ежегодные доходы 79 тыс. р.;

2 способ ‑ инвестиция 290 тыс. р. с ежегодными доходами 87 тыс. р.;

3 способ ‑ инвестиция 340 тыс. р., дающая ежегодные доходы 112 тыс. р.

Выбрать наиболее эффективный вариант инвестиции.

Решение задачи

Рассчитаем в таблице 4 срок окупаемости для каждого варианта инвестиции.

Таблица 4

(Следует использовать знак «$» для абсолютной адресации ячейки В5 (нормы дисконтирования) при копировании формулы.)

Как показывают результаты, более малые сроки окупаемости характерны для 1-го и 3-го варианта инвестиции.

В СД(вндох) возвращает внутреннюю ставку доходности для ряда потоков денежных средств, представленных их численными значениями. Эти денежные потоки не обязательно должны быть равными по величине, как в случае аннуитета. Однако они должны иметь место через равные промежутки времени, например, ежемесячно или ежегодно. Внутренняя ставка доходности ‑ это процентная ставка, принимаемая для инвестиции, состоящей из платежей (отрицательные величины) и доходов (положительные величины), которые осуществляются в последовательные и одинаковые по продолжительности периоды.

ВСД(значения; предположение)

Значения должны содержать, по крайней мере, одно положительное и одно отрицательное числа.

Microsoft Excel использует метод итераций для вычисления ВСД. Начиная со значения предположение, функция ВСД выполняет циклические вычисления, пока не получит результат с точностью 0,00001 процента. Если функция ВСД не может получить результат после 20 попыток, то выдается значение ошибки #ЧИСЛО!