Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения

Номинальное предложение денег (M^S) в экономике контролирует Центральный банк, его величина не зависит от ставки процента. С учетом уровня цен в экономике рассматривают реальное предложение денег ( ) - реальную покупательную способность номинального предложения денег M^S. Графически реальное предложение денег можно представить в виде вертикальной линии (рис 2.8.1.а). Величина реального предложения денег зависит од двух факторов: величины номинального предложения денег и уровня цен в экономике. Рост реального предложения денег (сдвиг графика вправо) происходит в случае роста номинального предложения денег или в случае снижения уровня цен в экономике. И наоборот, в случае уменьшения номинального предложения денег или роста уровня цен в экономике реальное предложение денег снижается (график сдвигается влево).

Рис. 2.8.1. Реальное предложение денег и его изменение: а) реальное предложение денег; б) рост реального предложения денег; в) снижение реального предложения денег.

Денежный рынок находится в равновесии, если величина реального общего спроса на деньги (количество денег, которое желают иметь все макроэкономические агенты при данном уровне цен в экономике) совпадает с величиной реального предложения денег (с реальной покупательной способностью номинального предложения денег M^S):

= . (2.8.1)

При взаимодействии реального спроса на деньги и реального предложения денег на денежном рынке формируется равновесная ставка процента (R_E). Рассмотрим механизм достижения равновесия денежным рынком (рис. 2.8.2).

При R₁ величина реального спроса на деньги меньше величины реального предложения денег – образуется избыточное предложение денег. Экономические агенты меняют структуру портфеля активов – они меняют наличные деньги на облигации, на рынке ценных бумаг спрос на облигации растёт, цена облигаций растёт, процентная ставка понижается.

При R₂ величина реального спроса на деньги превышает величину реального предложения денег – образуется избыточный спрос на деньги. Экономические агенты меняют структуру портфеля активов – они меняют облигации на наличные деньги, на рынке ценных бумаг предложение облигаций растёт, цена облигаций снижается, процентная ставка растёт.

Только при R_E величина реального общего спроса на деньги совпадает с величиной реального предложения денег, у экономических агентов отсутствуют стимулы менять структуру портфеля активов.

Рис. 2.8.2. Механизм достижения равновесия на денежном рынке

При изменении либо реального спроса на деньги, либо реального предложения денег, денежный рынок приходит к новому равновесию и формируется новая равновесная ставка процента (рис. 2.8.2.).

₁

Рис 2.8.3. Изменение равновесия на денежном рынке: а) рост реального спроса на деньги; б) рост реального предложения денег.

В случае роста спроса на деньги равновесная ставка растёт, в случае роста реального предложения денег равновесная ставка процента снижается.