6.2 Валютный курс, методы котировки

Каждая денежная единица имеет валютный курс. Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. По-другому валютный курс можно определить как количество единиц одной валюты, необходимое для приобретения единицы валюты другой страны.

Валютный курс может изменяться на рыночной основе по результатам торгов на биржевом и внебиржевом рынке. Таким образом, валютный курс может устанавливаться в результате осуществления валютно-обменных операций, которые включают в себя операции покупки-продажи иностранной валюты и осуществление конверсионных сделок.

Покупка-продажа иностранной валюты – это обмен валюты Республики Беларусь на иностранную валюту и иностранной валюты на валюту Республики Беларусь по определенному курсу.

Конверсионные операции – обмен банками одного вида иностранной валюты на другой вид иностранной валюты по установленным обменным курсам.

Также валютный курс может устанавливать официально рядом государственных органов, и, прежде всего, центральным банком страны.

Цена валюты устанавливается посредством котировки валют, то есть выражения стоимости одной валюты по отношению к другой валюте.

Котировка валют может быть прямой и косвенной.

Прямая котировка – это котировка, при которой единица иностранной валюты выражается в определенном количестве национальной валюты (например, USD / BYR). В силу того, что доллар США является резервной валютой и по-прежнему играет важную роль в осуществлении международных расчетов, то он, как правило, является базовой валютой в прямой котировке.

Косвенная (обратная) котировка – это котировка, при которой за единицу принимается национальная валюта (например, GBP / USD). Ряд валют официально котируется к доллару США в виде косвенной котировки, например, евро, английский фунт и некоторые другие валюты.

Соотношение между двумя валютами принято обозначать USD/BYR. На первом месте указывается та валюта, которая принимается за единицу – это базовая валюта (база котировки). Валюта, указывающая, в каких денежных единицах выражена базовая валюта, носит название валюты котировки и указывается на втором месте.

На валютном рынке банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон – покупки (спрос) и продажи (предложение), ­например USD/BYR 2840 – 2885.

Курс покупки – это курс, по которому банк покупает базовую валюту, в нашем случае это доллар США, и продает валюту котировки, то есть белорусские рубли.

Курс продажи – это курс, по которому банк продает базовую валюту и покупает валюту котировки.

Разница между курсом покупки и продажи называется спрэд.

При совершении международных расчетов, а также в иных случаях возникает необходимость определения курса двух валют, котировка которых не дана банком. В данном случае рассчитывается кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, выраженное через третью валюту, как правило, доллар США.

Существует три способа для определения кросс-курса, применение которых зависит от того, какая валюта является базовой.

Рассмотрим первый способ для валют с прямыми котировками к доллару США на конкретном примере.

Задание. Белорусское предприятие приобретает в Польше посадочный материал клубники. Определить курс пересчета белорусских рублей в польские злотые, если по состоянию на день совершения операции в банке сложились следующие курсы валют:

USD/PLZ 3,1964 – 3,2006;

USD/BYR 2840 – 2870.

Решение.

1). В силу того, что белорусскому предприятию необходимы польские злотые для расчетов со своим партнером и ввиду отсутствия прямой котировки PLZ/BYR, предприятие купит доллары США за белорусские рубли, а банк, в свою очередь, продаст ему доллары США по курсу 2870 белорусских рублей за 1 доллар США

2). Далее для того, чтобы приобрести польские злотые белорусское предприятие будет продавать ранее купленные доллары США за польские злотые по курсу 3,1964 польского злотого за 1 доллар США (курс покупки доллара США со стороны банка).

3). Для определения кросс-курса используем ряд математических преобразований:

Таким образом, 1 USD = 2870 BYR;

1 USD = 3,1964 PLZ.

2870 BYR = 3,1964 PLZ;

X BYR = 1 PLZ;

Х= 2870 / 3,1964 .

Ответ: 1 PLZ = 897,89 BYR (курс продажи польского злотого за белорусские рубли).

Таким образом, для того чтобы определить кросс-курс валют с двумя прямыми котировками на базе доллара США необходимо разделить данные две котировки. За базу котировки принимается та валюта, курс которой стоит в знаменателе.

Второй способ используется для валют с прямой и косвенной котировками к доллару, то есть доллар США является базой котировки только для одной из валют.

Задание. Британское предприятие закупает лес в Беларуси. Какой курс покупки фунта стерлингов за белорусские рубли назначит банк, если:

USD/BYR 2840 – 2870;

GBP/ USD 2,1854 – 2,1899.

Решение.

1). В силу того, что белорусскому предприятию необходимы белорусские рубли и ввиду отсутствия котировки GBP/BYR, предприятие продаст фунты стерлингов за доллары США, а банк, в свою очередь, купит фунты стерлингов за доллары США по курсу 2,1854 доллара США за 1 фунт стерлингов.

2). Далее для того, чтобы приобрести белорусские рубли предприятие будет продавать ранее купленные доллары США за белорусские рубли по курсу 2840 белорусских рублей за 1 доллар США (курс покупки доллара США со стороны банка).

3). Для определения кросс-курса используем ряд математических преобразований:

Таким образом, 1 USD=2840 BYR;

1 GBP =2,1854 USD, 1 USD=1/2,1854 GBP.

2840 BYR=1/2,1854 GBP;

Х BYR = 1 GBP;

Х= 2,1854*2840.

Ответ: 1 GBP = 6206,54 BYR (курс покупки фунта стерлингов за белорусские рубли).

Итак, если доллар США является базой котировки только для одной из валют, то для расчета их кросс-курса необходимо перемножить курсы данных валют, причем за единицу принимается та валюта, курс которой используется в обратной котировке.

Третий способ определения кросс-курса применяется для валют с косвенными котировками по отношению к доллару США.

Задание. Французский экспортер реализовал продукцию в Великобританию и получил фунты стерлингов. Какой курс будет использован банком при переводе фунтов стерлингов в евро, если:

EUR/ USD 1,4589 – 1,5121;

GBP/ USD 2,1854 – 2,1899.

Решение.

1). В силу того, что французскому предприятию необходимо евро и ввиду отсутствия котировки EUR/GBP, предприятие купит доллары США за фунты стерлингов, а банк, в свою очередь, купит у него фунты стерлингов по курсу 2,1854 доллара США за 1 фунт стерлингов.

2). Далее для того, чтобы приобрести евро предприятие будет продавать ранее купленные доллары США за евро по курсу 1,5121 доллар США за 1 евро (курс продажи евро со стороны банка).

3). Для определения кросс-курса используем ряд математических преобразований:

Таким образом, 1 EUR =1,5121 USD, 1 USD =1 / 1,5121 EUR;

1 GBP = 2,1854 USD, 1 USD= 1 / 2,1854 GBP.

1 / 2,1854 GBP=1 / 1,5121 EUR;

Х GBP = 1 EUR;

Х= 1,5121/2,1854.

Ответ: 1 EUR = 0,6919 GBP (продажа евро за фунты стерлингов).

Исходя из рассмотренного примера, можно сделать следующий вывод: при определении кросс-курса с применением двух косвенных котировок по отношению к доллару США необходимо разделить долларовые курсы этих валют. За единицу принимается та валюта, курс которой находится в числителе.