Глава 18 Открытая экономика и проблемы ее регулирования

В данной главе дается характеристика системы мирового хозяйства, раскрывается понятие платежного баланса и его составляющих, понятие валютного курса и его видов, механизм достижения двойного равновесия при различных режимах валютных курсов, противоречия и временные лаги стабилизационной политики.

18.1. Теоретические основы анализа открытой экономики, платежный баланс и его равновесие

Исследование макроэкономических проблем в масштабах открытой экономики обычно сталкивается с двумя тенденциями, определяющими современные экономические трудности: интернационализацию рынков и нестабильность международной денежной системы.

Реальный выход из сложившейся ситуации возможен при интеграции экономических политик, основанных на трех направлениях и уровнях регулирования: курсовое регулирование, количественное регулирование (кейнсианская концепция), ценовое регулирование (классическая концепция).

Важнейшим показателем, отражающим текущее внешнеэкономическое положение страны, является платежный баланс.

Платежный баланс представляет собой счет, в котором учитываются все операции по взаимоотношениям данной страны с заграницей.

Движение платежного баланса отражается на двух счетах:

1. Чистый экспорт (N X) соотносится с текущим счетом платежного баланса , который отражает сумму средств, полученную из‑за границы в обмен на чистый экспорт.

2. Соотношение внутренних инвестиций и сбережений (I ‑S ) отражается на счете движения капитала . Приток капитала может быть положительным, если страна берет займы на мировых финансовых рынках.

Основная идея платежного баланса состоит в том, чтобы решить, как распорядиться дополнительными средствами, появляющимися у государства, или где взять дополнительные инвестиции, необходимые государству.

Если страна получает больше, чем тратит, то у государства появляются чистые иностранные активы (rA ), которые равны разнице между активами (А ) и пассивами (П), отсюда торговый баланс (N X) используется для пополнения резервов иностранных активов, т. е. чистый экспорт (N X) соответствует покупке чистых иностранных активов (rA ).

Иностранные активы приобретают : а) Центральный банк;б) фирмы; в) население.

Сумма покупок иностранных активов фирмами и населением характеризует отток капитала (СО ) из страны. Если отток капитала больше притока (CF ), то сальдо движения капитала отрицательно, т. е. данная страна приобрела иностранных активов больше, чем мировая экономика купила активов данной страны. Отсюда: N X + CF =ΔR , где CF – приток капиталов; ΔR – прирост резервов. Если прирост капитала положителен, то страна продает свои активы и наоборот.

Структура платежного баланса – равенство сальдо текущего баланса (N X) и сальдо счета движения капитала (I ‑S ).

Отсюда N X = S − I при этом величина сбережений зависит от налогово‑бюджетной политики (T и G ), а) T ↑⇒S ↑ – национальных сбережений; б) G ↓⇒S ↑.

Величина инвестиций зависит от реальной мировой процентной ставки: а) r * ↑⇒I ↓; б) r * ↓⇒I ↑.

Графическое изображение сбережений и инвестиций в открытой экономике представлено на рис. 18.1.

Разница между внутренними значениями сбережений (S ) и инвестиций (Ir *) по мировой процентной ставке образует сальдо текущего счета платежного баланса , в данном случае положительного, т. к. S > I . Когда S > I – излишек инвестиций отдается в кредит за границу; S < I – инвесторы занимают деньги за рубежом.

Рис. 18.1. Сбережения и инвестиции в открытой экономике r ₁ – равновесная ставка процента в закрытой экономике;r * – мировая ставка процента