Варианты расчета показателя eva:

1. ;

где

ROIC – рентабельность инвестированного капитала (Rent On Investment Capital), показывает долю прибыли от операционной деятельности, которую приносит 1 рубль инвестированного в компанию капитала, и рассчитывается, как:

WACC – средневзвешенная стоимость инвестированного в компанию капитала.

2. ,

где

NOPAT - прибыль от операционной деятельности компании (прибыль от основной деятельности) после налогообложения (Net Operating Profit After Taxes), но без учета процентных выплат по заемным средствам, рассчитываемая по формуле:

где EBIT – прибыль от операционной деятельности компании;

Т – ставка налога на прибыль.

Скорректированные налоги характеризуются прежде всего тем, что:

1. не отражают влияние доходов и расходов, не связанных с основной деятельностью компании;

2. рассчитываются, исходя из предположения, что компания финансируется исключительно за счет собственного капитала (т.е. нет таких расходов, как, например, уплата процентов);

3. не учитывают скрытые налоги, если они принимаются к учету на уровне концерна.

Инвестированный капитал понимается как величина, вложенная в активы, необходимые для достижения операционной прибыли. Эта же величина, взятая из активной части баланса, обозначается как чистые операционные активы — NOA. Выделение операционных активов в различных ситуациях может быть разным, это зависит от характера предпринимательской деятельности компании. Однако существует необходимость уделять внимание сохранению взаимосвязи между операционными активами и результатом операционной деятельности, т.е. NOPAT должен включать в себя те доходы и расходы, которые связаны с активами, являющимися частью NOA.

Основная идея, обосновывающая целесообразность использования EVA, состоит в том, что инвесторы (в лице которых могут выступать собственники компании) компании должны получить норму возврата за принятый риск. Другими словами, капитал компании должен заработать по крайней мере ту же самую норму возврата (ROIC) как схожие инвестиционные риски на рынках капитала. 

Пример применения показателя EVA

Задача 1. Предприятие выбирает инвестиционное решение между выпуском сумок или перчаток. Вложения в производство сумок составляют 100 тыс. рублей, отдача планируется в размере 20 тыс. рублей. Вложения в производство перчаток несколько выше, потребуется 110 тыс. рублей дополнительных инвестиций, но и отдача при этом будет 22 тыс. рублей. Средневзвешенная стоимость капитала компании – 11 процентов.

Проекты	Вложения в проекты	Операционная прибыль до выплаты процентов	Средневзве-шенная стоимость капитала	Рентабельность инвестированного капитала	Экономическая добавленная стоимость (вар.1)	Экономическая добавленная стоимость (вар.2)	Выбор проекта для реализации
Обозначения
Производство сумок
Производство перчаток

Задача 2. Инвестиции в производство и продажу хот-догов в уличных киосках составляют 1 000 долл. с 5% нормой возврата, при этом, инвестиции с аналогичным уровнем риска могут принести 15%.

Проекты	Вложения в проекты	Операционная прибыль до выплаты процентов	Средневзве-шенная стоимость капитала	Рентабельность инвестированного капитала	Экономическая добавленная стоимость (вар.1)	Экономическая добавленная стоимость (вар.2)	Выбор проекта для реализации
Обозначения
Производство хот-догов