План погашення боргу

Рік	Виплата відсотків (It), млн. грн.	Внески у фонд погашення (Rt), млн. грн.	Сума, накопичена на кінець року у фонді погашення (St), млн. грн.	Термінові сплати (Yt), млн. грн.
1	4,0	10,7735	10,7735	14,7735
2	4,32	10,7735	22,6244	15,0935
3	4,6650	10,7735	35,6603	15,4391
4	5,0388	10,7735	50	15,8123
Разом:	18,0244	43,0940	119,0582	61,1184

Таким чином, за рахунок створення фонду погашення фірма одержала реальну економію фінансових ресурсів в сумі:

млн. грн.

2 . Узгодження технічних параметрів вексельного обігу

В данному випадку розглядаються технічні методи узгодження інтересів учасників форфейтингової опереції.

Мета продавця – реалізувати товар і одержати після обліку векселів суму, рівну ціні товару, узгодженої з покупцем.

Мета покупця – придбати товар з мінімальними витратами.

Мета банку – одержання дисконтного прибутку від обліку векселів.

2.1 Аналіз позиції продавця

Номінальна сума, яку покупець вказує на кожному векселі (V_t), складається з двох частин: суми, що забезпечує погашення основного боргу (вартість товару) і відсотків за кредит. Відсотки за кредит можуть визначаться двояко:

а) відсотки нараховуються на залишок заборгованості, тобто з моменту погашення попереднього векселя;

б) відсотки нараховуються на суму боргу, включену у вексель, із моменту початку угоди до моменту погашення векселя.

Введемо наступні умовні позначення:

t – число періодів, на кожний із яких виданий вексель (число виданих векселів),

t = 1, 2, 3, ...,;

n – номер періоду;

m – число періодів у році;

i – річна ставка простих відсотків, під яку провадиться кредитування;

j = i / m – ставка відсотків, по якій провадиться кредитування в кожному періоді;

d – річна проста дисконтна ставка, що використовується банком при обліку векселів;

= d / m – дисконтна ставка, що використовується в кожному періоді;

P – вартість товару (сума основного боргу); при виплаті авансу його необхідно відняти з вартості товару й у подальших розрахунках він в увагу не приймається, а сума, що залишилася після відрахування авансу, вважається сумою основного боргу.

Розглянемо перший варіант, коли відсотки нараховуються на залишок заборгованості, тобто з моменту погашення попереднього векселя. Припустимо, що погашення основного боргу провадиться рівними сплатами P/n. До суми, що підлягає оплаті по векселям, крім суми, призначеної для погашення основного боргу, включаються і відсотки за кредит на залишок основного боргу.

Процентні платежі за кредит утворюють ряд, що складає арифметичну прогресію:

.(31)

Загальну суму процентних платежів розраховують, використовуючи формулу для визначення суми n – перших членів арифметичної прогресії:

(32)

Сума векселя, що погашається в момент t, дорівнює:

. (33)

Тоді, з урахуванням (2), сума всього комплекту векселів складе:

(34)

У відповідності з другим варіантом, коли відсотки нараховуються на суму боргу, включену у вексель, із моменту початку угоди до моменту його погашення, процентний платіж у період часу t визначається по формулі:

(35)