План погашення боргу

Рік	Залишок боргу (D), млн. грн.	Відсотковий платіж (I), млн. грн.	Річний платіж по погашенню основного боргу (R), млн. грн.	Річна термінова сплата (Y), млн. грн.
4 5	17,4091 13,6584	1,7410 1,3658	3,7513 4,1265	5,4923 5,4923
6 7	9,5319 4,9928	0,9532 0,4993	4,5391 4,9930	5,4923 5,4923
Разом:		4,5593	17,4099	21,9692

5. Формування фонду погашення

Формування фонду погашення проводиться з метою акумулювання фінансових ресурсів для наступного забезпечення виплат по позиці. Фонд погашення , по суті, являє собою депозитний рахунок. Його формування вигідно як кредитору, так і позичальнику. Для позичальника виникає можливість одержати реальні фінансові надходження за рахунок відсотків по депозиту. Для кредитора, у даному випадку, істотно знижуються кредитні ризики.

Так само як і при плануванні погашення позики безпосередньо кредитору, при створенні фонду погашення необхідно визначити розмір термінової сплати, яка може бути як постійною так і перемінною.

Розглянемо порядок формування фонду погашення на прикладі термінових постійних внесків. Припустимо, що створення фонду погашення відбувається шляхом внесення в банк щорічних внесків (R), на які нараховуються відсотки по ставці (r). Одночасно відбувається нарахування відсотків на борг по ставці (g). При нарахуванні на розмір боргу простих відсотків, термінова сплата по погашенню кредиту буде дорівнювати:

Y_t = D· g + R. (24)

При нарахуванні складних відсотків:

. (25)

Оскільки формування фонду погашення розраховано на N років, то внесені платежі утворять аннуїтетний грошовий потік із параметрами: R, N і r. Сума цієї ренти повинна дорівнювати розміру основного боргу:

, (26)

де S_N;r – коефіцієнт нарощення річної ренти.

Тоді, з формули (26), розмір щорічних внесків у формування фонду погашення визначається як:

. (27)

Після підстановки значення R у формулу (24) одержимо розрахункове значення термінової сплати на погашення кредиту:

. (28)

Розрахункове значення термінової сплати на погашення кредиту при нарахуванні на основний борг складних відсотків:

. (29)

Завдання 6

Скласти план погашення кредиту (вихідні дані див. в табл. А.1 додатку).

Приклад роз’язання

Фірма одержала кредит у 50 млн. грн. на 4 роки під 8% річних у банку “Аваль”. Відповідно до кредитного договору передбачається погашення боргу разовим платежем. Одночасно з одержанням кредиту фірма розпочала формування фонду погашення, для чого відкрила накопичувальний депозитний рахунок в іншому банку під 10 відсотків річних. Необхідно визначити щорічні витрати фірми по амортизації боргу за умови, що в фонд погашення щорічно вносяться рівні суми.

Виходячи з параметрів кредитної угоди (D = 50 млн. грн., g = 8%, r = 10%, коефіцієнт нарощення річної ренти при N = 4 і r = 10% – S_N;r = 4,6410), внесок у фонд погашення буде складати:

млн. грн.

По формулі (25) розраховуємо розмір відсоткових платежів (див. табл. 6):

I₁ = 50 (1+0,08)^1-1· 0,08 = 4 млн. грн.

I₂ = 50 (1+0,08)^2-1· 0,08 = 4,32 млн. грн.

I₃ = 50 (1+0,08)^3-1· 0,08 = 4,6656 млн. грн.

I₄ = 50 (1+0,08)^4-1· 0,08 = 5,0388 млн. грн.

Накопичена на кінець фінансового року сума у фонді погашення S_t розраховується по формулі:

. (30)

Таблиця 6