- •3.1.5 Формування фонду погашення
- •3.2 Узгодження технічних параметрів вексельного обігу
- •Список рекомендованої літератури
- •1 Навчальна програма дисципліни "інвестиційний менеджмент"
- •1.1 Мета і завдання дисципліни
- •1.2. Місце дисципліни у навчальному процесі
- •2. Загальні положення по виконанню контрольної роботи
- •2.1 Постановка завдання до виконання контрольної роботи
- •2.2 Вимоги щодо оформлення контрольної роботи
- •3. Методичні вказівки до виконання контрольної роботи
- •1 Кредитна політика фірми
- •1. Погашення кредиту рівними терміновими сплатами
- •Завдання 1
- •Аналогічні розрахунки проводяться для п'яти років, передбачених кредитною угодою (див. Табл. 1).
- •План погашення боргу
- •3.1.2 Погашення кредиту рівними виплатами основного боргу
- •Завдання 2
- •3. Погашення кредиту змінними виплатами основного боргу
- •Завдання 3
- •Завдання 4
- •План погашення кредиту
- •4. Конверсія позик
- •Завдання 5
- •План погашення боргу
- •5. Формування фонду погашення
- •Завдання 6
- •План погашення боргу
- •2 . Узгодження технічних параметрів вексельного обігу
- •2.1 Аналіз позиції продавця
- •Завдання 1
- •Процентні платежі і суми векселів
- •Завдання 2
- •З авдання 3
- •2.2 Методи визначення оптимального співвідношення процентної і облікової ставок
- •Завдання 4
- •Суми, отримані дисконтуванням векселів по оптимальній обліковій ставці d*
- •У випадку, коли відсотки нараховуються на суму боргу, включену у вексель:
- •Завдання 5
- •2.3 Аналіз позиції покупця
- •Завдання 6
- •3. Оцінка акцій. Методи та економічні моделі оцінки акцій
- •1. Модель із постійними дивідендами
- •Завдання 1 Необхідно визначити цінові параметри акції (вихідні дані див. В табл. А.3) Приклад роз’язання
- •3.2 Моделі з виплатами дивідендів , що змінюються в часі
- •Модель із постійним темпом приросту дивідендів
- •Завдання 2 Необхідно визначити цінові параметри акції (вихідні дані див. В табл. А.3 додатку а). Приклад роз’язання
- •Модель із перемінними темпами приросту дивідендів
- •Додаток а
- •Додаток б
- •Додаток в
- •Теми для виконання теоретичної частини контрольних робіт
- •8. Методи оцінки акцій та облігацій.
- •9. Оцінка ефективності управління портфелем цінних паперів.
Завдання 3
Скласти план погашення кредиту (вихідні дані см. в табл.А.1 додатку А).
Приклад розв’язання
Кредит у сумі 400 млн. грн. був виданий на 5 років під 15% річних із нарахуванням відсотків наприкінці кожного розрахункового періоду. Виплати основного боргу повинні щорічно зростати на 10 млн. грн. Необхідно скласти план погашення кредиту.
Виходячи з параметрів кредитної угоди (D = 400 млн.грн.; n = 5 років; r = 0,15, d = 10 млн. грн.) розмір виплати основного боргу в першому фінансовому періоді буде дорівнюввати:
R1 = (400 / 5) - ([5 - 1] / 2) *10= 60 млн. грн.
Таблиця 3
План погашення кредиту
Рік |
Залишок боргу (D), млн. грн. |
Відсотковий платіж (I), млн. грн. |
Річний платіж по погашенню основного боргу (R), млн. грн. |
Річна термінова сплата (Y), млн. грн. |
1 |
400,0 |
60,0 |
60,0 |
120,0 |
2 |
340,0 |
51,0 |
70,0 |
121,0 |
3 |
270,0 |
40,5 |
80,0 |
120,5 |
4 |
190,0 |
28,5 |
90,0 |
118,5 |
5 |
100,0 |
15,0 |
100,0 |
115,0 |
Разом: |
|
195 |
400,0 |
595,0 |
б) виплати змінюються в геометричній прогресії
У даному випадку погашення основного боргу повинно проводитися платежами, кожний із яких більше або менше попереднього в g разів. Таким чином, ці платежі будуть членами геометричної прогресії, що зростає або убуває.
Роки |
Сплати |
1 2 3 … передостанній фінансовий рік останній фінансовий рік |
R1 R1. g R1. g2 … R1... gn - 2 R1. gn - 1 |
Розмір основного боргу є сумою членів прогресії і визначається по формулі геометричної прогресії, де R1 – перший член прогресії й одночасно перший платіж основного боргу, а g – знаменник прогресії.
Тоді основний борг дорівнює:
D = [R1 . (gn - 1)] / (g - 1) при g > 1, (18)
D = [R1 . (1 - gn)] / (1 - g ) при g < 1. (19)
Розв'язавши ці рівняння щодо R1, одержуємо розрахункові значення платежів по погашенню основного боргу в першому фінансовому періоді:
R1 = D . [(g - 1) / (gn - 1)] при g > 1, (20)
R1 = D . [( 1 - g ) / (1 - gn)] при g < 1. (21)
Завдання 4
Скласти план погашення кредиту (вихідні дані див. в табл.А.1 в додатку А)
Приклад роз’язання
Кредит у розмірі 300 млн. грн. необхідно погасити протягом 6 років щорічними виплатами при 15% річних. Нарахування відсотків здійснюється один раз наприкінці року. Платежі, що забезпечують погашення основного боргу, повинні збільшуватися в геометричній прогресії на 5% щорічно.
Виходячи з параметрів кредитної угоди (D = 300 млн. грн. ; n = 6 років ; r = 0,15 ; g = 1,05), розмір платежеа по погашенню основного боргу в першому фінансовому періоді дорівнює:
R1 = 300 . [(1,05 - 1)/(1,056 - 1)] = 44,1052 млн. грн.
Таблиця 34