1 Кредитна політика фірми
Кредит – позичка в грошовій або товарній формі на умовах повернення, що надається юридичною або фізичною особою – кредитором (кредитною установою) інший юридичній або фізичній особі – позичальнику.
По довгострокових кредитах складається кредитний договір, що передбачає можливі варіанти ситуацій протягом тривалого періоду, умови погашення, мінімізацію ризиків, обмеження на фінансову діяльність позичальника з метою прогнозу сприятливого погашення позички. Довгострокове і короткострокове кредитування здійснюють не тільки кредитні організації, але й інші фінансові інститути, у тому числі, наприклад, страхові компанії в межах частини страхових резервів, недержавні пенсійні фонди й інвестиційні фонди з метою нарощення капіталу.
Існує 26 схем погашення заборгованості по середньострокових і довгострокових кредитах. Найбільш часто застосовуються наступні:
-погашення кредиту рівними терміновими сплатами;
-погашення кредиту рівними виплатами основного боргу;
-погашення кредиту змінними виплатами основного боргу, коли: а) виплати змінюються в арифметичній прогресії; б) виплати змінюються в геометричній прогресії.
1. Погашення кредиту рівними терміновими сплатами
Розмір термінових сплат (тобто таких, які сплачуються кредитору у визначений в кредитному договорі термін) складається з двох частин:
,
(1)
де Y – термінова сплата;
R – витрати по погашенню основного боргу; I – відсоткові платежі.
Поточний розмір кредитного боргу являє собою суму дисконтованих термінових сплат:
, (2)
Виразимо
.
Тоді формулу (2) можна записати у виді:
. (3)
Помножимо рівняння (3) на i:
. (4)
Віднімаючи з (4) рівняння (3) одержуємо:
.
(5)
Тоді
.
(6)
Підставивши замість i його значення, одержуємо:
. (7)
З формули (7) можна визначити розрахункове значення термінових сплат:
. (8)
У
формулі (8) вираз
називають коефіцієнтом погашення
заборгованості.
Завдання 1
Скласти план погашення кредиту згідно з вихідними даними, які приведені в табл. А.1 додатку А.
Приклад розв’язання
Банк видав довгостроковий кредит у сумі 40 млн. грн. на 5 років під 6% річних. Відповідно до договору, погашення кредиту повинно здійснюватися рівними щорічними виплатами наприкінці кожного року. Погашення відсотків провадиться один раз на рік.
Виходячи з параметрів кредитної угоди (D = 40 млн.грн.; t = 5 років; r = 0,06, m = 1) розмір щорічних термінових виплат дорівнює:
млн.
грн.
Розмір відсодкового платежу за перший рік складе:
млн.
грн.
Виплата основного боргу:
млн.
грн.
Залишок основного боргу на початок другого фінансового року:
млн.
грн.
Розмір відсодкового платежу за другий рік складе:
млн.
грн.
Виплата основного боргу у другому фінансовому році:
R2 = 9,496 - 1,9742 = 7,5218 млн. грн.
Залишок основного боргу на початок третього фінансового року складе:
D3 = 32,904 - 7,5218 = 25,3822 млн. грн.
Аналогічні розрахунки проводяться для п'яти років, передбачених кредитною угодою (див. Табл. 1).
Таблиця 1
План погашення боргу
Рік |
Залишок боргу (D), млн. грн. |
Відсотковий платіж (I), млн. грн. |
Річний платіж по погашенню основного боргу (R), млн. грн. |
Річна термінова сплата (Y), млн. грн. |
1 |
40,0 |
2,4 |
7,0960 |
9,496 |
2 |
32,904 |
1,9742 |
7,5218 |
9,496 |
3 |
25,3832 |
1,5229 |
7,9731 |
9,496 |
4 |
17,4091 |
1,0445 |
8,4515 |
9,496 |
5 |
8,9576 |
0,5372 |
8,9585 |
9,496 |
Разом: |
|
7,4791 |
40,0 |
47,4791 |