4.2. Оценка заказчиком доходности проекта в условиях неопределенности
При выборе проекта делается оценка его доходности и затрат на текущий и прогнозный периоды. Заказчик сравнивает свои денежные возможности с требованиями проектов и выбирает проект по средствам. При этом он учитывает возможность взятия ссуды под проценты и ее возврат из доходной части.
Для повышения достоверности прогноза доходность проекта оценивается для 3-х сценариев оптимистического, реалистического и пессимистического. Сценарии определяются в зависимости от изменений ожидаемого спроса.
Для подготовки антикризисных мероприятий при исполнении проекта определяются факторы риска, и для них моделируется наступление негативных событий. С помощью моделирования выбираются антикризисные мероприятия в наибольшей степени, уменьшающие кризисный эффект.
Теорию и правила построения модели и ее применение для оценки доходности проекта в условиях неопределенности рассмотрим для примера [10].
Постановка задачи
При составлении проекта строительства гостиницы требуется произвести оценку ее доходности в течение 10 лет и определить наиболее доходный проект. Оценку требуется выполнить для проектов строительства гостиницы на S=20, 30, 40, 50 номеров.
В исходных данных проекта неизвестным является спрос на номера в течение указанных 10 лет. Условно с округлением представим спрос в виде ряда чисел R=0, 10, 20, 30 , 40 ,50, где R=0 означает, что спрос нулевой, R= 10 означает, что ожидается спрос на 10 номеров, R= 20 – на 20 и т.д.
Для оценки доходности проекта в условиях неопределенности построим модель и произведем выбор наиболее доходного проекта путем использования различных критериев.
Для построения модели дополним исходные данные задачи информацией из проекта. Сформируем блок исходных данных модели в электронной таблице.
1
Рис.4.2.1. Смета ежегодных затрат, не зависящих от количества номеров
Во входной строке (рис.4.2.1) показана вычислительная формула в адресах Excel (SUM(H4:H7).
2. Определим ежегодные затраты, пропорциональные количеству номеров S.
Рис.4.2.2. Смета затрат, пропорциональных построенным комнатам
3. Определим ежегодные затраты (для 365 дней), пропорциональные ожидаемому числу занятых номеров - R.
Рис.4.2.3.Смета ежегодных затрат, пропорциональных среднему числу занятых номеров -R
4. Расчет доходов от сдачи в наем в течение года построенных номеров.
Рис.4.2.4. Смета доходов от сдачи в наем номеров (в у.е.)
5.Рассчитаем суммарные доходы (с учетом затрат) для разных проектов гостиниц на S=20,30,40,50 номеров.
Рис.4.2.5. Расчет ежегодных доходов для разных проектов гостиниц
Из рис.4.2.5 следует, что при отсутствии спроса (столбец R=0), имеются только затраты, представленные с отрицательным знаком. При увеличении занятости R=10, R=20,... номеров в год доходы возрастают и начинают превышать затраты. При полной занятости номеров (например, строка S=20, столбец R=20) доход достигает максимума ($245 тыс.) и не изменяется при увеличении спроса R=30, R=40,…, т.к. гостиница не может обслуживать прибывающих посетителей.
Анализ рис.4.2.5 показывает, что если неизвестно среднее значение спроса R, то нельзя указать проект гостиницы с оптимальным количеством номеров (S=20, 30,…), приносящих наибольшую прибыль.
Например, строительство гостиницы на S=50 номеров дает большие доходы при спросе R=40 и R=50 номеров, соответственно равные $468 тыс. и $651 тыс. В то же время при уменьшении спроса для данных проектов до R=0, R=10 номеров в год приводит к большим потерям, соответственно -$264 тыс. и -$82 тыс.
Для уменьшения неопределенности рассматриваются различные критерии, позволяющие выбрать проект строительства гостиницы, максимизирующий доходы.