2.3 Анализ финансовой устойчивости «Яранского дэп №45»

2.3.1 Коэффициенты финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости является одной из важнейших составляющих анализа инвестиционной привлекательности предприятия. Финансовая устойчивость характеризуется финансовой независимостью предприятия, его способностью умело маневрировать собственным капиталом, финансовой обеспеченностью бесперебойности хозяйственной деятельности. Оценка финансовой устойчивости позволяет инвесторам определить финансовые возможности предприятия на перспективу.

На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; производство и выпуск рентабельной продукции, пользующейся спросом у покупателей; потенциал предприятия в деловом сотрудничестве; степень зависимости предприятия от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатежеспособных дебиторов; эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых операций.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, умелого маневрирования свободными денежными средствами предприятия. Поэтому она – результат процесса всей хозяйственной деятельности и главный компонент общей устойчивости предприятия.

Процесс производства, его расширение, удовлетворение социальных и других нужд осуществляются за счет собственных средств, а при их недостатке – за счет заемных источников. Посредством соотношения этих источников раскрывается существо финансовой устойчивости предприятия. Обеспеченность предприятия источниками формирования средств является основным критерием оценки финансовой устойчивости. В связи с этим все показатели, характеризующие финансовую устойчивость, можно объединить в три группы:

• показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств (структуру капитала) и на этой основе позволяющие оценить вклад как собственного, так и заемного капитала в общий финансовый результат, а также возможность предприятия рассчитаться с кредиторами за счет собственного капитала;

• показатели, характеризующие состояние оборотных средств;

• показатели покрытия средств. [9]

Важно при анализе выделить показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств:

1) коэффициент концентрации собственного капитала (К_фн).

Он характеризует степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала, а также долю владельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в него (соотношение собственного капитала и валюты баланса). Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников. Риск инвестиций в предприятие снижается по мере приближения коэффициента к единице, т.к. при этом уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств.

2) коэффициент финансовой зависимости (К_фз).

Данный показатель является обратным показателю концентрации собственного капитала и определяется как отношение суммы источников средств (валюты баланса) к величине собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.

3) коэффициент маневренности собственного капитала (К_м).

Определяется как отношение чистого оборотного капитала (наличие источников собственных оборотных средств) к общей сумме собственного капитала. По значению данного показателя можно судить о том, какая часть собственного капитала используется для вложения в оборотные средства, а какая его часть капитализирована, т.е. внесена во внеоборотные активы за вычетом доли, приходящейся на долгосрочные обязательства.

4) коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (К_фр), или коэффициент финансового риска, называемый иначе плечо финансового рычага. Нормативное значение меньше 1.

5) коэффициент финансирования (К_ф) показывает сколько собственных средств приходится на единицу капитала, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных средств.

6) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К_СОС) показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств предприятия.

7) коэффициент финансовой устойчивости (К_фу) показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Расчет коэффициентов представлен в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Коэффициенты финансовой устойчивости Яранского ДЭП №45

Показатели	Формула	Опти-мальное значение	2005 г.		2006 г.		2007 г.
Коэффициент финансовой независимости		0,7 – 0,8	0,85	0,77		0,69
Коэффициент финансовой зависимости		0,2 – 0,3	0,15	0,23		0,31
Коэффициент маневренности капитала		0,3 – 0,5	0,46	0,47		0,5
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)		≤1	0,18	0,3		0,45
Коэффициент финансирования		≥1	5,54	3,38		2,22
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		≥0,5	0,72	0,61		0,53
Коэффициент финансовой устойчивости		≥0,7	0,85	0,77		0,7

Коэффициент автономии в 2007 году уменьшился, по сравнению с 2005 г., на 0,16 и составил 0,69. Это означает, что доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За отчетный год она снизилась на 16%, т.к. темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости показывает степень зависимости от заемных источников. В «Яранском ДЭП №45» он соответствует оптимальному значению.

Коэффициент финансирования показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один рубль вложенных в имущество источников собственных средств. По «Яранскому ДЭП №45» коэффициент на конец 2007 г. Равен 2,22, где в динамике наблюдается его уменьшение.

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные. На нашем предприятии это условие выполняется. Из этого следует, что в Яранском ДЭП №45 сложилось финансово устойчивое положение.