3. Ценные бумаги ао (акции, облигации)

а. Понятие и классификация акций

б. Понятие и основные правила выпуска облигаций акционерным обществом. Реестр владельцев ценных бумаг.

а. Понятие и классификация акций

Уставный капитал акционерного общества делится на определенное количество долей, которые удостоверяются акциями, признаваемыми по закону ценными бумагами. Понятие акции дано в ч.(1) ст. 12 Закона от акционерных обществах, согласно которой, акцией признается документ в виде сер­тификата или в форме записи на лицевом счете, удостоверяющий права его собственника (акционера) на участие в управлении обществом, на получение дивидендов, а также части имущества акционер­ного общества в случае его ликвидации.

Обладание акцией предоставляет ее владельцу определенные права и обязанности в соответствии с законом и уставом конкретного акционерного общества. Право на акцию не приводит к праву соб­ственности акционера на долю имущества акционерного общества, акционер обладает в отношении акционерного общества обязательственными правами, правами требования (см. ч.(4) ст. 24 Закона об акционерных обществах). Основные права акционеров урегулированы ст. 25, а дополнительные - ст. 26 Закона об акционерных обществах. Обязанности акционеров предусмотрены ст. 29 Закона об ак­ционерных обществах.

В Главе 2 Закона об акционерных обществах приводится классификация акций акционерного общества. Например, акции акционерного общества могут быть казначейскими и находящимися в обращении. Акцией, находящейся в обращении, признается размещенная акция, которая принадле­жит акционеру акционерного общества (ч.(1) ст. 13 Закона от акционерных обществах).

В противоположность находящимся в обращении акциям, казначейскими признаются акции акци­онерного общества, приобретенные или выкупленные им у акционера общества (ч.(2) ст. 13 Закона об акционерных обществах). Обладание казначейскими акциями приводит к парадоксальной ситуации, когда акционерное общество становится акционером самого себя, т.е. собственником эмитированных им же акций. В связи с этим, согласно ч.(4) ст. 13 Закона об акционерных обществах, казначейские акции не образуют собственного капитала общества (т.е. не являются его активами), не предоставля­ют права голоса на общем собрании акционеров, права на получение дивидендов, а также права на получение части имущества общества в случае его ликвидации.

Акции акционерного общества становятся казначейскими при их приобретении акционерным об­ществом или при выкупе у своих акционеров. Например, выкуп акций может производиться с целью уменьшения размеров уставного капитала общества. Согласно ст. 79 Закона об акционерных обще­ствах, общество обязано выкупить размещенные им акции по требованию своего акционера, в част­ности, когда принято решение о реорганизации общества, при этом акционер голосовал против тако­го решения, а также выразил свое несогласие с решением совета общества о заключении крупной сделки.

Акции акционерного общества могут быть простыми и привилегированными. Простая акция удо­стоверяет права ее собственника на один голос на общем собрании акционеров, на получение одной доли дивидендов, а также части имущества акционерного общества в случае его ликвидации (ч.(2) ст. 14 Закона об акционерных обществах).

В отличие от простой акции, привилегированная акция предоставляет ее собственнику дополни­тельные права (привилегии) по сравнению с собственником простой акции в части очередности по­лучения и размера дивидендов, а также получения части имущества, распределяемого при ликвида­ции общества. При этом по общему правилу, привилегированная акция не предоставляет ее соб­ственнику права голоса, если законом не предусмотрено иное (ч.(4), (5) ст. 14 Закона об акционерных обществах). Например, согласно ч.(7¹) ст. 15 Закона об акционерных обществах, в случаях, когда привилегированные акции получают право голоса на общем собрании акционеров, привилегирован­ные акции условно конвертируются в простые акции в определенной пропорции.

Согласно ст. 15 Закона об акционерных обществах, акции акционерного общества также могут классифицироваться по классам. Могут выделяться акции, имеющие номинальную стоимость и ак­ции, номинальная стоимость которых не определена (ч.ч.(5)-(9) ст. 12 Закона об акционерных обще­ствах).

По форме акции могут быть в виде сертификата, изготовленного типографским способом, а также в виде записи на личном счете, открытом на имя собственника либо номинального владельца в ре­естре владельцев ценных бумаг (ч.(2) ст. 11 Закона об акционерных обществах). В большинстве слу­чаев акционерные общества осуществляют эмиссию акций в нематериализованной форме в виде за­писей на счетах.

б. Понятие и основные правила выпуска облигаций акционерным обществом. Реестр владель­цев ценных бумаг.

Помимо акций, акционерное общество вправе выпускать и иные ценные бумаги — облигации. Их эмиссия преследует цель привлечь дополнительные финансовые средства для развития акционерным обществом своей предпринимательской деятельности, при этом не допускается размещать облигации с целью образования, восполнения или увеличения уставного капитала акционерного общества (ч.(8) ст. 16 Закона об акционерных обществах).

Согласно ч.(1) ст. 16 Закона об акционерных обществах, облигацией признается финансовый до­кумент займа, удостоверяющий право владельца облигации на получение от ее эмитента номиналь­ной стоимости или номинальной стоимости и процента по ней в размере и сроки, установленные ре­шением об эмиссии облигаций.

Эмиссия облигаций, по сути, представляет собой предложение о предоставлении займа в пользу акционерного общества, при этом, как указано в ч.(2) ст. 16 Закона об акционерных обществах, при­обретатели, владельцы облигаций выступают в качестве кредиторов акционерного общества. Приоб­ретателями и владельцами облигаций могут выступать как сами акционеры акционерного общества, так и любые иные лица. В случае приобретения облигаций акционерами акционерного общества, то они одновременно выступают и как акционеры, и как владельцы облигаций.

В отличие от акционеров, владельцам облигаций принадлежит преимущественное право на полу­чение части прибыли акционерного общества в виде процента или иного дохода (ч.(3) ст. 16 Закона об акционерных обществах).

В ст. 16 Закона об акционерных обществах урегулированы основные правила выпуска облигаций акционерным обществом. Так, выпускаемая акционерным обществом облигация должна иметь номи­нальную стоимость, кратную 100 леям, при этом срок обращения облигаций должен составлять не менее одного года (ч.(4) ст. 16 Закона об акционерных обществах). Согласно ч.(6) ст. 16 Закона об акционерных обществах, при эмиссии облигаций акционерное общество обязано обеспечить их зало­гом собственного имущества, залогом имущества третьих лиц, банковской гарантией, поручитель­ством, страховым полисом. Эта норма предусмотрена для того, чтобы возврат средств, полученных при выпуске облигаций, и выплата процентов или иного дохода были гарантированы конкретным имуществом акционерного общества или гарантов. В решении об эмиссии облигаций должны содер­жаться сведения об имуществе акционерного общества, на которое владельцы облигаций имеют пра­во залогодержателя, или полное наименование поручителя либо гаранта данного облигационного займа и сведения о его обязательствах.

В соответствии с ч.(9) ст. 16 Закона об акционерных обществах, номинальная стоимость всех раз­мещенных облигаций акционерного общества не должна превышать размера его уставного капитала, т.е. того размера, ниже которого не может опускаться стоимость имущества (чистых активов) акцио­нерного общества.

По истечении срока эмиссии облигаций, акционерное общество обязано вернуть владельцам обли­гаций их номинальную стоимость, при этом оно в течение всего срока их обращения обязано выпла­чивать соответствующие проценты. Согласно ч.(11) ст. 16 Закона об акционерных обществах, владе­лец облигаций вправе потребовать от общества выкупа размещенных облигаций до наступления сро­ка их выкупа в случае, если эмитент не соблюдает сроки выплаты процентов по облигациям.

Согласно ч.(1) ст. 17 Закона об акционерных обществах, в процессе своего функционирования ак­ционерное общество обязано обеспечить ведение реестра владельцев ценных бумаг. Реестр владель­цев ценных бумаг включает в себя реестр акционеров, реестр владельцев облигаций или реестр вла­дельцев иных ценных бумаг общества.

Реестр владельцев ценных бумаг может вести как само акционерное общество, так и независимый регистратор на основании договора о ведении реестра. Если число лиц, зарегистрированных в реестре владельцев ценных бумаг, превышает 50, то акционерное общество обязано передать ведение реестра независимому регистратору (ч.ч.(3),(5) ст. 17 Закона об акционерных обществах). Функциями незави­симого регистратора являются ведение реестра владельцев ценных бумаг акционерного общества, внесение записей в реестр, составление баланса акций акционерного общества, выдача выписки из реестра и др. (ч.ч.(8)-(13) ст. 17 Закона об акционерных обществах).