- •Объем инвестиций, млн. Руб.
- •Сальдо денежного потока от операционной деятельности для оценки коммерческой эффективности проекта в целом, млн. Руб.
- •Сальдо денежного потока от операционной деятельности для оценки коммерческой эффективности участия предприятия в проекте, млн. Руб.
- •Сальдо денежного потока от финансовой деятельности для оценки коммерческой эффективности участия предприятия в проекте, млн. Руб.
Условие задания
Компания «Прометей» является дистрибьютором обогревательных приборов.
Управление в настоящее время рассматривает проект производства энергокомплектов для коттеджей, продолжительность жизненного цикла которого составляет 5 лет.
Таблица 1
Объем инвестиций, млн. Руб.
Показатель |
Номер варианта |
|
4 |
Стоимость приобретаемого оборудования (без НДС) |
135 |
Предлагается следующий вариант финансирования инвестиций (табл.2).
Таблица 2
Структура источников финансирования инвестиций в течение жизненного цикла проекта |
||||||
Источникифинансированияинвестиций |
Расчетный шаг (год) |
|||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Эмиссия акций |
20%
|
- |
- |
- |
- |
- |
2. Банковский кредит сроком на 4 года под 14% годовых (% простые, возврат основного долга равными суммами ежегодно, % выплачиваются ежегодно) |
50%
|
67,5 |
|
|
|
|
3. Собственные средства предприятия (прибыль прошлых лет) |
30%
|
67,5 |
|
|
|
|
Итого источников финансирования |
100% |
- |
|
- |
- |
- |
Основные экономические показатели инвестиционного проекта представлены в табл. 3, 4, 5.
Выручка от реализации новой продукции в год (без НДС) представлена в табл. 3.
Таблица 3
|
Выручка от реализации, млн. руб. |
Показатель |
Номер варианта |
|
4 |
Выручка |
170 |
Ежегодные расходы на оплату труда (включая налог на доходы физических лиц (НДФЛ), но не включая единый социальный налог (ЕСН) представлены в табл. 4.
Таблица 4
Показатель |
Номер варианта
|
|
4 |
Фонд оплаты труда |
32 |
Ежегодные расходы на приобретение сырья и материалов (без НДС) представлены в табл. 5.
Таблица 5
Показатель |
|
|
Номер варианта |
|
|
|
|
4 |
|||||
Расходы на сырье и материалы |
56 |
|||||
Потребность в сырье и материалах для запуска реализации проекта составляет 5% от годовой.
Для упрощения расчетов, все денежные потоки (притоки и оттоки) приходятся на конец года
Амортизация начисляется линейным способом. Срок полезного использования оборудования составляет 5 лет. В конце 5-го года оборудование можно будет продать по рыночной стоимости, которая составит 10% от его первоначальной стоимости. Затраты на ликвидацию составят 5% от рыночной стоимости оборудования через 5 лет.
Дивиденды выплачиваются ежегодно за счет чистой прибыли. Общая сумма выплачиваемых дивидендов составляет 25% от чистой прибыли.
Средневзвешенная цена капитала составляет 10% годовых.
Таблица 6
Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности для оценки коммерческой эффективности участия предприятия в проекте, млн. руб.
№ |
Наименование показателя |
Значение показателя по шагам расчета |
||||||
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
1 |
Земля |
Отток |
|
|
|
|
|
|
|
|
Приток |
|
|
|
|
|
|
2 |
Здания, сооружения |
Отток |
|
|
|
|
|
|
|
|
Приток |
|
|
|
|
|
|
3 |
Машины и оборудование |
Отток |
-135 |
|
|
|
|
|
|
|
Приток |
|
|
|
|
|
|
4 |
Нематериальные активы |
Отток |
|
|
|
|
|
|
|
|
Приток |
|
|
|
|
|
|
5 |
Прирост оборотного капитала |
-2,8 |
|
|
|
|
2,8 |
|
6 |
Чистая ликвидационная стоимость |
|
|
|
|
|
10,26 |
|
7 |
Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности |
-137,8 |
|
|
|
|
13,06 |
|
*Расчет чистой ликвидационной стоимости объекта представлен в табл. 7.
Таблица 7
Методика расчета чистой ликвидационной стоимости
№ |
Наименование показателя |
Земля |
Здания сооружения |
Машины и оборудование |
Всего |
1 |
Рыночная стоимость реализации оборудования на шаге ликвидации |
|
|
-13,5 |
|
2 |
Затраты на приобретение в начале жизненного цикла проекта |
|
|
-135 |
|
3 |
Начислено амортизации за весь период эксплуатации |
|
|
135
|
|
4 |
Остаточная стоимость на шаге ликвидации |
|
|
0
|
|
5
|
Затраты по ликвидации |
|
|
-0,675 |
|
6 |
Доход от прироста стоимости капитала |
|
нет |
нет |
|
7 |
Операционный доход (убытки) |
нет |
|
12,825 |
|
8 |
Налог на прибыль |
|
|
-2,565 |
|
9 |
Чистая ликвидационная стоимость |
|
|
10,26 |
|
Таблица 8