80. Акции: понятие, виды

Акция – это ценная бумага, удостоверяющая совокупность прав: права владения паем в акционерном обществе, права на получение прибыли в виде дивидендов, права голоса.

Различают несколько видов цен акций: номинальная – цена, указанная на бланке акции; эмиссионная – цена, по которой акция продается на первичном рынке; балансовая – цена, по которой акция фиксируется в балансе; ликвидационная – определяется при ликвидации АО и показывает, какая часть стоимости активов, оставшаяся после расчета с кредиторами, приходится на одну акцию; рыночная ( курсовая) – цена, по которой акция котируется на вторичном рынке; зависит от конъюнктуры рынка, рыночной нормы дохода, величины динамики дивидендов.

Среди акций выделяют обыкновенные (имеющие одинаковую стоимость) и привилегированные (различающиеся как по объему прав, так и по номинальной стоимости). Обладатели привилегированных акций имеют право на получение фиксированных дивидендов вне зависимости от финансового положения компании, но не имеют права голоса в управлении компанией, разве что дивиденды им не были выплачены или были выплачены не в полном объеме.

Акции могут быть размещенными среди акционеров (обычно работников какого‑то предприятия), а могут быть объявленными (их владельцами являются все, кто пожелает их приобрести). Объявленные акции выпускаются дополнительно только после выпуска размещенных. Объявленные акции могут выпускаться только в определенном (предельном) количестве.

Кроме целых акций существуют также дробные , которые представляют собой «неполные» акции, части акций, когда одной полной акцией владеют несколько лиц. Права по дробной акции осуществляются в размере той части, которой владеет одно из лиц.

Некоторые акции представляют собой производные ценные бумаги , т. е. депозитарные расписки, которые выдает банк‑кастодиан в стране, выпустившей акции, банку‑депозитарию для получения дивидендов владельцем акций; в РФ действует два вида производных ценных бумаг – опцион эмитента и российская депозитарная расписка.

81. Облигации: понятие, виды

Кроме акций акционерные общества могут выпускать облигации . В отличие от акции облигация не дает права на управление акционерным обществом, это своего рода заемное обязательство акционерного общества, которое должно выплатить владельцу облигации в назначенное время сумму, указанную как номинал облигации.

Облигация имеет нарицательную выкупную рыночную цену. Номинальная цена напечатана на самой облигации и используется в качестве базы для начисления процентов.

Выкупная цена – это цена, по которой производится выкуп облигации у эмитента, может совпадать с номиналом.

Рыночная, или курсовая цена определяется конъюнктурой рынка.

Курс облигации – отношение рыночной цены к номиналу.

По сроку действия облигации делятся на краткосрочные – от 1 до 3 лет, среднесрочные – от 3 до 7 лет, долгосрочные – от 7 до 30 лет, бессрочные : выплата процентов по облигациям осуществляется по купонам (талон, который изымается при оплате доходов).

Периодичность выплат определяется условиями займа и может быть квартальной, полугодовой и годовой.

По способам выплаты дохода различают облигации:

– с фиксированной купонной ставкой;

– с плавающей купонной ставкой (при этом процент зависит от уровня ссудного процента);

– с равномерной возрастающей купонной ставкой (связь с уровнем инфляции);

– с нулевым купоном.

Эмиссионный курс облигации ниже номинального, и разница между ними представляет доход инвестора, который он получает:

– облигации с оплатой по выбору (купонный доход выплачивается облигациями нового выпуска);

– облигации смешанного типа (доход в определенный период выплачивается по фиксированной процентной ставке, затем по плавающей).

По способу обеспечения – облигации: с имущественным залогом; с залогом в форме будущих залоговых поступлений; необеспеченные.

По характеру обращения – облигации: обыкновенные и конвертируемые.