38. Собственные источники финансирования инвестиционной деятельности. Кредитное финансирование (окончание)

Способы амортизации:

1)  линейный – годовая сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации, рассчитанной на основе срока использования объекта;

2)  уменьшаемого остатка – определяется, исходя из остаточной стоимости нормы амортизации, рассчитанной на основе срока использования объекта;

3)  списание объекта по сумме чисел лет срока полезного использования – амортизационные отчисления рассчитываются, исходя из первоначальной стоимости и годового соотношения, где в числителе число лет, остающееся до конца срока службы, в знаменателе – общий срок службы объекта;

4)  пропорционально объему продукции – амортизационные отчисления рассчитываются, исходя из показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта и предполагаемого объема продукции за весь срок использования объекта;

5)  ускоренная амортизация .

Кредитное финансирование инвестиций – один из важнейших ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке. Важное значение для заемщика имеет уровень учетного процента, определяющийся спросом и предложением на ссудный капитал, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции в стране, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Проценты, взимаемые банками, дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и т. д.

В настоящий период инвесторы привлекают кредиты в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу. Кредиты бывают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1–5 лет), долгосрочные (более 5 лет). Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между предприятием и банком.

39. Акционерное и проектное финансирование инвестиционной деятельности

Акционерное финансирование инвестиционной деятельности – это финансирование путем передачи части акционерного капитала инвесторам. Оно имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества акционерного финансирования инвестиций: контроль в управлении со стороны ограниченного круга людей; возможность использования профессионального опыта совладельцев и наемных специалистов.

Еще один способ привлечения акционерного капитала – это переход на положение публичной компании, которая осуществляет открытую подписку акций.

Преимущества: улучшение финансового положения, возможность привлекать кредиты на льготных условиях; установление «справедливой» цены на акции; стимулирование специалистов акциями; рост котировок и ликвидности акций, улучшение имиджа компании.

Недостатки: публичное размещение акций; ограничение свободы деятельности управляющих; утрата конфиденциальности; дополнительные издержки, связанные с переходом предприятия на публичный уровень; возможность потери контроля.

Проектное финансирование – это такое финансирование инвестиционных проектов, для которого характерен особый способ обеспечения возвратности вложений; в его основе лежат инвестиционные качества самого проекта, те доходы, которые получит создаваемое или реструктурируемое предприятие в будущем.

Специфический механизм проектного финансирования включает анализ технических и экономических характеристик инвестиционного проекта, оценку связанных с ним рисков; основа возврата вложенных средств – это доходы проекта, остающиеся после покрытия всех издержек.

Особенность проектного финансирования в возможности совмещения различных видов капитала – банковского, коммерческого, государственного, международного. Для проектного финансирования характерен широкий состав кредиторов, что дает возможность организовать консорциумы, интересы которых представляют наиболее крупные кредитные институты.

Источники проектного финансирования: средства международных финансовых рынков, специализированных агентств экспортных кредиторов, средства финансовых, инвестиционных, лизинговых и страховых компаний, средства МБРР, МФК, ЕБРР.