4.7.Оценка экономической эффективности инвестиций

4.7.1.Простейшие методы экономической оценки проектов и область их возможного использования

А).Абсолютная эффективность.

Б).Абсолютно-сравнительная эффективность.

В). Сравнительная эффективность.

Фактор времени учитывается посредством коэффициента дисконтирования.

4.7.2.Оценка эффективности инвестиций по системе международных показателей

К числу таких показателей относятся:

1.Показатель внутренней нормы доходности (internal rate of return – IRR).

2.Чистый приведенный доход (net present value – NPV).

3.Рентабельность инвестиций (profitability – P).

4.Срок окупаемости инвестиций и объекта инвестирования (payback period – PP).

Тема 5. Финансовые инвестиции

5.1.Сущность и классификация финансовых инвестиций

5.2.Рынок финансовых инвестиций

5.3.Финансовые инструменты рынка ценных бумаг

5.4.Портфельное инвестирование

5.5.Фондовые биржи

5.1. Сущность и классификация финансовых инвестиций

Финансовая инвестиция – хозяйственная операция, которая предусматривает приобретение корпоративных прав, ценных бумаг, деривативов и других финансовых инструментов.

Целями ФИ могут быть: получение в будущем прибыли, превращение свободных сбережений в высоколиквидные ЦБ, установление контроля над предприятием-эмитентом.

1.В зависимости от стратегических направлений ФИ подразделяются на:

-инвестиционные операции с традиционными инструментами;

-приобретение производных ЦБ (деривативов);

-депозитные операции предприятий;

-долевое участие в совместных предприятиях.

2.В зависимости от цели, срока и ликвидности ФИ подразделяются на :

-долгосрочные;

-текущие.

3.В зависимости от вида приобретенных бумаг ФИ подразделяются на:

-долевые;

-долговые.

4.В зависимости от вида средств, на которые приобретаются ФИ, оно подразделяются на:

-приобретенные за денежные средства;

-в обмен на другие активы, кроме денежных;

-в обмен на ЦБ собственной эмиссии.

5.2. Рынок финансовых инвестиций и его участники

Различают следующие виды финансовых рынков:

Национальный, международный, первичный и вторичный.

Ко вторичному рынку относятся биржевой и внебиржевой.

Участниками рынка ФИ являются:

1.Инвесторы.

2.Органы государственно-правового регулирования (законодательная, исполнительная, судебная власть, НБУ, ФГИУ).

3.Эмитенты.

4.Финансовые посредники –лица, выполняющие брокерские, дилерские и андеррайтерские услуги.

5.Регистратор (карманный, мелкий, большой).

6.Хранитель.

7.Депозитарий. Депозитарно-клиринговая компания «Межрегиональный фондовый союз» (МФС) и Национальный депозитарий Украины (НДУ).

8. Клирингово – расчетные учреждения.

9.Саморегулируемые организации.

5.3. Финансовые инструменты рынка ценных бумаг

К видам ценных бумаг, которые могут выпускаться и обращаться в Украине, относятся: акции; облигации внутреннего и внешнего государственного займа; облигации местных займов; облигации предприятий; казначейские обязательства республики; сберегательные сертификаты; векселя; приватизационные бумаги; инвестиционные сертификаты.

1.Акции – обыкновенные (простые). 1.2.Привилегированные.

1.3.Винкулированные (именные, извлеченные). 1.4.Плюральные (многоголосые).

1.5.Премиальные.

1.6. «Блю-чипс».

1.7.Доходные.

1.8.Акции роста.

1.9.Циклические.

1.10.Защищенные (антициклические).

1.11. Спекулятивные.

Доходы по акциям включают:

А).Доходы от дивидендов.

Б).Доходы от повышения рыночной стоимости акций. В).Доходы от относительного увеличения количества акций в результате их дробления .

В отношении акций рассчитываются следующие показатели:

-ставка дивиденда;

-рендит (ставка текущего дохода);

-абсолютный дополнительный доход;

-относительный дополнительный доход;

-совокупный абсолютний доход;

-cовокупный относительный доход

2.Облигация.

2.1.Именные облигации.

2.2.На предъявителя.

2.3.Серийные.

2.4.Ординарные.

2.5.Гарантированные.

2.6.Необеспеченные.

2.7.С правом досрочного погашения. 2.8.Возвращаемые.

2.9.Конвертируемые.

2.10.Беспроцентные .

2.11. «Мусорные».

2.12.Доходная.

2.13. «Вечная».

Доходы по облигациям складываются из дохода по % ставкам, дохода за счет возможного роста рыночной стоимости, дохода при выкупе облигаций при условии, что цена приобретения меньше цены выкупа.

3.Вексель (коммерческий, финансовый, государственный).

4. Инвестиционный сертификат – (именной и на предъявителя.

5.Сберегательный сертификат (срочный и до востребования).

6. Депозитный сертификат банка (до востребования и срочный).

7.Казначейское обязательство – краткосрочные (до года), среднесрочные ( 1-5), долгосрочные ( до 10 лет) государственные ЦБ.

8.Деривативы ( дериваты) – договоры, основанные на курсах валют, ЦБ, товаров, позволяющие владельцу зафиксировать благоприятную для него цену на покупку (продажу): варранты, фьючерсы и опционы.