2. Виды и показатели рентабельности

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производст­ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи­нансовых результатов и эффективности деятельности организации. Они характери­зуют относительную доходность организации, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода организаций. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния организации. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. [3]

Первая группа показателей, отражая уровень рентабельности различных экономических субъектов общества от отдельного частного предпринимателя без образования юридического лица, организации до страны, межгосударственной организации, международного региона и мира в целом, показывает соотношение и формирование эффективности функционирования различных сфер экономики. Ее роль заключается в обеспечении социально-экономической ориентации, выбора направлений движения и перелива капитала из малоприбыльных и убыточных сфер (регионов, стран) в более доходные. Реальный процесс инвестиций строится на механизме расчета средних норм рентабельности предпринимательской деятельности с учетом конкретных специфических особенностей социально-экономического развития того или иного субъекта .

Вторая группа представлена множеством параметров в зависимости от разнообразия используемых ресурсов экономического субъекта.

Третья группа охватывает параметры рентабельности затрат или издержек производства и реализации. Показатели могут быть исчислены применительно к отдельным элементам затрат (потребленные основные средства, материалы, сырье и т.д.) и себестоимости в целом. Наибольшее применение получили рентабельность изделия и продукции.

Четвертая группа показателей формируется в зависимости от разновидностей получаемого эффекта - прибыли (убытка). Последняя имеет несколько видов, в том числе: прибыль одного изделия, прибыль выпуска изделия, прибыль товарной продукции, прибыль реализованной продукции, прочая прибыль, прибыль года, чистая прибыль.

Особую роль в финансовом менеджменте играет пятая группа рентабельности, отражающая различные управленческие фазы предпринимательской деятельности: плановую, текущую и заключительную. Наибольшие значение и сложность представляют расчеты плановых показателей. От степени их обоснованности и достоверности зависят как принятие решения о реализации инвестиционных проектов, так и конечные результаты предпринимательской деятельности.

Последняя шестая группа показателей рассчитывается в зависимости от сроков функционирования экономических субъектов: день, неделя, месяц, полугодие, год. Эти параметры необходимы при финансовом анализе состояния и перспектив развития как отдельных сторон, так и предпринимательской деятельности в целом.

Комплексное использование рассмотренных выше параметров рентабельности должно стать неотъемлемой составной частью финансового менеджмента всех экономических субъектов. Особенно велика его роль на базовом уровне экономики – коммерческой организации. При этом неотъемлемым условием полноценного анализа рентабельности в современных условиях является компьютерная обработка всех социально-экономических и производственных параметров информационного нормативной системы функционирования организаций.[4]

Поскольку есть несколько видов и множество показателей прибыли, а также существует много видов и показателей за­трат, количественная характеристика рентабельности также нуждается в классификации.

Исходя из понимания видов прибыли (по видам деятельности и от операций с капиталом), можно представить следующие ви­ды рентабельности:

• рентабельность продукции (работ, услуг);

• рентабельность операций с капиталом.

Исходя из понимания видов затрат можно представить сле­дующие виды рентабельности:

• рентабельность продукции (работ, услуг)- определяется как отношение прибыли организации (прибыли от реализации продукции или чистой прибыли) к себестоимости продукции (изготовленной, то­варной или реализованной);

• рентабельность капитальных затрат ;

• рентабельность акционерного капитала.

По каждому виду рентабельности рассчитываются показа­тели, в которых детализируются количественные значения ис­ходных данных по различным признакам, а именно:

• во времени (рентабельность продукции за год, квартал, месяц);

• по месту (рентабельность организации, производства, цеха, торгового подразделения и т.д.);

• по степени детализации производственной программы -рентабельность единицы продукции или всего объема произ­водства, рентабельность по одному виду деятельности или по всем видам деятельности;

• по степени детализации доходов с капитала — рентабель­ность аренды, лизинга, вложений в производственные организации или в финансовые учреждения; рентабельность объектов интеллектуальной соб­ственности, переданных по лицензионным соглашениям; рен­табельность долгосрочных или краткосрочных финансовых вложений.[37, с. 450]

Многообразность вариантов решений, принимаемых при опре­делении прибыли, текущих издержек, авансированной стоимости для расчета рентабельности обусловливают наличие значительно­го количества ее показателей.

Для расчета уровня доходности предприятия все показатели рентабельности могут быть объединены в следующие группы:

1. Показатели, рассчитываемые для оценки доходности дея­тельности организации в целом. Методика их расчета основана на применении показателей прибыли организации или прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показате­лей реализованной продукции, себестоимости, величины акцио­нерного капитала, вложенного капитала, собственного капитала, заемного капитала или совокупного капитала (в знаменателе).

2. Показатели, рассчитываемые для оценки доходности про­дукции, а также используемых ресурсов производства и затрат. Методика их расчета также базируется на применении показате­лей прибыли организации, прибыли от реализации продукции, чистой прибыли (в числителе) и показателей совокупных затрат - себестоимости, основных фондов, оборотных средств, оплаты тру­да, численности работников, производственных площадей и т. д.

Наиболее распространенными показателями являются:

Рентабельность продукции - определяется как отношение прибыли организации (прибыли от реализации продукции или чистой прибыли) к себестоимости продукции (изготовленной, то­варной или реализованной); Рентабельность реализованной продукции определяется по формуле:

Р_п = (П_к.в/КВ)*100%, (2.1)

где Р_п - рентабельность реализованной продукции,

П_к.в - годовой прирост прибыли в результате реализации капи­тальных вложений,

KB - капитальные вложения, руб.

Рентабельность изделия - определяется как отношение при­были, закладываемой в цену изделия, к себестоимости изделия. Рентабельность изделия определяется по формуле:

Р_и=(П_ед/С)*100%, (2.2)

где Р_и - Рентабельность изделия,

П_ед - прибыль на единицу изделия, руб.,

С - себестоимость из­делия, руб.

Рентабельность оборота - рассчитывается как частное от деления величины чистой прибыли на объем реализованной про­дукции. Рентабельность оборота определяется по формуле:

Р_о=(П_п/В)*100%, (2.3)

где Р₀ - рентабельность оборота,

П_п - прибыль организации, руб.,

В - выручка от реализации продукции, руб.

Кроме того, организация может использовать и ряд других по­казателей рентабельности для характеристики уровня доходности своих активов, ресурсов и продукции.

Рентабельность производства определяется по формуле:

Рпр = (П_п/(ОПФ+НОС))*100%, (2.4)

где П_п - прибыль организации, руб.,

Р_пр – рентабельность производства,

ОПФ - среднегодовая стои­мость основных производственных фондов, руб.,

НОС - норми­руемые оборотные средства, руб.

Рентабельность текущих активов определяется по формуле:

Р_т.а=(П_ч/ТА)*100%, (2.5)

где Р_{т а} – рентабельность текущих активов,

П_ч - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, руб.,

ТА - средняя величина текущих активов, руб.

Рентабельность собственного капитала определяется по формуле:

Р_с.к=(П_ч/СК)*100%, (2.6)

где Р_с.к - рентабельность собственного капитала,

СК - величина собственного капитала на определенную дату (средняя за период), руб.,

П_ч - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, руб..

Рентабельность инвестированного капитала определяет­ся по формуле:

Ри.к=(П_п/ИК)*100%, (2.7)

где Р_ик - рентабельность инвестированного капитала,

П_п - прибыль организации, руб.,

ИК - средний инвестированный капитал, руб.

Рентабельность основных средств определяется по формуле:

Р_о.ф=(П_п/ОС)*100%, (2.8)

где Р_о.с - рентабельность основных средств,

П_п - прибыль организации, руб.,

ОС – основные средства организации.

Рентабельность заемных средств определяется по формуле:

Рз.с=(Пз.с/ЗС)*100%, (2.9)

где Рз.с - рентабельность заемных средств,

П_з.с - плата за пользование заемными средствами, руб.,

ЗС - средства, привлеченные на заемной основе (долгосрочные и крат­косрочные) на определенную дату (средняя величина), руб.

Рентабельность активов определяется по формуле:

Р_а=(П_ч/СА)*100%, (2.10)

где Р_а - рентабельность активов,

СА - средняя величина активов, руб.,

П_ч - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, руб..

Рентабельность совокупных вложений капитала опреде­ляется по формуле:

Р_с.в.к=((Р_з.с+П_ч)/ИК)*100, (2.11)

где Р_з.с расходы, связанные с привлечением средств на заемной основе, руб.,

ИК - величина совокупного используемого капитала на определенную дату (средняя величина), руб.,

П_ч - прибыль, остающаяся в распоряжении организации, руб.

Рентабельность инвестиций определяется по формуле

Р_и= (П_п/(В-КО))*100%, (2.12)

где В - величина валюты баланса на определенную дату, руб.,

КО - величина краткосрочных обязательств на определенную дату (средняя за период), руб.,

П_п - прибыль организации, руб..

Рентабельность товарной продукции определяется по формуле:

Р_т.п= (П_п/С_т.п)*100%, (2.13)

где С_т.п ^_ себестоимость товарной продукции, руб,

П_п - прибыль организации, руб..

[47, с.602]

Известны два подхода к расчету показателей рентабельности: затратный и ресурсный.

Затратный используется для расчета показателей рентабельности продукции: произведенной, реализованной, единицы отдельных видов или групп продукции, услуг работ, товаров. Эти показатели рассчитываются как отношение прибыли и соответствующих затрат. В качестве показателей прибыли могут быть использованы: прибыль общая, чистая, от реализации продукции (товаров, работ, услуг), на единицу продукции (товаров, работ, услуг). В качестве затрат: общая сумма затрат на производство и реализацию продукции (товаров, работ, услуг), осуществление других видов деятельности; полная себестоимость реализованной продукции (товаров, работ, услуг); полная себестоимость единицы продукции (товаров, работ, услуг).

Показатели рентабельности, рассчитанные по данному методу, характеризуют эффективность использования средств, потребленных в процессе производства или осуществления других видов деятельности.

Все показатели рентабельности выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибыли с каждой денежной единицы затрат. Если в числителе взята сумма прибыли отчетного периода или чистой прибыли, а в знаменателе – общая сумма затрат по всем видам деятельности, этот показатель рентабельности может использоваться для оценки эффективности деятельности организации в целом.

Сущность ресурсного подхода к расчету показателей рентабельности заключается в том, что в числителе используются показатели общей, чистой прибыли или прибыли от реализации, а в знаменателе - ресурсы, в качестве которых наиболее часто используются показатели капитала.

Поскольку в расчете показателей рентабельности по затратному и ресурсному подходу знаменатели различны, целесообразно отразить это и в названии показателей. Исходя из данной позиции, показатели, рассчитываемые как отношение прибыли и затрат, можно назвать рентабельностью, а как отношение прибыли и ресурсов – прибыльностью (доходностью).

Для оценки эффективности работы организации в целом используют показатели рентабельности, которые характеризуют доходность различных направлений его деятельности. Показатели рентабельности можно объединить в группы:

1) показатели, используемые для оценки окупаемости издержек производства и инвестиционных проектов;

2) показатели рентабельности продаж (оборота);

3) показатели рентабельности капитала и его частей.

Все эти показатели могут рассчитываться на основе прибыли отчетного периода, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) исчисляется путем отношения валовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции:

или (2.14)

где П_рп- валовая прибыль,

_{ЧП - чистая прибыль,}

_{И -} сумма затрат по реализованной или произведенной продукции.

Она показывает, сколько организация имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по организации, отдельным его подразделениям и видам продукции. Рентабельность продукции применяют в 3-х вариантах:

• рентабельность реализованной продукции,

• товарной продукции,

• отдельного изделия.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

Для определения рентабельности реализованной продукции соотносят различные показатели прибыли от реализации продукции с объемом реализованной продукции. Эти отношения показывают, какое количество прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рентабельность товарной продукции характеризуется показателем затрат на денежную единицу товарной продукции или его обратной величиной:

%, (2.15)

где Т - товарная продукция в оптовых ценах предприятия;

С - полная себестоимость товарной продукции.

Классической формулой вычисления рентабельности товарной продукции является формула:

% (2.16)

где Т - товарная продукция в оптовых ценах предприятия;

С - полная себестоимость товарной продукции.

Рентабельность изделия - это отношение прибыли на единицу изделия к себестоимости этого изделия. Прибыль по изделию равна разности между его оптовой ценой и себестоимостью.

Рентабельность продаж рассчитывается делением прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг) или чистой прибыли на сумму полученной выручки. Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет организации с рубля продаж. Широкое применение получил этот показатель в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависи­мости от отрасли и поэтому не имеет какого-либо норматива. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателя­ми однотипных предприятий, в динамике или по сравнению с плано­выми показателями.

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

; (2.17)

где БП – прибыль,

- среднегодовоая стоимости всего инвестированного капитала.

Для анализа рентабельности производственного капитала, исчисляемой как отношение балансовой стоимости к среднегодовой стоимости основных средств и материальных оборотных фондов, можно использовать факторную модель, предложенную Бакановым М.И. и Шереметом А.Д. [46]

, (2.18)

где – прибыль,

– средняя стоимость основных фондов,

– средние остатки материальных оборотных средств,

– выручка от реализации продукции,

– рентабельность продаж,

– капиталоемкость продукции,

– затраты на рубль продукции,

– зарплатоемкость продукции,

– материалоемкость продукции,

– фондоемкость продукции.

Постепенно заменяя базовый уровень каждого фактора на фактический, можно определить, на сколько изменился уровень рентабельности производственного капитала за счет зарплатоемкости, материалоемкости, фондоемкости, капиталоемкости продукции, т.е. за счет факторов интенсификации производства[16].