Глава 6. Оценка экономической эффективности стратегии развития организации

На основании анализа рынка газобетона и характеристик приобретаемого оборудования, разработаем производственную программу.

Таблица 6.1

Производственная программа ОАО «Завод ЖБК №1»

Показатель	2010	2011	2012	2013
Объем выпуска (тыс. м3.)	11	13	15	17
Цена 1 м3, руб.	2800	2800	2800	2800
Объем продаж, тыс. руб.	30800	36400	42000	47600

Предполагается, что вся произведенная продукция будет продана. Потребность в основных средствах и ресурсах для осуществления стратегии представлена в следующих таблицах :

Таблица 6.2.

Потребность в ОС и расчет затрат на них (тыс. руб.)

ОС	Прейскурантная цена	Транспортные расходы	Расходы на монтаж	Итого балансовая стоимость
ГБС-500	800	32	80	912
Металлоормы	70	3	7	80
Итого	870	35	87	992

Транспортные расходы составляют 3-5% от прейскурантной стоимости основных средств, расходы на монтаж – 10%. В итоге балансовая стоимость всех основных средств, необходимых для производства газобетона, равна 992 тыс. руб.

Таблица 6.3

Расчет амортизационных отчислений (тыс. руб.)

ОС	2010			2011	2012	2013
	Баланс ст-ть	Норма амортиз.	Сумма амортизац. отчисл-й	Сумма амортизац. отчисл-й	Сумма амортизац. отчисл-й	Сумма амортизац. отчисл-й
ГБС-500	912	13,6	124	124	124	124
Метало- формы	80	20,8	17	17	17	17
Итого	992		141	141	141	141

Для обслуживания установки необходимо 3 человека в смену. Режим работы предприятия 3 смены. Коэффицинт списочного состава 1,3.

Таблица 6.4

Расчет потребности в персонале и фонда заработной платы

Наименование категорий	2010
	Потребность,чел.	Среднемесячная з/п, руб.	Затраты на з/п, тыс. руб.	Отчисления на соц. нужды, тыс. руб
Рабочие	11	12000	1584	412

Расчет потребности в персонале производится в резерве категорий работающих. Планирование численности работников предприятия производится с учетом баланса рабочего времени, режима работы, явочной численности. Для производства запланированного объема продукции необходимо 11 человек, затраты на заработную плату которых составит 1584 тыс.руб., отчисления на социальные нужды 412 тыс.руб.

Таблица 6.5

Потребность в материальных ресурсах на производственную программу

Наименование ресурсов	2010
	Норма расхода на 1 м3	Цена, руб.	Общая потребность, натур. измер.	Общая потребность, тыс. руб.
Цемент М500-ДО, т	0,28	5000	3080	15400
Песок, т	0,3	220	3300	726
NaOh	0,4	30	4400	132
CaCl2	1,4	36	15400	554,4
Пластификатор СЗ	0,2	38	2200	83,6
Эмульсия (ПАВ)	0,037	20	407	8,1
Алюминиевая пудра	0,5	160	5500	880
Смазка форм	0,1	2	1100	2,2
Электроэнергия на технологические цели, кВч	20	2,15	220000	473
Топливо на технологические цели, кг	8	18	88000	1584
Итого, тыс. руб.				19843,3

Для расчета прироста оборотного капитала используем сложившийся на предприятии коэффициент оборачиваемости производственных запасов.

К_об=7,45

Потребность в Потребность в материальных ресурсах на

оборотном = производственную программу

капитале К_об

= 19843,3/7,45 = 2664 тыс. руб.

Таблица 6.6

Разработка калькуляции себестоимости продукции

Статьи расходов	2010		2011		2012		2013
	На ед. прод., руб.	На весь объем, тыс.руб.	На ед. прод., руб	На весь объем, тыс.руб	На ед. прод., руб	На весь объем, тыс.руб	На ед. прод., руб	На весь объем, тыс.руб
1.Сырье и основные материалы	1616,9	17786,3	1616,9	21019,7	1616,9	24253,5	1616,9	27487,3
2.Топлио на технологические цели	144	1584	144	1872	144	2160	144	2448
3.Электроэн. на технические цели	43	473	43	559	43	645	43	731
4.Основная и доп. з/п произвожственных рабочих	144	1584	132,8	1726,6	123,7	1856	116,3	1976,6
5.Отчисления на соц. нужды	37,5	412	34,5	448,9	32,2	482,6	30,2	513,9
6.Расходы на содержание, эксплуатацию оборудования в том числе	188,2	2069,8	159,2	2069,8	137,9	2069,8	121,7	2069,8
амортизация	12,8	141	10,8	141	9,4	141	8,29	141
7.Управленческие расходы, в том числе	54,9	604	43,3	562,7	34,8	521,3	28,2	480
% за кредит	11,3	124	6,4	82,7	2,8	41,3	-	-
8.Цеховые расходы	116,4	1280	98,5	1280	85,3	1280	75,3	1280
9.Коммерческие расходы, в том числе	6,27	69	6,0	78,2	5,8	87	5,6	95,8
расходы на рекламу	1,9	21	1,6	21	1,4	21	1,2	21
Полная себестоимость продукции	2351,21	25862,1	2278,2	29616,9	2223,6	33355,2	2181,2	37082,4

Из таблицы 6.6 видно, что из полной себестоимости продукции наибольшую часть занимают затраты на основное сырье и материалы 17786,3 тыс. руб. в 2010 году, и соответственно с каждым годом возрастают при увеличении объема производства.

На втором месте расходы на содержание, эксплуатацию оборудования. От полной себестоимости они занимают 2069,8 тыс. руб. и неизменны на протяжении всего проекта. Амортизация составляет 141 тыс. руб.

В 2010 году топливо на технологические цели и основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих имеют одинаковые затраты, которые составляют 1584 тыс. руб.

Полная себестоимость продукции на весь объем составила 25862,1 - в 2010 году, 29616,9 – в 2011 году, 33355,2 – в 2013 году и 37082,4 в 2013 году.

Для финансирования разработанной стратегии используются собственные и заемные средства.

Покупка оборудования осуществляется за счет привлечения кредита сроком на 3 года под 19% годовых. Возврат основной суммы равными долями, начиная с третьего года эксплуатации проекта.

Таблица 6.7

Кредитный план (тыс. руб.)

Показатель	2009	2010	2011	2012
1. Сумма кредита	992
2. Погашение кредита		330,7	330,7	330,7
3. Остаток долга на начало периода		992	661,3	330,7
4. Финансовые издержки в том числе:		188,5	125,6	62,8
фин. издержки, относимые на с/с продукции		124	82,7	41,3
фин. издержки, погаш-е за счет чистой прибыли		64,5	42,9	21,5

Сумма нашего кредита составляет 992 тыс. руб., разбив ее на три года, получаем сумму погашения кредита за каждый год 330,7 тыс. руб.

Проценты за кредит (19% годовых) с каждым годом уменьшаются, и в 2012 году предполагается заплатить 62,8 тыс. руб., в том числе финансовые издержки, относимые на себестоимость продукции, составят 41,3 тыс. руб., а финансовые издержки, погашаемые за счет чистой прибыли будут равны 21,5 тыс. руб.

Таблица 6.8

Прогноз финансовых результатов (тыс. руб.)

Показатель	2010	2011	2012	2013
1.Выручка от продажи продукции	30800	36400	42000	47600
2.Себестоимость продукции	25862,1	29616,9	33355,2	37082,4
3.Прибыль от продаж	4937,9	6783,1	8644,8	10517,6
4.Налог на прибыль	987,58	1356,62	1728,96	2103,52
5.Чистая прибыль	3950,32	5426,48	6915,84	8414,08
6.Проценты к уплате	64,5	42,9	21,5
7.Нераспределенная прибыль	3885,82	5383,58	6894,34	8414,08

Выполнив прогноз финансовых результатов, можно сделать вывод, что стратегия имеет смысл и по сути своей эффективна. Есть прибыль от продаж. С каждым годом она увеличивается в среднем на 1250 тыс. руб. Соответственно увеличивается налог на прибыль, равный 20% от прибыли.

Чистая прибыль равняется разности между прибылью от продаж и налогом на прибыль, и в 2010 году составляет 1310,32 тыс. руб.

Вычитая проценты к уплате, получаем нераспределенную прибыль, равную в 2010 году 1245,82 тыс. руб.

Таблица 6.9

Модель дисконтированных денежных потоков (тыс. руб.)

Показатель	2009	2010	2011	2012	2013
1.Инвестиционная деятельность	-3656
Капитальные вложения всего в том числе:	3656
в основной капитал	992
в оборотный капитал	2664
2. Операционная деятельность
2.1 Выручка от продажи продукции		30800	36400	42000	47600
2.2 Полная с/с продукции в том числе:		25862,1	29616,9	33355,2	37082,4
амортизация		141	141	141	141
2.3 Прибыль от продажи		4937,9	6783,1	8644,8	10517,6
2.4 Налог на прибыль		987,58	1356,62	1728,96	2103,52
2.5 Проценты к уплате		64,5	42,9	21,5
2.6 Нераспределенная прибыль		3885,82	5383,58	6894,34	8414,08
2.7 Чистый операционный доход		4026,82	5524,58	7035,34	8555,08
3. Финансовая деятельность
3.1 Долгосрочный кредит	992
3.2 Собственные средства	2664
3.3 Возврат кредита		330,7	330,7	330,7
Итого:	3656	-330,7	-330,7	-330,7
4. Сальдо реальных денег	0	3696,12	5193,88	6704,64	8555,08
5. Поток реальных денег	-3656	4026,82	5524,58	7035,34	8555,08
6. Коэффициент дисконтирования	1	0,781	0,610	0,477	0,373
7.Чистый дисконтир. доход	-3656	3144,9	3369,9	3355,9	3191,04
8. Чистый дисконтир. доход нарастающим итогом	-3656	-511,1	2858,8	6214,7	9405,74

Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом положительный, что говорит о достаточности источников финансирования проекта для покрытия инвестиционной потребности и подтверждает финансовую состоятельность данного проекта.

Приемлемость инвестиционного проекта с помощью показателя чистой текущей дисконтированной стоимости (NPV) определяется по формуле:

NPV=

К_д=

R – ставка дисконтирования (28%)

2010:

2011:

2012:

2013:

R – ставка дисконтирования (140%)

2010:

2011:

2012:

2013:

1) Чистая текущая стоимость (NPV) – этот показатель предусматривает дисконтированный денежный поток с целью определения эффективности инвестиций.

NPV=9405,74 тыс. руб.

Проект является эффективным, так как NPV>0.

2) Индекс рентабельности (прибыльности) (PI) – показатель служит средством расположения проектов по рейтингу привлекательности в порядке убывания.

- приток ,

- отток.

PI=

Проект эффективен, т.к PI>1.

3. Внутренняя норма доходности (IRR) определяет максимальную платы ставки за привлекаемые источники финансирования проекта, при котором он является безубыточным.

IRR=

r₁=28%

r₂=140%

Таблица 6.10

Показатели для расчета NPV_r2, тыс. руб.

Показатели, тыс. руб.	1	2	3	4	5
Поток реальных денег	-3656	4026,82	5524,58	7035,34	8555,08
Коэффициент дисконтирования	1	0,42	0,17	0,07	0,03
Чистый дисконтированный доход	-3656	1691,3	939,2	492,5	256,7
Чистый дисконтированный доход нарастающим итогом	-3656	-1964,7	-1025,5	-596	-339,3

NPV_r1= 9405,74

NPV_r2=-339,3

IRR=

Проект является эффективным, так как IRR>r_пр.

4) Период возврата инвестиций:

где количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;

NPV_t - NPV имеющее последний отрицательный эффект в году t

ДПД_t+1 - дисконтированный денежный поток без нарастающего эффекта в году (t+1).

5. Период окупаемости – это минимальный временной интервал от начала реализации проекта за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается не отрицательным.

где - период вклада инвестиций, лет;

6. Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики дисконтированного чистого денежного потока, рассчитанного нарастающим итогом. С помощью финансового профиля проекта получают наглядную графическую интерпретацию следующие обобщающие показатели:

- максимальный денежный отток (K_mах);

- интегральный экономический эффект – NPV_пр ;

- период возврата инвестиций – Т_воз;

- период окупаемости проекта -Т_ок.

Рис.6.1 Финансовый профиль проекта

На основе рассчитанных показателей следует сделать вывод о целесообразности вклада инвестиций и привлекательности проекта, исходя из следующего:

1. NPV>0

2. SRR>1

3. IRR>r_пр

В заключении финансово-экономической оценки проведем таблицу основных технико-экономических показателей, подтверждающих целесообразность реализации проекта.

Таблица 6.11

Основные технико-экономические показатели организации

Показатели	Ед. измерения	2008г.	2010г.	Отклон-я
1. Товарная продукция	тыс. руб.	2048632	2079432	30800
2. Выручка от продажи продукции	тыс. руб	2081709	2112509	30800
3.Среднесписочная численность: Всего человек В т.ч. рабочих	чел.	1046	1057	11
4. Среднегодовая стоимость основных производственных средств	тыс. руб	473063,5	474055,5	992
5. Себестоимость товарной продукции	тыс. руб	1435989	1461851,1	25862,1
6. Себестоимость проданной продукции	тыс. руб	1543698	1569560,1	25862,1
7. Затраты на рубль товарной продукции	руб./руб.	0,74	0,7	-0,04
8. Производительность труда: 1-го работающего	тыс.руб./чел.	1958,5	1967,3	8,8
9. Фондоотдача	руб./руб.	4,3	4,4	0,1
10.Прибыль от продаж	тыс. руб	538011	542948,9	4937,9
11. Прибыль до налогообложения	тыс. руб	509845	514782,9	4937,9
12.Чистая прибыль	тыс. руб	377696	381581,82	3885,82
13. Рентабельность продаж по прибыли	%	26	26	-
14. Рентабельность продукции по прибыли	%	35	35	-

Сравнивая технико-экономические показатели 2008 года и 2010 года можно сказать, что прогнозируемая товарная продукция увеличилась и составила 2076132 тыс. руб. Выручка от продажи продукции увеличилась на 27500 тыс. руб. при увеличении себестоимости проданной продукции на 25862,1 тыс. руб. И это можно отметить как положительный результат. Деятельность предприятия можно оценить как рентабельную. Рентабельность продаж по прибыли равна 26%, рентабельность продукции по прибыли – 35%.

Рассчитанные значения на 2010 год показывают, что разработанная стратегия является эффективной и целесообразной.