Качественная оценка уровня риска.

Группа	Уровень риска (в сравнении с общим риском функционирования предприятия)
Проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции	ниже среднего
Проекты, обеспечивающие расширение предприятия (увеличение выпуска продукции)	средний
Проекты, обеспечивающие производство новой продукции	выше среднего
Проведение НИОКР	наивысший

Процесс разработки и реализации проекта включает следующие стадии (рис. 1.1.):

1. Прединвестиционная, в которой осуществляется инвестиционное проектирование и принимается решение о целесообразности проекта.

2. Инвестиционная, в которой осуществляются капиталовложения в объекты инвестирования.

3. Эксплуатационная (операционная), в которой проект приносит доход от вложенных инвестиций.

4. Ликвидационная, в которой проект ликвидируется.

III

II

I

IV

Время

Т

I - прединвестиционная стадия,

II - инвестиционная стадия,

III - эксплуатационная (операционная) стадия,

IV - ликвидационная стадия,

T - инвестиционный период.

Рис. 1.1. Стадии инвестиционного проекта

Прединвестиционная стадия начинается с формирования инвестиционного замысла (идеи). Инвестиционная идея может появится на основе результатов НИОКР, изучения инноваций, исследования рынка, анализа узких мест производства и т.д. после того, как сформировалась инвестиционная идея, начинается изучение ее инвестиционных возможностей.

Изучение инвестиционных возможностей включает:

• предварительное изучение спроса на продукцию (услуги) с учетом экспорта и импорта,

• оценку уровня цен на продукцию (услуги),

• подготовку предложений по составу участников проекта

• оценку предполагаемого объема инвестиций (по укрупненным нормативам) и предварительную оценку эффективности,

• подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (или решения о финансировании работ по инвестиционному проекту).

После принятия решения о финансировании работ по составлению инвестиционного проекта начинается инвестиционное проектирование. Оно включает следующие этапы (рис. 1.2.):

• маркетинговые исследования и разработка стратегии инвестирования,

• прогноз масштабов реализации продукции (услуг),

• прогноз финансовых показателей и оценка коммерческой эффективности проекта,

• разработка комплексного плана реализации проекта.

Маркетинговые исследования имеют цель выявить возможность занятия конкурентных позиций на рынке или его сегменте. Структура и содержание маркетинговых исследований зависит от целей исследования рынка (выход на новый рынок, изменение ассортимента вышеуказанной продукции, изменение или расширение каналов сбыта и т.п.).

При проведении маркетинговых исследований большое внимание должно быть уделено диагностике внешних и внутренних факторов, влияющих на реализацию инвестиционного проекта.

Внешние факторы: факторы макросреды (экономические, научно-технические, социальные); факторы микросреды, с которой непосредственно взаимодействует реципиент (спрос и предложение на рынке, структура отрасли).

Инвестиционная идея
Маркетинговые исследования
Стратегия инвестирования
Оценка масштабов проекта и разработка программы его реализации по направлениям.
Прогноз финансовых показателей
Оценка эффективности проекта
Выбор источника финансирования проекта
Оценка эффективности собственного капитала
Разработка комплексного плана реализации проекта
Подготовка бизнес-плана инвестиционного проекта

Рис. 1.2. Этапы разработки инвестиционного проекта.

Внутренние факторы: научно-технический и производственный потенциал, кадры, информационное обеспечение, финансы реципиента.

Анализируя внешние и внутренние факторы, реципиент приходит к выбору стратегии инвестирования и составляет прогноз спроса на продукцию, определят масштаб проекта.

Затем начинается разработка программы реализации проекта по направлениям:

• Ценовая политика в отношении новой продукции, методы ее сбыта и продвижения на рынок.

• Производственный план, определяющий формы организации производства новой продукции.

• Организационный план, определяющий последовательность и сроки проведения мероприятий по реализации проекта.

• Финансовый план, включающий определение необходимых инвестиций, оценку текущих доходов и издержек, движения денежной наличности.

Прогноз финансовых показателей используется для оценки коммерческой эффективности инвестиционного проекта. При положительном результате оценки коммерческой эффективности следует рассмотреть различные варианты финансирования проекта с учетом имеющихся ограничений на привлечение собственного и заемного капитала. Затем производится разработка комплексного плана реализации проекта. Результаты инвестиционного проекта оформляются в виде бизнес-плана, представляющего собой краткое изложение целей, методов и ожидаемых результатов проекта.