- •Межрегиональный институт экономики и права
- •Ульфский г.В.
- •Санкт-Петербург
- •Введение
- •Раздел 1. Инвестиционный проект. Этапы его разработки
- •Качественная оценка уровня риска.
- •Раздел 2. Методы оценки коммерческой эффективности инвестиционных проектов
- •Статические методы.
- •Метод определения точки безубыточности проекта.
- •Рентабельность инвестиций.
- •Срок окупаемости проекта
- •Учет фактора времени в инвестиционных расчетах.
- •Динамические методы.
- •Метод интегрального эффекта.
- •Индекс доходности3
- •Внутренняя норма доходности4.
- •Метод окупаемости.
- •Раздел 3. Вычисление потока реальных денег
- •Поток реальных денег от операционной деятельности
- •Поток реальных денег от финансовой деятельности
- •Чистый поток реальных денег на стадии ликвидации объекта определяется по данным таблицы 5.
- •Раздел 4. Определение инвестиционных и производственных издержек
- •В состав инвестиционных издержек входят следующие виды затрат:
- •Потребность в оборотном капитале
- •Затраты на производство и реализацию продукции
- •Раздел 5. Налоги
- •Раздел 6. Бизнес-план инвестиционного проекта
- •Раздел 7. Анализ финансового состояния предприятия-реципиента
- •Оценка ликвидности.
- •Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)
- •Коэффициент быстрой ликвидности:
- •Коэффициент покрытия:
- •Оценка финансовой устойчивости.
- •Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии)
- •Коэффициент маневренности собственного капитала
- •Коэффициент концентрации привлеченного капитала
- •Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
- •Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств
- •3. Оценка деловой активности.
- •Коэффициент оборачиваемости основного капитала
- •Коэффициент оборачиваемости собственного капитала
- •Коэффициент фондоотдачи
- •Производительность труда
- •Продолжительность операционного цикла (в днях)
- •Продолжительность финансового цикла (в днях)
- •Оценка рентабельности
- •Рентабельность продукции по валовой прибыли
- •Рентабельность продукции по чистой прибыли
- •Рентабельность основного капитала
- •Рентабельность собственного капитала
- •Использованная и рекомендуемая литература
- •Г.В.Ульфский
Раздел 1. Инвестиционный проект. Этапы его разработки
Инвестиции - это различные виды вложения капитала в хозяйственную деятельность с целью получения дохода.
По направлениям вложения капитала (объектам инвестирования) различают:
Материальные инвестиции (вложения в материальные ценности: здания, сооружения, машины, оборудование, транспорт, запасы, сырье и т.п.).
Финансовые инвестиции (вложения средств в акции, облигации, другие ценные бумаги, в уставные фонды предприятий).
Нематериальные инвестиции (вложения средств в НИОКР, повышение квалификации персонала, приобретение объектов интеллектуальной и промышленной собственности).
Смешанные инвестиции.
Источниками инвестиций являются:
Собственные финансовые средства (прибыль, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми организациями), иные виды активов (основные фонды, нематериальные активы), привлеченные средства (средства физических и юридических лиц, выделяемые на безвозмездной основе).
Ассигнования из федерального, регионального или местного бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, выделяемые на безвозмездной основе.
Иностранные инвестиции, представляемые в форме финансового участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений международных организаций и иностранных государств.
Различные формы привлечения заемных средств, в том числе кредиты, представляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, кредиты банков, инвестиционных фондов и т.п.
Первые три группы источников инвестиций образуют собственный капитал предприятия субъекта инвестиции (реципиента). Суммы, привлеченные им по этим источникам, не подлежат возврату. Организации, предоставившие средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
Четвертая группа источников инвестиций образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на условиях, определенных заранее (сроки, проценты). Субъекты, предоставившие средства реципиенту взаймы, в доходах от реализации инвестиций не участвуют.
Инвестиционный проект - это программа хозяйственных мероприятий, реализация которой требует инвестиций.
Примеры инвестиционных проектов: приобретение предприятий, реконструкция предприятия, создание новых предприятий (производств), выпуск новой продукции (услуг) и т.д.
Промежуток времени от начала вложения капитала в реализацию инвестиционного проекта до момента завершения получения доходов называется инвестиционным периодом.
Инвестиционные проекты делятся на краткосрочные (инвестиционный период не превышает 1 – 2 года) и долгосрочные (инвестиционный период более 2 лет).
Инвестиционные проекты различают также по величине инвестиционного капитала и размерам получаемых результатов. В связи с этим могут быть глобальные проекты (влияют на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле), крупномасштабные проекты (влияют на соответствующие ситуации в отдельной стране), проекты регионального, отраслевого масштаба (влияют на перечисленные ситуации в отдельном регионе, городе, отрасли), локальные проекты (их реализация не оказывает существенного влияния на уровень и структуру цен на товарных рынках, на социальную и экологическую ситуацию в регионе, городе, отрасли, однако их результаты имеют большое значение для хозяйственной деятельности конкретных реципиентов).
Особенностью любого инвестиционного проекта является необходимость предвидения будущих затрат и результатов. В связи с этим возникает определенный коммерческий риск. Под коммерческим риском понимается опасность возникновения ситуаций, при которых фактические результаты инвестиционного проекта могут оказаться меньше, чем ожидалось при принятии решения о реализации проекта. В зависимости от особенностей инвестиционного проекта он характеризуется различным уровнем риска. В то же время большинство инвестиционных проектов могут быть сведены в группы, в которых уровень риска практически одинаков (таблица 1.1.).
Таблица 1.1.