1. Концепція компромісу між ризиком і прибутковістю (RiskandReturnTradeoffConcept)

Концепція компромісу між ризиком і прибутковістю або Концепція взаємозв'язку рівня ризику і прибутковості [ ризиком і прибутковістю Концепція ] . Теоретичні основи цієї концепції вперше були сформульовані в 1921 році ФренкомНайтом [ Франк Ніхт ] - засновником Чиказької школи економічної теорії - в книзі «Ризик , невизначеність і прибуток» [ Ризик , невизначеність і прибуток ] . Потім ця концепція отримала подальший розвиток в роботах численних дослідників ( дослідження форм цього взаємозв'язку і їх кількісних пропорцій не припиняються до теперішнього часу).Сутність цієї концепції полягає в тому , що отримання будь-якого доходу в бізнесі найчастіше пов'язане з ризиком , причому між рівнем очікуваного доходу і рівнем супутнього йому ризику існує прямо пропорційна залежність , чим вище необхідна або очікувана прибутковість , тобто віддача на вкладений капітал , тим вище і ступінь ризику , пов'язаного з можливим неотриманням цієї прибутковості ; вірно і зворотне . На базі цієї концепції побудовані множинні моделі оцінки фінансових активів (фінансових інструментів інвестування ) та методика інвестиційного аналізу в системі портфельної теорії . У той же час можливі ситуації , коли максимізація доходу повинна бути зв'язана з мінімізацією ризику.Фінансові операції є саме тим розділом економічних відносин , в якому особливо актуальна життєва мудрість : « Безкоштовним буває лише сир у мишоловці ». Інтерпретації цієї мудрості можуть бути різні; зокрема , в даному випадку плата вимірюється певним ступенем ризику і величиною можливих втрат.

Тому суть концепції можна виразити таким тезою : ключовим критерієм при плануванні переважної більшості потенційно обіцяють дохід фінансових операцій є критерій суб'єктивної оптимізації співвідношення ( прибутковість ( дохід) , ризик) .

2. Концепція грошового потоку (CashFlowConcept).

В основіданої концепції -логічнатвердженняпро те, щозбудь-якою фінансовоюоперацієюможебути асоційованийдеякийгрошовийпотік, тобтобезлічрозподілених у часівиплат і надходжень.В якості елементагрошовогопотоку можутьвиступатигрошові надходження, дохід, витрата, прибуток, платіжта інУ переважнійбільшості випадків мовайдепро очікуванігрошовіпотоки.Саме длятаких потоківрозробленіформалізовані методиікритерії, що дозволяютьприйматиобґрунтовані рішенняфінансового характеру.

3. Концепція часової вартості грошей (TheTimeValueof Money Concept)

В її основі лежить уявлення про те , що найпростішим видом фінансових угод виступає разовепозичання грошової суми ( РV ) з умовою , що через якийсь час T дана сума буде повернута в більшому розмірі ( FV ). В іншому разі фінансовий сенс даної позикової операції для інвестора зникає. Сьогоднішнягривна вартує більше, ніж завтрішня , оскільки сьогодні її можна інвестувати і вона негайно почне приносити дохід у вигляді відсотка. Це збільшення грошової суми можна розрахувати наступним чином:

Rt = ( FV - PV) / PV або DT = ( FV - PV) / PV , де RT - темп приросту ( ставка відсотка або прибутковість ) ; DT - темп зниження (дисконт ) .

Обидві ставки взаємопов'язані один з одним: RT = D / (1 - д , ) або DT = RT / 1 + R .

Процес нарощення - процес, в якому задані вихідна сума, процентна ставка. Його результативна величина - нарощена сума, а використовувана в операції ставка - ставка нарощення. Процес дисконтування - процес, в якому задані очікувана в майбутньому до отримання ( повертається ) сума і ставка . Шукана величина процесу - приведена сума, а використовувана в операції ставка - ставка дисконтування .

Сенс фінансової операції, що відображений у формулах, полягає у визначенні інвестора по закінченні цієї операції . Оскільки FV = PV + T і PVrPVr> 0 , то очевидно , що час генерує гроші. Величину, яка рівна різниці FVі П.В., називають відсотком . Вона являє собою розмір доходу від надання в борг грошової суми. Величина FV показує так би мовити майбутню вартість сьогоднішньої величини РV при даному рівні прибутковості . Оскільки гроші характеризуються тимчасовою вартістю то висновок про доцільність фінансових вкладень можна зробити шляхом оцінки майбутніх надходженнь з позицій поточного моменту. Базова розрахункова формула при цьому виглядає наступним чином :

РV = Fn / (1 + R) N = F N FM 2 (r , n ) , де F " - дохід , планований до отримання в році , N , R - ставка дисконтування ; FM 2 (r , n ) –дисконтуючиймножник для одиничного платежу .

Множник FM 2 (r , n ) є табульований або його легко можна розрахувати за допомогою фінансового калькулятора. Він показує сьогоднішню ціну однієї грошової одиниці в майбутньому.