9.7.Рентабельность инвестиций.

Показатель рентабельности или индекс доходности инвестиционного проекта представляет собой отношение приведенных доходов к приведенным на туже дату инвестиционным расходам.

Сумма приведенных доходов от проекта

R=

Сумма приведенных инвестиционных расходов

В этой формуле сравниваются две части приведенного чистого дохода - доходная и инвестиционная. Экономически эффективными считаются инвестиционные проекты с показателем рентабельности больше единицы. Если при некоторой норме дисконтирования рентабельность равна единице, это означает, что приведенные доходы равны приведенным инвестиционным расходам и чистый приведенный доход равен нулю. При ставке дисконтирования меньше внутренней норме доходности рентабельность больше 1.

Расчет показателей рентабельности в зависимости от ставки дисконтирования в рассматриваемом примере приведен в таблице 9.4.

Таблица 9.4.

d,% 0 2 4 6 8 9,6 10 12

R 1,7 1,5 1,4 1,2 1,1 1,0 0,98 0,89

9.8. Источники финансирования инвестиций.

Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.

К собственным источникам относятся:

0. собственные финансовые средства предприятия, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующие внеоборотные активы, отчисления от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий и т.п.

1. иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т.п.);

2. привлеченные средства в результате выпуска предприятием и продажи акций;

3. благотворительные и иные взносы.

4. средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе.

К внешним источникам инвестиций относятся:

0. ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

1. иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале предприятий;

2. различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе; кредиты банков и других институциональных инвесторов, других предприятий, векселя и другие средства.

В условиях дефицита финансовых средств, направляемых на инвестиционные цели, важным средством активизации инвестиционной деятельности являются не традиционные для России формы финансирования инвестиций: лизинг, факторинг, франчайзинг.