4. Методика оценки прогнозируемого финансового положения предприятия.

Применяемые в финансовом планировании коэффициенты обеспечивают высшее руководство предприятия информацией о финансовом состоянии того или иного бизнеса (как в прошлом, так и, применительно к бюджетированию, в будущем).

Набор нужных финансовых коэффициентов, которые позволяют оценить прогнозируемое финансовое положение организации на предстоящий бюджетный период, устанавливается руководством предприятия исходя из целевых установок бюджетного процесса. Если после рассмотрения составленных бюджетов эти коэффициенты окажутся приемлемыми, то бюджеты утверждаются, если нет – бюджет надо пересматривать.

Специалисты по постановке бюджетирования считают, что применительно к современным условиям ведения бизнеса в Украине наиболее целесообразно рассчитывать следующие группы коэффициентов:

– рентабельности;

– производственной (операционной) эффективности;

– ликвидности.

Общая рентабельность определяется коэффициентом отдачи на общие активы и рассчитывается по формуле:

R_ОА = (ЧП – ПР) / ОА, (10.1)

где ЧП – чистая прибыль;

ПР – расходы на выплату процентов по кредитам и займам;

ОА – общие активы по балансу.

Суммирование в числителе чистой прибыли с процентными выплатами означает, что эффективность использования ресурсов не зависит от способа приобретения активов. Чем больше значение показателя, тем лучше финансовое положение организации.

Если величина рентабельности общих активов больше ставки банковского процента, значит, развитие бизнеса выгоднее за счет кредита, а не реинвестирования полученной прибыли.

В Украине значение данного показателя должно быть не менее 15-20 % при расчетах в твердой валюте и не ниже 35-40 % в гривнях (на конец 2009 г.).

Коэффициент рентабельности продаж (РП) вычисляется по данным бюджета доходов и расходов (БДиР). Он показывает долю чистой прибыли в выручке от реализации.

РП = Чистая нераспределенная прибыль / Чистая нетто-выручка от реализации.

Значение данного коэффициента должно быть не менее 15 % (в Украине на уровне 22-25 % по состоянию на 2009 г.).

Производственная (операционная) эффективность характеризуется коэффициентом оборота общих активов (ООА). Этот показатель позволяет определить число оборотов общих активов для достижения величины объема продаж:

ООА = ВР / ОА (10.2)

где ВР – нетто-выручка от реализации;

ОА – общие активы по расчетному балансу.

Значение данного коэффициента, по мнению специалистов, должно быть не менее 3-3,5. Однако главный смысл этого коэффициента – не достижение нормативного значения, а недопущение уменьшения значения данного коэффициента с течением времени, что означает увеличение вероятности (только вероятности) банкротства бизнеса. Этот показатель наиболее важен для новых видов бизнеса.

Ликвидность характеризуется коэффициентами текущей ликвидности и абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (ТЛ) – определяется по формуле:

ТЛ = ТА / КО, (10.3)

где ТА – текущие активы;

КО – краткосрочные обязательства.

Этот коэффициент характеризует способность организации выполнить свои краткосрочные обязательства. Рациональный коэффициент текущей ликвидности должен быть около 2 (в пределах 1,5-2,5). Значительное отклонение от этих пределов служит поводом к серьезному анализу ликвидности активов организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности (К_абс.л.) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно:

К_абс.л. = (ДС + ЛЦБ) / КО, (10.4)

где ДС – денежные средства организации;

ЛЦБ – легкореализуемые ценные бумаги;

КО – краткосрочные обязательства.