2.2 Акционерлік қоғам «Ертіс - гэс» инвестициялық жобасын бағалау ерекшеліктері.

АҚ ″Ертіс - ГЭС″ инвестициялық жобасы.

Ертіс көлі жағалауында ГЭС каскадының салынуы аяқталды. Жылдық электроэнергия шығарылымы 810 млн. кВт/сағат.

Мекен – жайы:

Қазақстан Республикасы, Семей қаласы, ул. Рудниковая 133.

Кәсіпорын басшысы: Кочиев П.Г.

Кәсіпорын туралы ақпарат.

″Ертіс - ГЭС″ АҚ-н құру бойынша жоба арнайы Ертіс көлінде ГЭС каскадасын салуға әзірленген.

Жобаның жалпы концепциясы.

Бұл жобада Ертіс көлінде ГЭС каскадасын салуды аяқтау қарастырылады. Бүгінгі таңда капитал салымдарының 50%-ы, жүзеге асырылды. Аяқталмаған құрылыс объектілерінің сметалық құны 58 млн. доллардан көп.

Жоба мақсаты.

Жоба мақсаты-810 млн. кВт/сағ – электрэнергиясын өндіру деңгейіне шығу.

Нарықтар және бәсекелестер.

Қазақстан Республикасында электрэнергия нарығын аса деффицитті деп айтуға болады. Ертіс ГЭС-мен шығарылатын электрэнергиясына сұраныс бар деп айта аламыз. АҚ "Қазақ - энерго" арасында "Электр энергиясы мен қуатты тасымалдау туралы" келісім шарт жасалынып қойған.

Сонымен қатар электрэнергиясын Қытай мемлекетіне тасмалдау нұсқалары қарастырылып жатыр. Бұл елде сұраныс бар және сатып алу бағасы жоғары. Ал, бұл өз кезегінде жобаның қаржылық тұрақтылығының резервін қалыптастырылады: қаржылық міндеттемелер бойынша өтелетін қаражаттар жетіспеген жағдайда, сыртқы нарыққа электр энергияның бір бөлігін шығару арқылы орнын толтыруға болады.

Инвестициялар қажеттілігі.

Жылдар 1 2 3 4 5 Барлығы Инвестиция ( млн. долл.) 4,76 11,32 14,92 15,48 11,76 58,24

Капиталды пайдалану.

Шығындар Құны млн.долл.

Негізгі құралдар 20,24

Басқа да шығындар 37,36

Айналым капиталын ұлғайту 0,64

Қаржылық ұсыныстар.

Жобаны (20%) меншікті және (80%) тартылған қаражаттар есебінен қаржыландыру көзделіп отыр. Электр энергиясының тарифін әртүрлі етіп ұстауға ( шетке тасымалдау есебінен) саны мен қатар тарифтерді өсіруге мүмкін болғандықтан несиелендіру келісім шартының әртүрлі нұсқаларын қолдануға болады. Нақты жағдайлар келіссөз кезінде нақтыланады.

Қайтарылу жылдары бойынша несие келесі сценариге ие:

Жобаның қаржылық бағасы.

А) (2) формула бойынша таза келтірілген құнды есептейміз. r=10,15,20,25.

NPV= -58240000 + 6133300 ∕ 1,10 + 14128000 ∕ 1,10 * 1,15 + 14014600 ∕ 1,10 * 1,15 * 1,20 + 10839400 ∕ 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 + 9251800 ∕ 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 * 1,30 = -582400000 + 5575727,2 + 11168379 + 9232279,3 + 5712463,3 + 3750603 = -22800548

Пайыз мөлшерлемесі, Орта шамалы тариф; долл / кВт сағ. % 0,01 0,02 0,03 0,04 0,05 10 17,9 8,5 6,6 5,8 5,4 15 — 10,0 7,3 6,3 5,6 20 — 13,5 8,2 6,7 6,0 25 — — 9,7 7,4 6,4

(Мың.долл.)

Көрсеткіштер	жылдар
	1	2	3	4	5
Сату көлемі	14499	25920	25758	21222	18954
Ағымдағы шығындар	7472	7472	7472	7472	7472
Амартизация	4048	4048	4048	4048	4048
Салық салынатын пайда	2979	14400	14238	9702	7434
Пайда салығы	893,7	4320	4271,4	2910,6	2230,2
Таза пайда	2085,3	10080	9966,6	6791,4	5203,8
Таза ақша ағындары	6133,3	14128	14014,6	10839,4	9251,8

Б) (6) формула бойынша инвестиция рентабельділігінің индексін есептеу:

PI= (6133300 ∕ 1,10 + 14128000 ∕ 1,10 * 1,15 + 14014600 / 1,10 * 1,15 * 1,20 + 10839400 / 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 + 9251800 / 1,10 * 1,15 * 1,20 * 1,25 * 1,30) / 58240000 = 35439451 / 58240000 = 0,608

В) IRR көрсеткішін есептеуге қажетті мәліметтер.

1) PV=-58240000/1,1= -52945454

PV =20240000/1,1= 18400000

PV =37360000/1,1= 33963636

PV =640000/1,1= 581818,18

жылдар	ағын	R=10%	PV	R=15%	PV	R=20%
0	-58240000	- 5824000	-52945454	8736000	-50643478	-11648000
1	20240000	2024000	18400000	3036000	17600000	4048000
2	37360000	3736000	33963636	5604000	32486956	7472000
3	640000	64000	581818,18	96000	556521,73	128000
			0,18		-0,27

PV	R=25%	PV
-48533333	14560000	-46592000
16866666	5060000	16192000
31133333	9340000	29888000
533333,33	160000	512000
-0,67		0

2) PV =-58240000/1,15= -50643478

PV =20240000/1,15= 17600000

PV =37360000/1,15= 32486956

PV 640000/1,15= 556521,73

3) PV =-58240000/1,2= -48533333

PV =20240000/1,2= 16866666

PV =37360000/1,2= 31133333

PV =640000/1,2= 533333,33

4) PV = -58240000/1,25= -46592000

PV =20240000/1,25= 16192000

PV =37360000/1,25= 29888000

PV =640000/1,25= 512000

IRR=10%+0,18/0,18-(-0,27)*(15-10)= 12%

IRR=20%+-0,67/-0,67-0*(25-20)= 25%

IRR=10%+0,18/0,18-0*(25-10)= 25%

Г) Өтеу мерзімін ( 10 ) формула арқылы есептейміз.

ДРР=58240000/13591775= 4,3 жыл

Д) Жобаның тиімділік коэффициентін есептеу формуласы (12 ):

Таза пайданың орташа жылдық көлемі 6825420

Капитал салымдарының орташа мөлшері: 11648000

ARR =6825420/11648000=0,59*100%= 59%