1.4. Анализ финансовой устойчивости

Сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия).

Анализ финансовой устойчивости осуществляется с помощью условий финансовой устойчивости предприятия и относительных показателей.

Оценка условий финансовой устойчивости.

Расчетные показатели финансовой устойчивости приведены в таблице 5.

Таблица 5

Условия финансовой устойчивости

наименование показателя	условие	2006		2005		2004
		расчетные значения	Запасы	расчетное зн.	запасы	расчетное зн.	запасы
абсолютная финансовая устойчивость в долг. периоде	КиР-ВА>=З	-47522	38807	-48510	35359	-50118	32647
нормальная финансовая устойчивость в долгоср. периоде	КиР-ВА+ДО>=З	-41444	38807	-48510	35359	-50118	32647
нормальная финансовая устойчивость в краткоср. периоде	КиР-ВА+ДО+ККБ+НИП>=З	140944	38807	127692	35359	130313	32647
финансово-неустойчивое предпр. в краткоср. периоде	КиР-ВА+ДО+ККБ+НИП<З	140944	38807	127692	35359	130313	32647
критическое состояние	КиР-ВА+ДО+ККБ+НИП+убытки+проср.КЗ<З	140944	38807	127692	35359	130313	32647

На основании полученных данных можно сделать следующие выводы. Условие финансовой устойчивости в долгосрочном периоде не выполняется. Это свидетельствует о том, что собственных оборотных средств (чистых собственных оборотных средств) не достаточно в долгосрочной перспективе. Сущность данного показателя состоит в том, что наличие собственного оборотного капитала не обеспечивает обходимые условия для осуществления хозяйственной деятельности предприятия: покупки товарно-материальных ценностей, получение кредитов в банке и расширения объема реализации товаров.

Если предприятие использует долгосрочные кредиты и займы, то можно оценить нормальную финансовую устойчивость в долгосрочном периоде. Так как предприятие ОАО «СЗД» не использует долгосрочные кредиты и займы, а долгосрочные источники изменяются только за счет увеличения отложенных налоговых обязательств, что является не достаточным для выполнения условия нормальной финансовой устойчивости в долгосрочном периоде. Так как второе условие так же не выполняется, то можно говорить о том, что собственных средств предприятию в долгосрочном периоде не будет хватать не только на покупку ТМЦ, но и на содержание или покупку оборудования.

Предприятие является финансово-устойчивым только в краткосрочном периоде, так как при привлечении краткосрочных источников и нормальных источников покрытия капитала организации достаточно для покрытия запасов. Данная ситуация связана с тем, что предприятие использует в качестве заемных средств только краткосрочные источники, что не выгодно для предприятия, так как данные средства нельзя использовать в качестве долгосрочных вложении. Но использовать долгосрочных займов и кредитов предприятие не имеет возможности, так как является финансово неустойчивым в долгосрочном периоде. Чтобы данное условие выполнялось необходимо увеличивать капиталы и резервы за счет чистой прибыли, и попытаться снизить достаточно большой убыток прошлых лет.

Анализируя четвертое и пятое условие, можно сказать, что они не выполняются, то есть предприятие является финансово - неустойчивым в краткосрочном периоде и не далеко от критического состояния.

Оценка наличия и достаточности собственных оборотных средств предприятия также исходит из основного уравнения баланса. При этом, в отечественной практике для расчета наличия собственных средств используют левую часть уравнения, а в зарубежной - правую.

4П + 5П - 1А = 2А - 6П - 3А

Смысл расчета в том, что собственного капитала и резервов должно хватить не только на содержание внеоборотных активов, но и еще должно остаться на приобретение оборотных средств. Долгосрочные займы приравниваются к собственным источникам предприятия. Считается, что средств достаточно, если их хватает на приобретение не менее чем 50% запасов.

При недостаточности средств возможно привлечение нормальных источников средств, к которым относятся кредиторская задолженность по товарам и услугам, векселя к уплате, авансы полученные. При недостаточности нормальных источников для покрытия запасов можно говорить о тяжелом финансовом положении предприятия.

Если у предприятия наличие собственных оборотных средств значительно превосходит величину запасов, говорят об излишках собственных оборотных средств предприятия, что в свою очередь может свидетельствовать о нерациональном их использовании. Подтверждением правильности такого вывода может служить и наличие у предприятия при излишках собственных оборотных средств значительной кредиторской задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Табл. 6

«Оценка наличия и достаточности собственных оборотных средств ОАО «СЗД»

Показатели	годы
	2004	2005	2006
ВА	110267	108559	101849
ОА	98807	104543	111433
КиР	60149	60049	54327
ДО	4120	4120	6078
НИП	36302	30011	33253
запасы	65857	69149	72595
ЧОК	-45998	-44390	-41444
СОС	-50118	-48510	-47522
СОС-запасы	-115975	-117659	-120117
ЧОК-запасы	-111855	-113539	-114039
ККБ	4796	6861	3740
ЧОК+ККБ+НИП	-4900	-7518	-4451
ЧОК+ККБ+НИП-запасы	-70757	-76667	-77046

И сходя из полученных результатов и того, что собственный оборотный капитал должен на половину покрывать имеющиеся запасы, можно сделать следующие выводы. То что не в одном из исследуемых периодов данное условие не выполняется, что негативно сказывается на работе самого предприятия и его финансовой устойчивости в долгосрочной перспективе. Также можно добавить то, что не один из рассчитанных показателей далее в этой таблицы не покрывает имеющие запасы на предприятие. Такое критическое положение предприятие возникает из-за не достаточности собственного капитала предприятия, вследствие того, что на предприятие есть большой убыток прошлых лет, который не обходимо уменьшать. Также еще одной из причин является наличия большого объема зданий и сооружений, которые стоят на балансе предприятия и не используются в производстве продукции.

Вследствие такого критического состояния предприятие не может взять долгосрочный кредит в банке, так как состояние является финансово не устойчивы, точнее даже будет сказать критическим.

Понятие финансовой устойчивости связано с зависимостью или независимостью экономики предприятия от внешних заимствований. Чем больше эта зависимость, тем менее устойчивое финансовое положение предприятия. Оценить финансовую устойчивость можно с помощью системы коэффициентов, представленных в таблице 5 «Показатели финансовой устойчивости ОАО «СЗД».

Табл. 7

«Показатели финансовой устойчивости ОАО «СЗД»

№ п/п	Показатели	годы
		2004	2005	2006
Характеризующие достаточность собственных оборотных средств
1	К-нт обеспеченности СОС	-0,51	-0,46	-0,43
2	К-нт покрытия запасов	-0,8	-0,7	-0,7
3	К-нт маневренности КиР	-0,83	-0,81	-0,87
4	К-нт маневренности СОС	-0,006	-0,001	-0,001
Характеризаущие заваисимость от заемного капитала
1	К-нт автномии	0,29	0,28	0,25
2	К-нт зависимости	3,48	3,55	3,93
3	К-нт качества заемных источников	0,03	0,03	0,04
4	К-нт состояния заемного капитала и собственного	2,48	2,55	2,93
5	К-нт состояния собственного и заемного капитала	0,40	0,39	0,34