3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

От того, насколько рационально сформирована структура источников средств предприятия или структура капитала, зависит его финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость от внешних инвесторов. Финансовая устойчивость предприятия находится в непосредственной зависимости от эффективности управления финансовыми ресурсами. Показатели эффективности управления финансовыми ресурсами характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К числу таких предприятий относятся:

1. Удельный вес собственных средств в активах предприятия = Собственные средства / Общая сумма активов *100

Этот показатель характеризует долю активов, финансируемую за счёт собственных средств. Чем выше эта доля, тем устойчивее финансовое состояние.

2. Коэффициент покрытия инвестиций = Собственные средства + Долгосрочные обязательства / Общая сумма активов

Коэффициент характеризует долю таких устойчивых источников в финансировании активов, как собственные и долгосрочные заёмные средства. За счёт собственных средств и долгосрочных кредитов целесообразно финансировать долгосрочные активы (основные средства) и часть оборотных средств.

3. Удельный вес заёмных средств в активах = Заёмные средства / Общая сумма активов *100

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств = Долгосрочные финансовые обязательства / Сумма собственных средств +Долгосрочные обязательства

5. Коэффициент маневренности собственных средств = Собственные оборотные средства / общая сумма собственных средств

Одним из наиболее важных показателей финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность.

Под платежеспособностью понимают способность предприятия своевременно выполнять свои финансовые долгосрочные и краткосрочные обязательства перед поставщиками, банками, финансовыми органами и другими кредиторами, используя свои активы.

Предприятие, у которого текущие активы превышают текущие финансовые обязательства, считается в принципе платежеспособным.

Платежеспособность предприятия зависит прежде всего от ликвидности оборотных средств. Проверка баланса на ликвидность позволяет оценить платёжеспособность с помощью коэффициентов общей, промежуточной и абсолютной ликвидности.

Показатели ликвидности позволяют оценить платежеспособность предприятия на сравнительно небольшой период.

Важное значение имеет обеспеченность собственными средствами и их сохранность.

Поэтому для оценки платежеспособности предприятия наряду с показателями ликвидности рекомендуется использовать следующие коэффициенты:

1.Коэффициент общей платежеспособности = Реальные активы / Общая сумма заёмных средств

Реальными активами являются: основные средства по остаточной стоимости, оборудование, подлежащее установке, незавершённые капитальные вложения, производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы по остаточной стоимости, незавершённое производство, готовая продукция, товары, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Чем выше коэффициент общей платежеспособности, тем больше возможностей у предприятия для привлечения средств внешних инвесторов.

2.Коэффициент покрытия задолженности = Собственные средства - арендные обстоятельства - резерв предстоящих расходов / Общая сумма заёмных средств - доходы будущих периодов - кредиты банков для работников

Приемлемым соотношением между этими двумя источноками финансирования, по оценкам западных специалистов , считается 2:1.

3. Коэффициент автономии = Собственные средства / Общая сумма источников средств.

Приемлемый коэффициент автономии - не менее 0,5.

4. Коэффициент финансовой напряжённости = Заёмные средства / Общая сумма источников средств или 1- коэффициент автономии

5. Коэффициент финансовой неустойчивости = Заёмные средства / Собственные средства

6. Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности = кредиторская задолженность / Товары отгруженные + дебиторская задолженность

Превышение кредиторской задолженности более чем в 2 раза над дебиторской задолженностью свидетельствует о критическом финансовом положении предприятия.

7. Коэффициент банкротства = Общая сумма финансовых обязательств / Общая сумма стоимости имущества

Если коэффициент банкротства превышает 0,5, то это свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства.

8. Оборачиваемость запасов и затрат = Средняя сумма текущих запасов и затрат за период / Однодневный оборот по себестоимости

9.Оборачиваемость дебиторской задолженности = Средняя сумма дебиторской задолженности за период / Однодневный оборот

Для того, чтобы обеспечить финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, необходимо знать его критические (предельные) характеристики и запас финансовой прочности.

Для торгового предприятия наиболее важными критическими характеристиками являются точки критической величины

дохода и товарооборота, при которых предприятие может покрывать расходы на реализацию товаров, но ещё не имеет прибыли. Критическую точку называют порогом рентабельности или точкой безубыточности.

Порог рентабельности означает, что если доход или объём товарооборота опустятся ниже критической точки, то произойдёт резкое ухудшение финансового состояния, возникнут убытки и недостаток ликвидных средств.

Определение критической точки дохода и товарооборота или порога рентабельности основывается на делении расходов, на реализацию на постоянные и переменные.

Критическая точка дохода может быть рассчитана двумя способами с использованием следующих формул:

Дкр = Рпост: (1 - Рпер / Д );

Дкр = Рпост: (Д - Рпер / Д);

где Дкр - критическая величина дохода или порог рентабельности ,тыс.р.; Рпост - постоянные расходы на реализацию, тыс. р.; Рпер - переменные расходы, тыс. р. ; Д - фактическая или прогнозируемая сумма дохода.

Разница между порогом рентабельности и фактической суммой дохода составляет запас финансовой прочности предприятия.

Запас финансовой прочности (Зфп) в относительном выражении может быть рассчитан по формуле

Зфп =(Д – Дкр) / Д 100

Чем больше запас финансовой прочности, тем выше платежеспособность предприятия и устойчивее финансовое состояние.

Снижение запаса финансовой прочности увеличивает вероятность банкротства.