1.9. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется система показателей:

- абсолютные;

- относительные.

Сущность абсолютных показателей финансовой устойчивости заключается в обеспеченности запасов и затрат собственными источниками их формирования, т.е. это показатели разности между источниками средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность собственных и заёмных источников за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется три группы показателей, отражающих различную степень покрытия разных источников:

1. Наличие собственных оборотных средств

Ес=Ис-F, где

Ес – собственные оборотные средства,

Ис – собственные источники,

F – внеоборотные активы

Ес на начало года = 21564-209713 = -188149 тыс. рублей

Ес на конец года= 24743-150741= -125998 тыс. рублей

2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных заёмных средств (перманентный капитал)

Е т= (Ис + Кт) - F, где

Кт – долгосрочные кредиты и займы,

Ет на начало года= (21564+200881)-209713=12732 тыс. рублей

Ет на конец года= (24743+184641)-150741= 58643 тыс. рублей

3. Общая сумма источников для формирования запасов и затрат

∑Е = (Ис + Кт + Кt) – F, где

Кt – краткосрочные кредиты и заёмные средства без просроченных ссуд

∑Е = (21564+200881+303665)-209713=316397 тыс. рублей на начало года

∑Е = (24743+184641+275504)-150741=334145 тыс. рублей на конец года

Этим трём показателям соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

+/- ∆Ес = Ес – Z, где

Z – запасы и затраты

+/- ∆Ес = -188149-176838= -364987 тыс. рублей

+/- Ес = -125998-194466= -320464 тыс. рублей

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заёмных средств

+/- ∆Ет = Ет – Z

+/- ∆Ет =12732-176838= -164106 тыс. рублей

+/- ∆Ет =58643-194466= -135823 тыс. рублей

3. Излишек или недостаток общей величины

+/- ∆∑Е = ∑Е – Z

+/- ∆∑Е =316397-176838=139559 тыс. рублей

+/- ∆∑Е =334145-194466=139681 тыс. рублей

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трёхкомпонентный) показатель:

Трёхмерный показатель финансовой устойчивости:

S (S1 (+/- ∆Ес) ;S2 (+/- ∆Ет); S3 (+/- ∆∑Е)),где

S(x) = 1, если x ≥ 0,

S(x) = 0, если x < 0

Таблица 7

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия

ПоказателиУсловное обозначениеНа начало года, тыс. руб.На конец года, тыс. руб.Изменение за год (+/-) тыс. руб.Исходные данные1. Собственные источникиИс215642474331792. Внеоборотные активыF209713150741-589723. Долгосрочные кредиты и займыКт200881184641-162404. Краткосрочные кредиты и займы без просроченных ссудКt303665275504-281615. Общая величина запасов и затратZ17683819446617628Показатели, отражающие различную степень охвата источников для формирования запасов и затрат1.1. Наличие собственных оборотных средствЕс-188149-125998621511.2. Наличие собственных оборотных , долгосрочных заёмных средств (1.1 + 3.)Ет1273258643459111.3. Общая величина основных источников для формирования запасов и затрат (1.2. + 4.)∑Е31639733414517750Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования2.1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (1.1. – 5)+/- ∆Ес-364987-320464445232.2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заёмных средств (1.2. – 5)+/- ∆Ет-164106-135823282832.3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (1.3. – 5)+/- ∆∑Е139559139681122Оценка типа финансовой устойчивости предприятия1. Трёхмерный показатель типа финансовой устойчивости+/- ∆Ес < 0

+/- ∆Ет < 0

+/- ∆∑Е >0(0; 0; 1)(0; 0; 1)2. Тип финансовой устойчивости на предприятииНеустойчивое финансовое состояниеНеустойчивое финансовое состояниеДанные таблицы 7 показывают, что предприятие как на начало, так и на конец отчётного года имеет неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчётный счёт, снижением доходности деятельности предприятия. Но при этом сохраняется возможность восстановления равновесия путём пополнения источников собственных средств и дополнительного привлечения заёмных средств.

Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость предприятия характеризуют системой относительных показателей (финансовых коэффициентов) Они рассчитываются как соотношения показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд лет.

Таблица 8

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателяСпособ расчётаПояснениеНормальное ограничениеКоэффициент концентрации собственного капитала /Ккск/Собственные источники/ общая величина источниковПоказывает удельный вес собственных источников в общей сумме источников финансирования; отражает независимость предприятия от заёмных источников≥0,60Коэффициент финансирования /Кф/Собственные источники/ заёмные источникиПоказывает, какая часть деятельности финансируется за счёт собственных, а какая за счёт заёмных источников. Снижение Кф свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников≥1,00Коэффициент концентрации заёмного капитала /Ккзк/Заёмные источник/ общая сумма источниковХарактеризует долю заёмных источников в общей величине источников средств или показывает степень привлечения заёмных источников<0,40Коэффициент финансовой устойчивости /Кфу/Собственные + долгосрочные заёмные источники/ общая сумма источниковОтражает долю тех источников, которые могут быть использованы длительное время, т.е. долю перманентного капитала; показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников0,8-0,9

Тревожное значение 0,75Коэффициент маневренности собственного капитала /Кмск/Собственные оборотные средства/ собственные источникиХарактеризует долю собственных средств предприятия, находящуюся в форме оборотного капитала, позволяющего относительно свободно маневрировать этими средствами= 0,5 оптимальноКоэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования /Ксзз/Собственные оборотные средства/ запасы и затратыОтражает часть материальных оборотных средств, финансируемых за счёт собственного капитала≥0,6-0,8Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов /Ксно/Внеоборотные активы/ оборотные активыПоказывает пропорции между оборотным и основным капиталом; даёт оценку сохранения минимальной финансовой стабильности предприятия. Чем выше значение Ксво, тем больше средств предприятие вкладывает во внеоборотные активы-Коэффициент имущества производственного назначения /Кипн/Основные средства + капитальные вложения + запасы + незавершённое производство/ общая стоимость имущества Отражает долю имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия в составе активов≥0,5Коэффициент прогноза банкротства /Кб/Собственные оборотные средства/ общая сумма источниковХарактеризует долю чистого оборотного капитала в общей сумме источников предприятия; снижение Кб свидетельствует о финансовых трудностях предприятия-

Таблица 9

Расчёт и анализ относительных показателей финансовой устойчивости

ПоказателиНа начало года, тыс. руб.На конец года, тыс. руб.Абсолютное отклонение, тыс. руб.Темпы роста, %1. Исходные данные1. Собственные источники21564247433179114,742. Заёмные источники504546460145-4440191,203. Общая величина источников526110484888-4122292,164. Собственные + долгосрочные заёмные источники222445209384-1306194,135. собственные оборотные средства127325864345911460,606. запасы и затраты17683819446617628109,977. Внеоборотные активы209713150741-5897271,888. Оборотные активы31639733414717750150,619. Основные средства + капитальные вложения + запасы + незавершённое строительство261074208100-5297479,7110. Общая стоимость имущества526110484888-4122292,162. Расчётные показателиКоэффициентНормальное значениеНа начало годаНа конец годаАбсолютное отклонение1. Коэффициент концентрации собственного капитала≥0,600,0410,0510,012. Коэффициент финансирования≥1,000,0430,0540,0113. Коэффициент концентрации заёмного капитала<0,40,9600,950-0,014. Коэффициент финансовой устойчивости /Кфу/0,8-0,90,4230,4320,0095. Коэффициент маневренности собственного капитала=0,50,5902,3701,786. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования≥0,6-0,80,0720,3020,237. Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов-0,6630,451-0,2128. Коэффициент имущества производственного назначения≥0,50,4960,429-0,0679. Коэффициент прогноза банкротства-0,024

.0,1210,097

У предприятия коэффициент концентрации собственного капитала на начало года и на конец года находится ниже нормального ограничения (0,041 и 0,051 соответственно), что свидетельствует о зависимости предприятия от заёмных источников. Этот факт подтверждается тем, что коэффициент финансирования как на начало, так и на конец года ниже своего нормального значения (0,043 и 0,054 соответственно).

Коэффициент концентрации заёмного капитала как на начало, так и на конец отчётного года превышает нормальное значение (0,960>0,4 и 0,950>0,4 соответственно), что характеризует увеличение доли заёмных источников к общей величине источников средств, хотя по сравнению с началом года снизился до 0,01.

Коэффициент финансовой устойчивости у предприятия меньше нормы как на начало (0,423), так и на конец периода (0,432) и показывает, какая часть активов финансируется за счёт устойчивых источников.

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала как на начало (0,590), так и на конец отчётного периода (2,370) выше нормального значения, и показывает долю собственных средств предприятия, находящегося в форме оборотного капитала, позволяющего свободно маненврировать этими средствами.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования как на начало, так и на конец периода (0,072 и 0,302 соответственно) ниже оптимального значения и свидетельствует о том, что что предприятию необходимо увеличить свой собственный капитал.

Коэффициент соотношения внеоборотных и оборотных активов у предприятия на начало года составляет 0,663, а на конец года – 0,429, что свидетельствует о том, что предприятие на конец года меньше средств вложило в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения на конец отчётного года снизился с 0,496 до 0,429, что отражает уменьшение доли имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия в составе оборотных активов.

Коэффициент прогноза банкротства характеризует долю чистого оборотного капитала и составляет 0,024 и 0,121 на начало и конец отчётного периода соответственно, что свидетельствует о финансовых трудностях предприятия.

В целом, показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия, имеют отрицательные моменты, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии.