2.7. Анализ источников финансирования ресурсов предприятия.

Целью анализа является оценка финансового риска, связанного с деятельностью предприятия. Для этого изучаются источники капитала, его состав по видам надёжности и срочности, структура капитала и уровень финансирования предприятия.

Результаты анализа формирования капитала должны:

- выявить причины его увеличения или уменьшения;

- показать, на каком преимущественно капитале собственном или заёмном работает предприятие;

- показать, таит ли в себе сложившаяся структура капитала большой риск для инвесторов и благоприятна ли она для эффективного его использования.

Анализируя источники предприятия необходимо обратить внимание на следующие аспекты:

- изменение доли собственного капитала в общем объёме источников, соотношение темпов роста собственного и заёмного капитала, соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Для финансового положения предприятия благоприятно:

- увеличение динамики доли собственного капитала;

- темп роста собственного капитала должен опережать темп роста заёмного капитала;

- темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности должны уравновешивать друг друга.

При построении аналитического баланса рассчитывается три группы показателей:

- показатели структуры, с помощью которых выявляется удельный вес каждой группы в общем итоге баланса, а также оценивается соотношение между группами (гр. 2 и 4 Таблицы 3);

- показатели динамики (гр. 5 и 6 Таблицы 3), отражают относительное или абсолютное отклонение по каждой статье баланса;

-показатели структурной динамики (гр. 7 Таблицы 3), характеризует степень влияния каждой позиции баланса на общий результат.

Таблица 3

Анализ динамики состава и структуры источников средств предприятия.

Источники средств	На начало года		На конец года		Изменение за год (+;-)		В %к изменению итога пассива баланса
	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к итогу	Тыс. руб.	В % к началу года
1.Собственный капитал.
1.1 Уставный капитал.	20385	3,87	20385	4,20	-	-	-
1.2 Добавочный капитал.	-	-	-	-	-	-	-
1.3 Резервный капитал.	-	-	-	-	-	-	-
1.4 Нераспределённая прибыль.	1179	0,22	4358	0,90	3179	269,64	-7,71
1.5.Средства приравненные к собственным.	-	-	-	-	-	-	-
а). доходы будущих периодов..	-	-	-	-	-	-	-
б). резерв предстоящих расходов и платежей.	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО 1	21564	4,10	24743	5,1	3179	14,74	-7,71
2. Заёмный капитал.
2.1 Долгосрочные кредиты и займы.	14214	2,70	20606	4,25	6392	45,0	-15,5
2.2. Краткосрочные кредиты и займы.	44500	8,46	62825	12,96	18325	41,18	-44,45
2.3. Кредиторская задолженность.	259165	49,26	212679	43,86	-46486	-17,94	112,77
2.4. Расчёты по дивидендам.	-	-	-	-	-	-	-
2.5. Прочие пассивы.	186667	35,48	164035	31,18-	-22632	-12,12	54,90
ИТОГО 2	504546	95,90	460145	94,90	-44401	-8,80	107,7
ВСЕГО ИСТОЧНИКОВ	526110	100	484888	100	-41222	-7,84	100

Как видно из таблицы 3 объём финансирования на конец отчётного года снизился на 41222 тыс. рублей или на 7,84%. На это повлияло снижение заёмного капитала на 44401 тыс. рублей при одновременном увеличении собственного капитала на 3179 тыс. рублей.

Но, не смотря на это, структура источников финансирования ресурсов предприятия характеризуется преобладающей долей заёмного капитала.

Основными источниками заёмных средств предприятия являются долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, которые увеличились на 6392 тыс. рублей (45%) и 18325 тыс. рублей (41,18%) соответственно.

В составе собственных средств произошло увеличение нераспределённой прибыли на 3179 тыс. рублей (269, 64%)

Также следует отметить снижение кредиторской задолженности и прочих пассивов на 46486тыс. рублей (17,94%) и 22632 тыс. рублей (12,12%) соответственно.

Таблица 4

Анализ источников формирования внеоборотных активов

Внеоборотные активы	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абсолютное изменение	Источники покрытия внеоборотных активов	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абсолютное изменение
1.Основные средства	204511	140447	-64064	1.Долгосрочные обязательства, всего	200881	184641	-16240
2. Незавершённое строительство	5191	6984	1793	В т.ч. используемые на покрытие внеоборотных активов	200881	150741	-50140
3.Долгосрочные финансо- вые вложения.	-	-	-	2. Собственные источники, всего	21564	24743	3179
4.Отложенные налоговые активы	11	3310	3299	.В т.ч. используемые на покрытие внеоборотных активов	8832	----	-8832
ИТОГО	209713	150741	-58972	ИТОГО	209713	150741	-58972

Данные таблицы 4 показывают, что на начало года внеоборотные активы покрывались за счёт долгосрочных обязательств в размере 200881 тыс. рублей и за счёт части собственных источников в размере 8832 тыс. рублей. На конец отчётного года внеоборотные активы покрывались только за счёт использования долгосрочных обязательств в размере 150741 тыс. рублей.

Рост незавершённого строительства является отрицательным моментом, так как происходит отвлечение средств из производственной деятельности.

Анализ источников формирования внеоборотных активов необходим для оценки целесообразности финансирования этих активов, т.к. это оказывает влияние на платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Таблица 5

Анализ источников формирования оборотных источников предприятия

Оборотные активы	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абс. измене ние	Источники покрытия оборотных активов	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абс. измене ние
1. Запасы + НДС по приобретённым мат. Ценностям	176838	194466	17628	1. Долгосрочные финансовые обязательства, всего	200881	184641	-16240
2. Расчёты с дебиторами	139301	139599	298	1.1Вт.ч. используемые на покрытие внеоборотных активов	200881	150741	-50140
3. Краткосрочные финансовые вложения	-	-	-	1.2 В т.ч. используемые на покрытие оборотных активов	---	33887	33887
4. Денежные средства	258	30	-228	1. Собственные источники, всего	21564	24743	3179
5. Прочие оборотные активы	-	52	52	1.1. В т.ч. используемые на покрытие внеоборотных активов	8832	---	-8832
				1.2. В т.ч.используемые на покрытие оборотных активов (СОС)	12732	24743	24743
				2. краткосрочные финансовые обязательства, всего	303665	275504	-28161
				В т. ч. используемые на покрытие оборотных активов	303665	275504	-28161
ИТОГО	316397	334147	17750	ИТОГО	316397	334147	17750

Данные таблицы 5 показывают, что на конец отчётного года оборотные активы предприятия покрываются за счёт собственных источников на 12732 тыс. рублей (4,02%) и краткосрочных обязательств на 303665 тыс. рублей (95,98%). На конец года оборотные активы покрываются за счёт долгосрочных обязательств на 33887 тыс. рублей (10,14%), за счёт собственных источников на 24743 тыс. рублей (7,41%) и за счёт краткосрочных обязательств на 275504 тыс. рублей (82,45%).

Большая часть анализируемых источников инвестирована в медленнореализуемые активы – запасы и затраты и составляет 55,89% на начало и 58,20% на конец анализируемого периода, что оправдано при условии опережающего роста выручки от реализации продукции.

Отрицательным моментом в деятельности предприятия является рост дебиторской задолженности, что характеризует отвлечение средств из оборота.

К концу отчётного года значительно снизились денежные средства предприятия (на 228 тыс. рублей или в 8,6 раз), появились прочие оборотные активы.