II. Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности – это такая ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход = 0, то есть совокупный дисконтированный доход равен капиталовложениям.

ЧДД

ВНД i

Рис. 7.3 Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности – это максимальная стоимость капитала при осуществлении проекта, либо максимальный уровень ставки, приемлемый для привлечения инвесторов.

Любые значения ставки дисконтирования ниже внутренней нормы доходности являются приемлемыми.

III. Дисконтированный срок окупаемости

Дисконтированный срок окупаемости – это время, в течение которого будут возмещены вложенные средства.

Пример:

t	1	2	3	4	5
dДисконтированные	50	150	140	240	100

Алгоритм расчёта срока окупаемости

1) Определение первой суммы последовательных доходов, превышающей размер капиталовложений.

N = 4.

N – Число лет за которое окупится проект.

2) Целая часть срока окупаемости.

Целая часть срока окупаемости равна N – 1.

N – 1 = 4 – 1 = 3.

3) Дробная часть срока окупаемости рассчитывается по формуле:.

4) Срок окупаемости должен быть меньше срока проекта.

Т_Ок. = 3 года 3месяца = года .

IV. Индекс рентабельности

. (7.4)

, где:

– Сумма дисконтированных доходов.

– Сумма капиталовложений.

– Индекс относительного обогащения.

Индекс рентабельности должен быть больше 1.

На мелких предприятиях при незначительных инвестициях, дисконтирование, как правило, не применяется. Эффективность определяется по сроку окупаемости, рассчитанному по усреднённым показателям.

Инвесторы нужны предприятию для того, чтобы привлекать дополнительные средства, заинтересовать их не хранить деньги в банке, а направить на инвестирование производства.

Инвестирование – это самый прогрессивный вид вложения, так как он создаёт общественный продукт.

Вопросы для самоконтроля:

1. Дайте определение инвестициям

2. Какие виды инвестиций существуют?

3. Перечислите основные этапы инвестиционного процесса

4. Перечислите главные показатели эффективности инвестиций: формулы, экономическая сущность.

Задания:

1. Рассчитайте максимально возможную сумму капитальных вложений для обеспечения доходности инвестиционного проекта, от которого ожидаются следующие доходы:

1 год – 248 000, 2-й – 196 000, 3-й – 200 000. Ставка дисконтирования – 20%.

2. Рассчитайте максимально возможную сумму капитальных вложений для обеспечения доходности инвестиционного проекта, от которого ожидаются следующие доходы:

1 год – 256 200, 2-й - 245 800, 3-й – 125 980, 4-й – 187 650, 5-й – 200000 руб. Ставка дисконтирования – 20 %.