Вопросы для самоконтроля

1. Цель и задачи анализа финансового состояния предприятия.

2. Анализ состояния имущества предприятия. Признаки неблагополучного финансового состояния предприятия по балансу.

3. Показатели финансовой устойчивости предприятия, методика их расчета и анализа.

4. Показатели платежеспособности предприятия, методика их расчета и анализа.

Практическое занятие 8.3 Оценка вероятности банкротства предприятия

Цель занятия: отработка практических навыков по освоению методики оценки вероятности банкротства предприятия и разработке путей их финансового оздоровления.

Задание:

• оценить вероятность банкротства предприятия, используя модель Э.Альтмана;

• разработать пути финансового оздоровления организации.

Литература:

1. Молибог Т.А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации: учеб. пособие для студентов вузов / Т.А. Молибог, Ю.И. Молибог. – М.: Гуманитар. Изд. Центр ВЛАДОС, 2005. – С. 296 - 312.

2. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: учеб. пособие - 5-е изд., испр. и доп. – М.: Новое знание, 2005. – С. 495 - 513.

Одним из достаточно широко распространенных примеров соединения в общий индекс показателей, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, является модель Альтмана, разработанная американским экономистом Э. Альтманом в 1968 году. Данный синтетический показатель включает пять переменных которым приписывается соответствующий весовой коэффициент. При рассмотрении модели Альтмана в качестве критерия финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта выступает вероятность банкротства, о которой судят по значению обобщенного результата. Модель Альтмана (Z) имеет следующий вид:

, (18)

где: БП – балансовая прибыль организации;

Преин – реинвестированная прибыль, представляет собой величину чистой прибыли за минусом дивидендов;

А – величина активов организации;

СОС – собственные оборотные средства;

Vр – выручка от продажи продукции (работ, услуг);

СК – величина собственного капитала организации;

ПК – величина привлеченного капитала.

Критерии оценки вероятности банкротства приведены в таблице 56. Из этой таблицы следует, что, чем выше значение показателя Z, тем благополучнее финансовое состояние предприятия. Со снижением данного показателя финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта ослабевает. Принято считать, что критическое значение показателя Z составляет 2,675. При значении показателя Z <2.675 банкротство предприятия в ближайшие 2 – 3 года возможно, при Z > 2.675 предприятие финансово устойчиво и банкротство, при прочих равных условиях, маловероятно.

Таблица 63

Критерии оценки вероятности банкротства

Значение показателя Z	Вероятность банкротства
1,08 1,08-2,70 2,8-2,90 3,00	Очень высокая Высокая Незначительная маловероятная

Таблица 64

Расчет вероятности банкротства по модели Альтмана

Показатели	200_г.	200_г.	200_г.	В среднем за три года
Значение показателя Z
Вероятность банкротства

Для получения оперативного и наглядного представления о финансовом положении предприятия проводится экспресс-анализ. К упрощенной методике анализа можно отнести методику расчета показателей для определения неудовлетворительной (удовлетворительной) структуры баланса. Данная методика основана на расчете следующих финансовых показателей: коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия), коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса была утверждена постановлением правительства от 20 мая 1994г. № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий".

Таблица 65

Оценка удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса

показатели	Условное обозначение, расчет показателя	Нормативное значение	Базисный год	Отчетный год	Изменения
А	Б	С	1	2	3
Коэффициент текущей ликвидности		2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами		0,1
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности		1

1 где Ктлб, Ктлф - значение коэффициента текущей ликвидности соответственно, за базисный и отчетный годы, пунктов;

Т - продолжительность отчетного периода, месяцев;

У - период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцев:

при расчете коэффициента восстановления У=6 месяцев,

при расчете коэффициента утраты У= 3 месяца.

Если имеются основания для признания структуры баланса неудовлетворительной, рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности (Квп), на основании которого можно сделать выводы о возможности восстановления предприятием платежеспособности за шестимесячный период. Так, значение Квп>1 означает, что у предприятия есть возможность восстановить платежеспособность, значение же Ктл<1 предполагает отсутствие такой возможности.

Соответствие (равенство или превышение) значений Ктл и Косос на конец отчетного периода критериальным значениям характеризует структуру баланса как удовлетворительную, а предприятие как платежеспособное. В этом случае рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) для выявления возможности утраты предприятием платежеспособности за предстоящий трехмесячный период. Возможность сохранения платежеспособности за данный период существует при значении Куп>1, при значении Куп<1 существует реальная угроза утраты платежеспособности в ближайшее время.