2.2. Англия.

В этой стране сеть фондовых бирж включает в себя 22 фондовые биржи. Ведущей фондовой биржей Англии является Лондонская, которая концентрирует свыше 60% всех операций с ценными бумагами внутри страны. Однако главная ее особенность заключа­ется в том, что свыше 50% торговли приходится на ценные бу­маги иностранного проис­хождения, поскольку Лондон продолжает выполнять роль одного из миро­вых финансовых центров. Среди других следует указать фон­довые биржи Глазго, Ливерпуля, Манчестера и Бирмингема.

В октябре 1986 г. Лондонская фондовая биржа после 213 лет существования всту­пила в новый этап своего развития. В результате реорганизации биржа превратилась почти в “гло­бальный центр торговли ценными бумагами”. Суть проведен­ной реорга­низа­ции заключается в ликвидации строгой специа­лизации маклерских фирм и огра­ничении их финансовых операций, в результате чего члены Лондонской фондовой бир­жи лиша­ются права пользоваться фиксированными комиссион­ными по опера­циям с акциями и другими ценными бумагами, а иностранные инвесторы получают полную свободу во всех операциях биржи. Деловая пресса Запада расценила эту меру правительства Англии как определенную уступку прежде всего крупным спекулян­там из США и Японии, которые, как извес­тно, ведут обширную мировую торговлю акциями с помощью ЭВМ. Так, американ­ский инвестиционный банк “Мерилл Линч”, банкирский дом “(Саломон Бразерс” и банк “Ситикорп”, а также японская компания “Номура” в первую очередь получат выгоды от этой реформы, поскольку они уже давно пользуются услугами Сити, закупив партнеров или наняв на службу бирже­вых маклеров. Кроме того, многие маклерские фирмы Сити были поглощены иностранными компаниями. Из 20 фирм в конце 1986 г. оставалось всего 8. Основ­ную деятельность по скупке английских маклерских фирм развернул аме­риканский капитал.

Более того, реорганизация Лондонской фондовой биржи в недалеком будущем при­ведет к изменению всей структуры финансовых сделок. В этой связи видный финан­совый эксперт А. Тамильтон отмечал, что “больше не будет четкого различия между обес­печением финансовых средств для корпораций с помощью коммерческих бумаг или пу­тем выпуска акций. Не будет и четких различий между долгосрочными и крат­косроч­ными займами. Вместо этого долги станут взаимозаменяемыми, превратятся в бесконечный поток самых разных ценных бумаг, которые можно будет конвертиро­вать из одной ва­люты в Другую или в какие-то ценные бумаги без всякого труда”.

Однако подоплека реорганизации Лондонской биржи за­ключается также в состоя­нии доходности рынка ценных бумаг. Так, комиссионные за операции с ценными бума­гами в Сити вдвое выше, чем в Нью-Йорке или Токио. В результате ставит­ся под уг­розу престиж Лондона как международного финансо­вого центра. Именно поэтому консерва­тивное правительство Тэтчер позитивно отнеслось к идее превращения биржи в свобод­ный рыночный механизм, несмотря на определенное недовольство финансовых кругов Сити, стремящихся сохра­нить традиции прошлого. Так, сделка о реорганизации Лондон­ской биржи была одобрена еще в июле 1983 г. в результате переговоров между Предсе­дателем Лондонской фондовой биржи Н. Гудисоном и Министром торговли и промышлен­ности С. Паркинсоном.

В отличие от некоторых других стран английские фондо­вые биржи имеют само­стоятельный статус деятельности, и правительство не вмешивается в дела фондовых бирж.

Лондонская биржа является одной из старейших,. регла­ментация ее деятельности началась еще в XVII в., а официально она возникла в 1773 г. Это акционерное обще­ство, капитал которого составляет более 500 тыс.ф.ст. Число членов хотя и колеб­лется еже­годно, в среднем составляет 3,5 тыс. чел., из которых около 2,7 тыс. броке­ров и 800 чел. дилеров и джоббе­ров. Последние ведут операции на свой счет.

Основной вид биржевых операций на Лондонской бирже — это срочные сделки, ко­торые носят не столько мобилизаци­онный, сколько спекулятивный характер. Джобберы, как пра­вило, проводят операции с определенными ценными бумагами, они сами не за­ключают сделки непосредственно с покупателя­ми и продавцами, а только через броке­ров. Правда, в последние годы джобберы действуют в этом плане самостоятельно, но только с членами провинциальных фондовых бирж. На Лондон­ской бирже, кроме частных акций и облигаций, обращаются также государственные ценные бумаги как центрального, так и местного уровня и, наконец, облигации ино­странных государств. В 1991 г. на ней обращались ценные бумаги 4868 английских и 2393 иностранных компаний.

Особенностью Лондонской биржи является, кроме основ­ных операций, заклю­чение так называемых арбитражных сде­лок. Смысл этих операций в том, что сделка с одним и тем же видом ценных бумаг производится одновременно на двух раз­лич­ных рынках (одна в Лондоне, другая, например, в Германии, в Гамбурге) и т.д.

На фондовых биржах Англии котируются как акции, так и частные облигации на предъявителя и именные, а также цен­ные бумаги иностранных компаний. На англий­ских фондовых биржах допускаются кассовые сделки (оплата в течение суток), фор­вардные (оплата в 14 дней) и срочные опционные. Мини­мальный объем сделок в Лондоне состав­ляет 1 тыс. фунтов для обычных акций и облигаций и 100 ценных бу­маг любого вида.

Брокерская комиссия по сделкам на биржах составляют 0,375% от номинальной стоимости государственных ценных бумаг, 0,75% — от рыночной цены частных об­лига­ций и 1,25% — от рыночной цены акций. В обороте фондовой биржи Лондона в 80-х гг. было свыше 7 тыс. видов акций и облигаций. В общем обороте 95% соста­вили частные облигации.