2.1. Сша.

США в настоящее время располагают разветвленной сетью фондовых бирж, кото­рая состоит из 13 фондовых бирж. Они базируются в Нью-Йорке (2), Чикаго, Бостоне. Сан-Франциско, Канзас-Сити, Лос-Анджелесе, Детройте, Новом Орлеане, Далла­се, Фи­ладельфии, Цинциннати, Солт-Лейк-Сити. Ведущее пол­ожение занимает Нью-Йоркская фондовая биржа, на которой совершается более 70% всех операций с ак­циями. В ее со­ставе 1366 членов, из которых 1226 представляют интересы 523 част­ных корпораций. Около 140 членов действуют от своего имени. Плата за место на бирже колеблется от нескольких десятков до сотен тысяч долл. (35 тыс. долл., 500—700 тыс. долл.). Курсовая стоимость акций Нью-Йоркской биржи неуклонно повышается.

Второе место по значению в США занимает Американская фондовая биржа (Нью-Йорк). Однако эта биржа, как и другие 1 периферийные биржи, ориентируется- на Нью-Иоркскую фон­довую биржу по основной массе движения стоимости акции. В ' то же время региональные фондовые биржи осуществляют в основном котировку ак­ций местных ча­стных компаний небольших размеров. Особенность сети американ­ских фондовых бирж заключается в том. что здесь главным образом осуществляются операции с ценными бу­магами старых выпусков (акции, част­ные и государственные облигации). При этом доля операций с государственными бумагами весьма незначи­тельна. Допуск час­тных бумаг на бирже возможен при наличии чистой прибыли в размере 1 млн. долл., а также при усло­вии согласия Совета управляющих бирж и ре­гистрации в Комиссии по операциям с цен­ными бумагами.

В связи с усилением государственного регулирования фондовой биржи в США в на­чале 30-х гг., после великой депрессии, был принят ряд законодательных актов, на­правленных на ограничение спекулятивных операций, наносящих ущерб мел­ким вкладчи­кам. В 1933 г. был принят закон об эмиссии ценных бумаг, а в 1934 г. — за­кон о биржевой торговле ценными бумагами. На основании этого законодательства, дей­ствующего по на­стоящее время, ценные бумаги должны обяза­тельно регистриро­ваться в правительст­венной федеральной торговой комиссии, правила биржевых сде­лок и размеры ссуд под ценные бумаги регламентироваться, тем самым ограничива­ются наиболее спекулятив­ные операции.

Особенность Нью-Иоркской фондовой биржи заключается в том, что там суще­ст­вует довольно дифференцированный круг членов по сравнению с биржами других стран.

Во-первых — это специалисты по операциям с определенной ценной бумагой (од­ной или несколькими). Каж­дая ценная бумага на бирже приписана к определенному спе­циалисту, который пользуется монопольным правом на сдел­ки с нею. Эти специали­сты являются ключевыми фигурами в торговом деле и представляют заказы торгую­щей толпе, конку­рируя с другими членами биржи. После завершения сделки они по­лучают ко­миссионные. Обязанность специалиста как дилера — поддерживать на рынке ту ценную бумагу, которая закреп­лена за ним. От него требуется покупать и продавать за свой счет ценные бумаги таким образом, чтобы сводить к минимуму возникающий временами дис­баланс спроса и предложения на них. В других случаях специалисту запрещается торго­вать за свой счет.

К началу 90-х годов на Нью-Иоркской фондовой бирже действовало 440 специа­ли­стов, которые были сгруппированы в 55 групп. Самая крупная состояла из 24 спе­циали­стов, за которой числилось 125 акций. Как правило, специалисты про­водят сделки за свой счет, а за определённые комиссионные выполняют ограниченные приказы других броке­ров.

Во-вторых — брокеры торгового зала или биржевые бро­керы , которые являются чле­нами фондовой биржи и выполняют заказы своих клиентов, не обладая правом вести операции за свой счет. В то же время они могут выполнять поручения других брокеров, которые в силу обстоятельств не могут совершать сделки.

В-третьих — биржевые (зарегистрированные) маклеры , которые проводят опе­ра­ции в торговом зале за свой счет или действуют по поручениям, в котором они имеют до­левое участие (их всего около 30 человек).

В-четвертых — ассоциированные члены , имеющие допуск в операционный зал, но не обладающие правом совершать сделки. Как правило, это представители компа­ний и фирм—членов фондовой биржи.