2.3. Франция.

Во Франции действует 8 фондовых бирж в Париже, Бордо, Лилле, Лионе, Марселе, Нанси, Нанте, Тулузе. Ведущее положение занимает Парижская фондовая биржа, на которую приходится 98—99% объема операций с ценными бу­магами всех французских фондовых бирж. На провинциаль­ные биржи приходится около 1% операций. На фондовых биржах Франции обращаются в основном акции частных ком­паний. и облигации государственных займов. До 1961 г. на Парижской бирже существовали два рынка: официальный (ры­нок маклеров) и неофициальный (рынок куртье под названием “кулиса”). В 1961 г. последний был ликвидирован, а в 1962 г проведена реформа фондовой биржи, согласно которой уста­навливалась еди­ная котировка ценных бумаг для бирж всей страны. В результате роль Парижской биржи повысилась Она является членом Международной федерации фондовых бирж, созданной в Париже в 1961 г.

Парижская фондовая биржа начала функционировать с XVIII в., когда, англий­ский банкир и ученый Джон Ло занялся во Франции спекуляцией с ценными бума­гами для покрытия дефицита госбюджета Франции. Реально она начала работать в специальном помещении в 1789 г. По закону 1801 г. биржа стала организацией, со­стоящей из брокеров — лиц, избранных и утвержденных правительством. Декрет от 30 марта 1967 г. окончательно определил порядок организации и ликвидации фондо­вых бирж на территории Франции. На Парижской фон­довой бирже, как правило, можно совершать сделки только с бумагами, допущенными к котировке на бирже. Допуск ценных бумаг той или иной корпорации или компании для сделок на бирже создает ей рынок. О допуске ценной бумаги на биржу решает корпорация брокеров, а допуск иностранных бумаг осуществляет уполномоченный орган правительства Франции. Биржевые брокеры совершают сделки с частными и государ­ственными ценными бумагами, подлежащими котировке, а также сделки за чужой счет с пере­водными и другими вексе­лями, с любыми торговыми бумагами. В настоящее время Парижская фондовая биржа делится на три основных элемента: официальный (“пар­кет”), неофициаль­ный (“кулиса”) и так называемый свободный рынок.

На официальном рынке заключают и оформляют сделки брокеры, которые вно­сят залог в определенном размере. Нео­фициальный рынок (“кулиса”) действует как объединение бан­киров и носит название банковского рынка. Членами “кулисы”, как правило, являются различные виды банков, которые произ­водят покупку и продажу ценных бумаг как за наличный расчет, так и на срок. На “кулисе” ими организован как “синдикат банкиров по наличным сделкам”, так и “синдикат банкиров по сроч­ным сделкам”. Члены “кулисы” должны вно­сить залог.

Третий — свободный рынок — базируется на ценных бу­магах, которые не до­пускаются на официальный и кулисный рынок. На нем может совершать сделки лю­бое физическое или юридическое лицо. “Кулиса” и свободный рынок не обслужи­вают процессы мобилизации, денежного капитала и поэтому носят в основном спе­кулятивный характер.

В 1991 г. на Парижской бирже обращались ценные бумаги 854 французских и 230 иностранных компаний.

Во Франции все фондовые биржи являются государствен­ными учреждениями. Среди котирующихся ценных бумаг на фондовых биржах основное место занимают обли­гации и ак­ции на предъявителя; именные — только для страховых компаний. Мини­мальная нарицательная стоимость ценных бумаг составляет 100 франков. На фондо­вых биржах производятся кассовые сделки с расчетом не более двух дней и срочные сделки типа репорт.

Ставки комиссионных брокерских комиссий составляют 110 государственным облигациям: 0,3% — по кассовым и 0,2% — по срочным; по частным облигациям — 0,4 и 0.5%, по акциям — 0,7 и 0,5%.

Франция, проводя активную деятельность в рамках “Обще­го рынка”, стремится упо­рядочить деятельность бирж и под­нять их роль в создании единого рынка ценных бумаг. Государ­ство контролирует деятельность фондовых бирж и маклеров через Комиссию биржевых операций. Реформа биржи во Фран­ции в начале 60-х гг. связана с упорядочением и повышением эффективности различных экономических органов после созда­ния в 1958 г. Пятой Республики. Основная цель биржевой реформы за­ключалась в необходимости более гибкого приспособле­ния рынка ценных бумаг, особенно биржи, к современной структу­ре кредитно-денежного и финансового меха­низма, проводимого в рамках экономических программ, а также повышения государ­ственного контроля за рынком ценных бумаг в целом.